ربما شعر الأصدقاء الذين كانوا يراقبون السوق مؤخرا - فقد بدأ السوق يشعر بالقلق مرة أخرى. وفقا لمصادر موثوقة، تتفاوض مجموعة السبع والاتحاد الأوروبي بشكل مكثف على حظر شامل يستهدف قنوات تصدير النفط البحرية الروسية. إذا تم تنفيذ هذا الأمر فعلا، فلن يتم استيعاب تأثيره خلال يوم أو يومين تداوليين.

أولا اكتشف المنطق. في الواقع، تم إلغاء مجموعة العقوبات السابقة "سقف الأسعار" - لا تزال روسيا تنقل النفط إلى مشترين كبار مثل الصين والهند بحوالي 350 أساطيل ما يسمى ب "أسطول الظل"، والقيود الغربية ليست عالقة تقريبا. لكن هذه المرة الأمر مختلف، فالحظر موجه إلى خدمات الشحن نفسها: التأمين، تأجير الناقلات، التوقف إلى الموانئ...... ثلث صادرات روسيا النفطية تعتمد على النظام الغربي، خاصة أساطيل اليونان ومالطا. بمجرد قطع هذا الخط، تنقطع سلسلة النقل مباشرة.

كيف تسير أسعار النفط؟ بشكل محافظ، ليس من المستحيل أن يخترق نفط برنت الخام 120 دولارا للبرميل - يجب أن تعلم أن النفط الخام البحري الروسي يمثل 14٪ من إمدادات العالم، وأن هذه الفجوة بهذا الحجم قد تم، وتم كسر التوازن بين العرض والطلب في لحظة. وما هو أكثر إزعاجا هو سلسلة التفاعل: أسعار الشحن البحري سترتفع بسبب الانحرافات والأقساط المخاطر، وأخيرا يجب توزيع هذا الحساب على المستهلكين النهائيين، وسيتعين على الضغط التضخمي أن يعود.

قد تكون الهند الأكثر ضررا - فما يقرب من 40٪ من وارداتها من النفط الخام تعتمد على روسيا وتعتمد بشكل كبير على خطوط البحر، والتكاليف المرتفعة شبه مؤكدة. على الرغم من أن الصين تملك دعما لنقل خطوط الأنابيب، إلا أنه من الصعب الوقوف بمفردها في ظل البيئة العامة لارتفاع أسعار النفط. أما روسيا، التي تمثل 45٪ من مالياتها، فمن المتوقع أنها ستوسع بشكل يائس "أسطول الظل" بعد أن علقت، لكن مخاطر السلامة والامتثال لتلك السفن القديمة...... من الصعب حقا تحديد كيف ستتطور في المستقبل.

بالنسبة لنا الذين نركز على الأصول المخاطرة، فإن سلسلة النقل واضحة → تصاعد اللعبة الجيوسياسية، واضطرابات أسعار الطاقة→ وارتفاع توقعات التضخم→ ومتغيرات سياسة الاحتياطي الفيدرالي→ وتجنب مخاطر رأس المال. في الأسابيع القادمة، تابع تقلبات أسعار النفط وعوائد سندات الخزانة الأمريكية، والتي ستخبرك مسبقا إلى أين يتجه السوق.