سندات الحكومة اليابانية لأجل سنتين وصلت لتوها إلى عائد 1.070%—ما شفنا مستويات زي هذي من يوليو 2007. يعني قبل حوالي 18 سنة، وقت كان النظام المالي العالمي مختلف تمامًا.

ليش هذا الموضوع مهم؟ ارتفاع عوائد السندات في اقتصاد كبير مثل اليابان غالبًا يشير إلى تغيّر توقعات السياسة النقدية. بنك اليابان يمشي على حبل مشدود بين سياسة فائقة التيسير والتطبيع التدريجي. لما العوائد ترتفع بهالشكل، غالبًا تعكس مخاوف من التضخم أو توقعات فعلية لرفع الأسعار—والسيناريوهين عادة يسحبون السيولة من الأصول ذات المخاطر الأعلى.

بالنسبة لأسواق العملات الرقمية، المستثمرين اليابانيين كانوا تاريخيًا من اللاعبين الكبار. تشديد الظروف النقدية في اليابان ممكن يعني تدفق رأس مال أقل للمراكز المضاربية. يستاهل نراقب كيف يتطور الوضع خلال الأسابيع الجاية، خاصة إذا بدأت بنوك مركزية ثانية تتحرك بنفس الاتجاه.