#美联储重启降息步伐 اجتماع اللجنة الفدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) الأخير لمجلس الاحتياطي الفيدرالي في عام 2025 سيعقد في 9-10 ديسمبر، وهذا القرار سيحرك سوق الأسهم والسندات بشكل مباشر، وردة فعل سوق العملات الرقمية ستكون أكثر حدة. ببساطة، هذا الاجتماع سيحدد اتجاه السوق في أوائل 2026، والجميع يتساءل: هل سيتم خفض الفائدة أم سيبقى الوضع كما هو؟

جدول الاجتماع كالتالي: في 9 ديسمبر ستكون هناك مناقشات داخلية أولاً، أما الحدث الرئيسي ففي 10 ديسمبر. في الساعة 2:00 ظهراً بتوقيت شرق الولايات المتحدة، سيتم إصدار بيان السياسة النقدية؛ وفي الساعة 2:30، سيعقد رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول مؤتمراً صحفياً، وكل كلمة منه قد تحرك السوق. محضر الاجتماع لن يُنشر حتى 8 يناير 2026، لكن المستثمرين سيكونون قد بدأوا بالفعل بتحليل بيانات التوظيف، واتجاهات التضخم ونمو الاقتصاد.

ما هو الإجماع في السوق الآن؟ هناك احتمال بنسبة 87% لخفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، أي أن سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية سينخفض من نطاق 3.75%-4.00% إلى 3.50%-3.75%. إذا تحقق ذلك، فسيكون هذا هو التيسير الثاني بعد خفض الفائدة في أكتوبر. لكن هناك أصوات معارضة داخل اللجنة، لأن بيانات التضخم متضاربة ونمو الناتج المحلي الإجمالي ليس بطيئًا، لذلك هناك من يدعو للحذر.

هناك أيضًا تفصيل مهم: في 1 ديسمبر سيتم تأكيد إنهاء التشديد الكمي رسمياً، أي أنه لن يتم تقليص 9.5 مليار دولار شهريًا من سندات الخزانة والأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري بعد الآن، وبعبارة أخرى، السيولة في السوق ستتحسن. وبمجرد صدور الرسم البياني الجديد لتوقعات أسعار الفائدة والتوقعات الاقتصادية، سيتمكن المتداولون من استشعار مدى قوة سياسة التيسير في 2026، وإذا استمر التضخم في الانخفاض، فقد نشهد خفضًا إضافيًا بمقدار 50 نقطة أساس.

ما هو حجم تأثير ذلك على السوق؟ المتداولون في سوق العملات سيسارعون لتعديل مراكزهم، وسوق الأسهم والسندات سيرد فورًا. أما سوق العملات الرقمية فهو حساس للغاية. إذا تم خفض الفائدة بـ25 نقطة أساس، فالأموال ستتجه نحو الأصول عالية المخاطر، ومن المحتمل أن يرتفع سعر $BTC إلى نطاق 95000-100000 دولار، وكذلك $ETH و Solana سيشهدان صعودًا. وفي المقابل، إذا تحولت الاحتياطي الفيدرالي إلى موقف متشدد وعلق خفض الفائدة، فقد يعود سعر البيتكوين إلى 87000-90000 دولار، وستتأثر العملات البديلة لأن المتداولين سيعدلون مراكزهم بالرافعة المالية.

في يوم الاجتماع، قد يرتفع معدل تقلبات السوق بنسبة 20%-30%، وقد يظل اتجاه السوق بالكامل مرهونًا بتصريحات باول، وسيستمر هذا التأثير حتى أوائل 2026.