موجة عملات الميم في العيد الوطني: عندما تتحول المشاعر إلى عملة، الحقيقة وراء تصفية مراكز 100,000 شخص بقيمة 600 مليون دولار

في إجازة العيد الوطني، هناك من يصطف في المناطق السياحية، وهناك من يراقب الشارتات ويتعرض لتصفية مراكزه

أنت في ليجيانغ تشاهد الزحام، وهو يراقب خطوط K ويتعرض لتصفية مراكزه.

هذا العيد الوطني، سوق الأسهم الصينية مغلقة، وكان من المفترض أن يسترخي المستثمرون. لكن في سوق العملات الرقمية، عدة رموز تحمل أسماء تبدو وكأنها مزحة—Meme4، PALU، وشيء يُدعى “حياة منصة معينة”—تضاعفت قيمتها السوقية عشرات المرات خلال أيام.

اللاعبون الذين دخلوا مبكرًا حققوا أرباحًا تجاوزت المليون دولار بسهولة. مجموعات المنطقة الصينية امتلأت، وعلى تويتر انتشر الخبر بين كبار المؤثرين وكأنهم اكتشفوا منجم ذهب جديد.

وماذا بعد؟ من 9 أكتوبر، سقوط حر.

بعض العملات انخفضت بنسبة 95% في يوم واحد. أكثر من 100,000 متداول تم تصفية مراكزهم، بإجمالي 621 مليون دولار. أسطورة الثراء بين ليلة وضحاها تحولت فجأة إلى ساحة من الشكاوى والندم.

لقد رأيت هذا السيناريو من قبل، لكن المرة السابقة لم تكن في سوق العملات الرقمية.

في سنة GameStop، جنّ جنون المستثمرين الأفراد أيضًا

هل تتذكر 2021؟ المستثمرون الأفراد على Reddit اتحدوا وأطاحوا بمراكز البيع على المكشوف في وول ستريت، ورفعوا سعر أسهم محل ألعاب كان على وشك الإفلاس إلى السماء. تكبّدت المؤسسات الخاسرة خسائر جعلتها تشك في نفسها.

رئيس SEC حينها قال جملة رائعة—هذه “علامة فارقة في التمويل السلوكي”. بمعنى: الجنون يبقى جنونًا، لكن طالما أن التداول حقيقي والمعلومات شفافة، حتى الفقاعة هي “جزء من السوق”.

منطق الأمريكيين بسيط: دعها تتضخم، الفقاعة مرحلة لابد منها في تطور السوق.

ماذا لو حدث هذا الارتفاع الجنوني في عملات Meme في ناسداك؟ ماذا ستفعل وول ستريت؟

سيطلقون “صندوق تداول أسهم Meme”، ويحولون شعبية وسائل التواصل إلى عامل استثماري؛ وستكتب صحيفة وول ستريت جورنال مقالات طويلة تثبت “انتصار الرأسمالية الشعبية”؛ وستبحث SEC في “التلاعب بالسوق عبر وسائل التواصل”، وغالبًا ما ستتوصل إلى أن: هذا ليس احتيالًا، بل سلوك مالي جماعي تحركه المشاعر عبر الخوارزميات.

أما في الصين؟ الصورة مختلفة تمامًا.

إذا ظهر “حياة منصة معينة” في بورصة شنغهاي، سيصدر المنظمون تحذيرًا فوريًا من المخاطر؛ وستدعو وسائل الإعلام للاستثمار بعقلانية؛ وسيتم تصنيف الحدث كـ"تقلبات سوقية مضاربية" ويصبح مثالًا سلبيًا في تعليم المستثمرين.

المنطق الأساسي للسوق الصيني هو “الاستقرار مع التقدم”—يمكن أن يكون هناك حماس، لكن يجب أن يكون منظمًا؛ مرحب بالابتكار، لكن على كل شخص تحمل المخاطر بنفسه.

لكن عملات Meme تعيش في عالم ثالث

جمال سوق العملات الرقمية في أنه لا يخضع لـ SEC، ولا لهيئة تنظيم السوق الصينية.

إنه منطقة بلا تنظيم—مختبر مالي رمادي يتكوّن تلقائيًا من الأكواد والسيولة والسرد.

هنا، آلية المضاربة الاجتماعية الأمريكية(انتشار المعلومات بشكل فيروسي+الزخم الجماعي)امتزجت بشكل عجيب مع الذهنية الصينية للثراء الشعبي(تفاعل الجذور+إحساس المشاركة المجتمعية).

لم تعد المنصات مجرد وسطاء محايدين، بل أصبحت “ماكينات لصنع القصص”؛ ولم يعد المؤثرون مجرد متفرجين، بل أصبحوا مكبرات للأسعار؛ والمستثمرون الأفراد يدورون في حلقة خوارزميات وإجماع، يثيرون حماسهم بأنفسهم ويستهلكونه أيضًا.

ما هو التغيير الجذري؟

لم تعد الأسعار تُحدد بناءً على التدفقات النقدية، بل بسرعة انتشار القصة وكثافة الإجماع.

نحن نشهد ولادة “رأس المال العاطفي”—لا تقارير مالية، بل رموز ثقافية؛ لا أساسيات، بل منحنيات إجماع؛ لا عائدات عقلانية، بل إطلاق مشاعر.

هذا شكل جديد كليًا من رأس المال.

الأرقام قاسية: الغالبية مجرد وقود

في الأشهر التسعة الأولى من 2025، انهارت قيمة 90% من أكبر عملات Meme؛ وفي الربع الثاني، خسر 65% من الرموز الجديدة أكثر من 90% من قيمتها خلال ستة أشهر.

إنها أشبه بحمى البحث عن الذهب في العصر الرقمي—الغالبية العظمى من الباحثين عن الذهب خسروا كل شيء، فقط من يبيع الأدوات هو من يربح دائمًا.

المشكلة: عندما تبدأ النقود في رواية القصص، يتم إعادة كتابة منطق النظام المالي العالمي بالكامل.

في الأسواق التقليدية، السعر يعكس القيمة؛ في سوق العملات الرقمية، السعر يصنع القيمة.

هذا هو أقصى تعبير عن اللامركزية، وربما أقصى حدود انعدام المسؤولية. عندما يحل السرد محل التدفقات النقدية، وتصبح المشاعر فئة أصول، فإننا جميعًا فئران تجارب في هذه التجربة.

ما هو المخرج؟ وهل هناك مخرج أصلًا؟

قطاع Web3 الآن عند مفترق طرق.

هل نستمر في نشوة “رأسمالية العاطفة” قصيرة المدى؟ أم ننتقل إلى بناء نظام بيئي مستدام قائم على القيمة؟

الحل الحقيقي ربما يكمن في:

تعزيز الحوكمة المجتمعية، إدخال أطر قواعد أكثر شفافية، وإنشاء آليات لتثقيف المستثمرين. فقط بهذه الطريقة يمكن لتقنيات اللامركزية أن تدفع نحو عدالة مالية عالمية حقيقية، بدل أن تصبح أداة لسرقة أموال الأغلبية لصالح القلة.

في المرة القادمة التي ترى فيها مؤثرًا يروج بجنون لـ"عملة ستتضاعف 100 مرة"، اسأل نفسك أولًا:

هل أنا أشارك في ابتكار مالي، أم أنني أدفع ثمن حرية شخص آخر؟

عندما تبدأ النقود في رواية القصص، ما تحتاجه حقًا ليس FOMO(الخوف من فقدان الفرصة)، بل القدرة على التفكير بهدوء.

في النهاية، في هذا السوق، العاطفة هي العملة، والوعي هو الرفاهية الحقيقية.