#数字货币市场回升 ما هو حال ساحة السلاسل العامة الآن؟ بكلمة واحدة: مفرمة لحم.

انظر إلى أحدث البيانات وستعرف. في الأسبوع الماضي، كان هناك 11 سلسلة على الشبكة تمكنت من كسب أكثر من 100,000 دولار من الرسوم. ومن بينها، هناك 6 سلاسل فقط تجاوزت عتبة المليون. ماذا يعني هذا؟ يعني أن الغالبية العظمى من سلاسل الكتل العامة قد تم تهميشها تمامًا، ولم تتمكن حتى من تحقيق دخل أساسي.

تلك السلاسل الرائدة تأكل اللحم بشغف. TRX و ETH و SOL، هذه الوجوه القديمة، بالإضافة إلى ثلاث سلاسل أخرى، أخذت مباشرة 85% من إيرادات الصناعة. وماذا عن السلاسل الأخرى؟ لا يمكنها حتى شرب الحساء، فقط عليها أن تراقب.

الأمر الأكثر سوءًا هو المشاريع الجديدة التي أُطلقت العام الماضي. في عام 2024، ظهرت 127 سلسلة جديدة، لكن ماذا كانت النتيجة؟ 93% من هذه السلاسل لم تتمكن حتى من جمع 1000 مستخدم نشط يوميًا. هذه ليست فشلًا، بل هي بيانات كارثية. دعونا نلقي نظرة على حالة Layer2 – المشاريع الشهيرة سابقًا مثل Polygon وArbitrum، شهدت إيرادات الرسوم انخفاضًا بنسبة 90% على أساس سنوي، مما أدى إلى أدنى مستوى لها في ثلاث سنوات. السوق يصوت بأقدامه، والإجابة واضحة جدًا.

ما هي المشكلة؟ أولاً، الأداء مفرط بشكل خطير. تروج SOL لنفسها بقدرة معالجة تصل إلى 65,000 TPS، ولكن ما هي نسبة الاستخدام الفعلية؟ أقل من 3%. تم إنفاق مبلغ كبير على تكلفة الأجهزة، والنتيجة أن معظم قوة الحوسبة تعمل بلا فائدة. ثانياً، النظام البيئي لا يمكنه إنتاج أي مكاسب. باستثناء ETH الذي لا يزال بصحة جيدة، تعتمد 90% من إيرادات التطبيقات اللامركزية على سلاسل أخرى على تطبيقات القمار، كم يمكن أن تستمر هذه البيئة المشوهة؟

تزداد ضغوط الرقابة بشكل مستمر. لقد أدرجت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية 37 سلسلة بلوكشين عامة على قائمة المراقبة، مما أدى إلى ارتفاع تكاليف الامتثال بنسبة 300%. العديد من مشروعات البلوكشين لا تستطيع تحمل هذه الضغوط.

في المستقبل، يبدو أن الشكل الأساسي قد تم تحديده. ستستمر ETH و BNB و SOL في السيطرة على أكثر من 80% من موارد النظام البيئي، فهل يمكن لسلاسل جديدة أن تتجاوز ذلك؟ الاحتمالية أقل من 5%. الفرصة الوحيدة المتاحة هي المشاريع التي تعمل بعمق في مجالات محددة - مثل مسار RWA (توكنات الأصول الحقيقية)، أو السلاسل التي تركز على تخزين بيانات الذكاء الاصطناعي.

أما بالنسبة لتلك السلاسل التي تفتقر إلى الخصائص والبيئة، فيمكن اعتباره حكمًا بالإعدام. بشكل تقديري محافظ، حوالي 80% من السلاسل العامة ستتوقف عن التحديث بحلول عام 2026، لتصبح "أحجار رقمية" في تاريخ blockchain.

تبدو هذه اللحظة مألوفة. في عام 2018، تم تسليط الضوء على EOS و TRON، لكن ما هي النتيجة؟ انتهى الأمر بهم جميعًا كأدوات للمضاربة. الآن، هذه السلاسل الجديدة تعيد ارتكاب نفس الأخطاء - يتم تعبئة مفهوم التقنية بـ TPS مرتفع، لكن لا تحل أي احتياجات تجارية حقيقية.

ستعود السوق في النهاية إلى العقلانية. فقط تلك الشبكات التي تخلق قيمة حقيقية يمكن أن تبقى على قيد الحياة. لقد بدأت هذه المنافسة للتخلص من الفائض للتو.