سوق التنبؤات ترتفع إلى مستويات جديدة مع فتح Neutrl للعوائد المخفية

المصدر: Blockworks العنوان الأصلي: أسواق التنبؤ تتصاعد إلى مستويات جديدة مع فتح Neutrl للعائد المخفي الرابط الأصلي: https://blockworks.co/news/prediction-markets-neutrl عيد شكر سعيد، جميعاً! أسواق التنبؤ تتفجر بأحجام قياسية، وجمع مليارات الدولارات ومنافسين جدد يغيرون المشهد. في الوقت نفسه، يفتح Neutrl واحدة من أقوى وأقل فرص العائد حديثًا في عالم العملات الرقمية، والأرقام المبكرة بالفعل تثير الانتباه. هناك الكثير لنكون ممتنين له في وسط تقلبات السوق هذه.

تحديث السوق

منذ التحديث الأخير حول أسواق التنبؤ، أصبحت المساحة أكثر تنافسية فقط. يرغب الوافدون الجدد في الحصول على شريحة من الفطيرة التي تنمو بسرعة، وتشعر الآن سباق الهيمنة وكأنه سباق تسلح لجمع الأموال بشكل كامل. قفزت قيمة شركة كالشي إلى $11 مليار بعد إعلانها عن جولة بقيمة $1 مليار، بعد استثمار بقيمة $2 مليار في بوليماركت بقيمة $9 مليار. بوليماركت في محادثات مبكرة بالفعل لجمع الأموال عند تقييم يتراوح بين $12 مليار إلى $15 مليار، مما يشير إلى أن السوق يسخن أسرع مما كان متوقعًا.

من ناحية النشاط، تجاوزت أحجام التداول الأسبوعية المستويات القياسية السابقة، حيث بلغت 3.68 مليار دولار قبل أسبوعين، وهو ما يزيد بمقدار 2.4 مرة عن ذروة الانتخابات العام الماضي. أحد الأسباب الرئيسية لهذه الزيادة هو دخول لاعب جديد يسمى Opinion Labs. بدعم من مستثمرين مثل YZi Labs، فإن المنصة تحقق بالفعل ما يقرب من ثلث إجمالي الأحجام عبر أسواق التنبؤ.

! مخطط حجم أسواق التنبؤ

ومع ذلك، يبدو أن معظم هذا النمو مدفوع بالزراعة. تقوم Opinion Labs بتشغيل برنامج نقاط، والبيانات تظهر ذلك بسرعة. سوق واحد فقط، بعنوان “هل سيتحرك ساتوشي بأي بيتكوين في 2025”، حقق 1.28 مليار دولار من الحجم، وهو ما يمثل 32% من إجمالي حجمه الاسمي. ليس هذا هو النوع من الأسواق الذي يتوقع المرء أن يولد هذا المستوى من النشاط بشكل عضوي. على الرغم من زيادة الحجم، فإن Opinion Labs تمثل فقط 14% من إجمالي الفائدة المفتوحة، وهي علامة أخرى على المشاركة غير العضوية.

! الفائدة المفتوحة لمختبرات الرأي

عند النظر عبر الفئات، يتمتع Polymarket بتوزيع أكثر توازنًا حيث تشكل الرياضة، العملات المشفرة، والسياسة 38%، 28%، و17%، على التوالي، من أحجام الأسبوع الماضي.

! توزيع فئة بولي ماركت

في كالشي، تعتبر الرياضة القصة الواضحة، حيث يأتي 85.5% من أحجام التداول الأسبوعية من تلك الفئة. بغض النظر عن المنصة، أصبح من الواضح الآن أن الرياضة أصبحت المحرك الرئيسي لنمو سوق التنبؤ.

! هيمنة كالشي الرياضية

بروتوكول واحد يتمتع بموقع جيد للاستفادة من هذا الاتجاه هو Sire، الذي يعمل كصندوق تحوط للمراهنات الرياضية على السلسلة ويستغل عدم الكفاءة في احتمالات الرياضة. يقوم بذلك من خلال استخدام نماذج الذكاء الاصطناعي التي تستخرج العائد مباشرة من لقطات اللعب. في آخر 32 يومًا، نفذ الوكيل حجم معاملات قدره 267,700 دولار على حجم صندوق أولي قدره 500,000 دولار، مع معدل فوز متوسط قدره 58% وعائدات أسبوعية على حجم التداول تقترب من 10%.

ما هو واضح هو أن هذا السوق قد بدأ للتو. مع استعداد المنصات الكبرى لإطلاق منتجات التنبؤ الخاصة بها، ستكشف المرحلة التالية عما إذا كان هذا سيصبح بيئة تفوز فيها واحدة على الجميع أو ما إذا كانت المنصات المختلفة ستخصص لنفسها مجالاتها الخاصة في الرياضة، والعملة المشفرة وما وراء ذلك.

كيف تعمل Neutrl على فتح سوق OTC

في خضم تقلبات السوق، تستمر البروتوكولات المبتكرة في الظهور، ومن بينها ما برز مؤخرًا وهو Neutrl. قدمت NUSD، وهي دولار اصطناعي مبني على فروقات التحكيم في OTC، وعدم كفاءة أسعار التمويل، واستراتيجيات محايدة السوق. عادة ما تكون هذه المصادر للعائدات خلف مكاتب OTC أو تتطلب إدارة مستمرة، لكن Neutrl تجمعها في منتج يمكن للمستخدمين العاديين الوصول إليه.

حوالي 20% من الودائع تُستخدم في مراكز OTC المحمية. تقوم Neutrl بشراء رموز مقفلة مخفضة من المستثمرين الأوائل أو المؤسسات أو الفرق، ثم تقوم بتحوطها في أسواق العقود الآجلة لالتقاط الفارق. تختلف الخصومات حسب فترة القفل، وقد تصل إلى أكثر من 50%.

! فرص الخصم خارج البورصة

تستفيد هذه الاستراتيجية من فائض العرض في أسواق العملات المشفرة وتؤدي بشكل أفضل في الفترات الهابطة عندما يكون حاملو الرموز المقفلة تحت الضغط على استعداد لقبول خصومات أكبر فقط للوصول إلى السيولة.

! تحليل قفل الرمز المميز

60% من المحفظة تستخدم استراتيجيات محايدة دلتا مشابهة لتلك التي شاعت من قبل المنصات الكبرى. هذه الاستراتيجيات تحتفظ بتعرض فوري بينما تقوم ببيع العقود الآجلة لجمع مدفوعات التمويل وفروقات الأساس. الحصة المتبقية من المحفظة محتفظ بها في احتياطيات سائلة مثل USDC و USDT و USDe، مما يدعم الاستردادات ويخفف من التقلبات.

تبدو الاستراتيجية ناجحة. استنادًا إلى نتائج العصر الأول لـ Neutrl، فإن العائد السنوي الفعّال يبلغ 16.58%، مقارنة بـ 5.12% على عوائد العملات المستقرة المنافسة. يأتي الفرق من مكون OTC، حيث يبلغ العائد السنوي غير المحقق على رأس المال المDeploy حاليًا 42%. يثبت عائد OTC أنه مصدر قوي للعائد، خاصة في بيئة يمكن فيها للمشترين التفاوض على خصومات حادة.

! أداء Neutrl APY

تم إطلاق البروتوكول في أكتوبر وتم ملء الحد الأقصى للإيداع الأولي البالغ $50 مليون في 20 دقيقة، مما دفع الفريق إلى زيادة الحد الأقصى بمقدار $25 مليون بعد بضعة أيام. منذ إزالة الحدود في 10 نوفمبر، يبلغ إجمالي الودائع الآن $125 مليون. بجانب العائد، يجمع المودعون الحوافز والنقاط. مع إعداد NUSD للتكامل مع بروتوكولات DeFi الرئيسية، قد يؤدي التكهن حول قيم النقاط إلى زيادة TVL أكثر.

تستفيد Neutrl من فريق لديه خبرة في كل من التمويل التقليدي والتمويل اللامركزي، وهي مدعومة من قبل واحدة من أكبر مكاتب OTC في الصناعة. من المحتمل أن تمنح هذه العلاقة Neutrl وصولًا مفضلًا إلى تدفق الرموز المقفلة. ومع ذلك، لا تأتي أي استراتيجية بدون مخاطر. القلق الرئيسي هو إدارة الأطراف القصيرة لهذه الصفقات، خاصة في حالة التخفيف التلقائي على منصات العقود الآجلة، مما قد يترك البروتوكول في وضع طويل عاري. هناك أيضًا سؤال حول مدى قابلية العوائد للتوسع مع نمو TVL.

حتى مع هذه الشكوك، تعتبر Neutrl واحدة من البروتوكولات الأكثر جذبًا التي تم مواجهتها في الأشهر الستة الماضية، وتستحق المتابعة مع توسعها.