بيتكوين's MVRV Z-Score يصل إلى أدنى مستوى مُباع بشكل مفرط على الإطلاق – ماذا تشير له الرسوم البيانية

المصدر: ETHNews العنوان الأصلي: سجل MVRV Z لبيتكوين يصل إلى أدنى مستوى له على الإطلاق – ما تشير إليه الرسم البياني الرابط الأصلي: https://www.ethnews.com/bitcoins-mvrv-z-score-hits-most-oversold-level-ever-what-the-chart-signals/

MVRV Z-Score لبيتكوين عند حدود تاريخية قصوى

سلطت مجلة بيتكوين برو الضوء على واحدة من أكثر الإشارات الواضحة على السلسلة هذا العام: لقد انخفضت نسبة MVRV Z-Score المتدحرجة لمدة عامين إلى أدنى قراءة لها على الإطلاق، حتى أعمق من حدود الاستسلام في 2015 و2018 و2022. يُظهر الرسم البياني أن هذه المقياس قد انخفض بشكل كبير تحت أدنى مستويات الدورة السابقة، مما يثير سؤالاً حاسماً للمتداولين: هل هذه نافذة تراكم نموذجية، أم يمكن أن يستمر بيتكوين في الانخفاض؟

مقياس على السلسلة عند أقصى الحدود التاريخية

يقارن مؤشر MVRV Z-Score القيمة السوقية لبيتكوين بقيمة العملات بناءً على آخر مرة تحركت فيها على السلسلة. النسخة المتحركة لمدة عامين تعمل على تخفيف الضجيج قصير الأجل وتركيز الانتباه على التحولات الهيكلية في المشاعر داخل الشبكة.

! مخطط MVRV Z-Score

على الرسم البياني، انخفض خط Z-Score البرتقالي إلى منطقة منخفضة قياسية، حيث انخفض دون -2 للمرة الأولى. تاريخياً، لم تظهر هذه القراءات السلبية العميقة إلا خلال:

• قاع سوق الدب لعام 2015
• مرحلة الاستسلام 2018
• انهيار COVID في عام 2020
• انهيار ما بعد LUNA/التسوية في 2022

في كل حالة، كانت تلك الانخفاضات الشديدة تسبق بعض أقوى انتعاشات بيتكوين على المدى الطويل.

مُبالغ فيه ولكن ليس بدون مخاطر

يوضح منحنى السعر الأسود على الرسم البياني أن BTC قد تراجعت بشكل حاد قبل هذا الإشارة. الظروف المفرطة في البيع لا تضمن انتعاشًا فوريًا؛ فقد شهدت الدورات السابقة تقلبات جانبية لبيتكوين أو انخفاضًا طفيفًا قبل أن تعود.

ومع ذلك، ما يجعل هذه القراءة ملحوظة هو عمقها. إن Z-Score الحالي أقل من جميع الدورات السابقة، مما يوحي بأن حاملي المدى الطويل يعانون من خسائر غير مسبوقة مقارنة بسعر السوق. تاريخياً، كانت هذه الظروف مرتبطة بالخوف الشديد، والبيع القسري، والمراحل النهائية من إعادة ضبط أوسع.

لماذا هذا مهم للتوجه على المدى الطويل

يعتبر المحللون على السلسلة غالبًا أن قراءات MVRV السلبية العميقة إشارات على أن البيتكوين يتم تداوله بشكل جيد دون القيمة العادلة على المدى الطويل. إذا كانت الدورات السابقة دليلًا، فإن القراءة الحالية تشير إلى منطقة يميل فيها accumulation الأموال الذكية إلى الزيادة، حتى لو استمرت التقلبات على المدى القصير.

في عام 2015 و 2018 و 2022 ، حدثت تطرفات مشابهة قبل أسابيع أو أشهر قليلة من تحولات الدورة الكبرى. تشير شدة القراءة اليوم إلى أن السوق تشهد واحدة من أقوى عمليات إعادة الضبط على نمط الاستسلام في عصر البيتكوين.

ماذا يأتي بعد ذلك؟

مع وجود المقياس الآن عند أدنى مستوى مفرط للبيع على الإطلاق، يراقب المشاركون في السوق عن كثب:

• إذا استقر البيتكوين من هنا، فقد يشير ذلك إلى المراحل الأولى من تشكيل قاع طويل الأجل.
• إذا استمر ضغط البيع، فقد يظل مقياس MVRV Z-Score في المنطقة السلبية، لكنه تاريخياً لم يبقَ مفرط البيع لفترة طويلة.

حتى الآن، يرسل الرسم البياني رسالة واضحة: بيتكوين يجلس في منطقة تاريخية متطرفة، وهي منطقة شهدت مرارًا انتعاشات قوية متعددة السنوات. سواء أصبح هذا لحظة تجميع كلاسيكية أخرى سيعتمد على كيفية امتصاص السوق للتقلبات المتبقية في الأسابيع المقبلة.