最近 السوق لديه بعض المعاني - حيث بدأ المتداولون في المراهنة بشكل مجنون على دورة خفض الفائدة في عام 2026 ، على الرغم من أن الاحتياطي الفيدرالي (FED) لم يفتح فمه بعد.

دعونا نرى كيف تتغير الرياح. كان باول سابقًا يمارس فنون الدفاع عن النفس، ويقول إنه يجب "مراقبة البيانات بحذر" وما إلى ذلك. لكن بعد فترة قصيرة، بدأ المسؤولون داخل الاحتياطي الفيدرالي (FED) في تغيير موقفهم جماعيًا: يجب أن يحدث خفض في ديسمبر، فبيانات التوظيف لم تعد تحتمل. والأكثر إثارة هو أن المحلل بول نولتي توقع مباشرةً أن الرئيس المقبل للاحتياطي الفيدرالي (FED) سيكون على الأرجح من الداعين إلى التيسير، وأن التوجه نحو التيسير في عام 2026 محجوز تقريبًا.

ماذا يعني هذا لتسعير الأصول؟ بعبارة بسيطة، يجب إعادة ترتيب المنطق بالكامل:

من المؤكد أن الدولار سيواجه ضغوطًا على المدى المتوسط والطويل، بعد كل شيء، توقعات خفض الفائدة موجودة. وبطبيعة الحال، فإن جاذبية الأصول غير الأمريكية سترتفع. الأصول ذات المخاطر مثل العملات المشفرة والأسهم عادة ما تكون مرغوبة خلال فترات التيسير - يجب أن تجد الأموال مكانًا تذهب إليه، أليس كذلك؟ إذا استمر عائد السندات الأمريكية في الانخفاض، فإن القيمة النسبية للأصول الثابتة ستصبح أضعف. في النهاية، السوق بأكمله ينتقل إلى "وضع التيسير"، ومنطق تسعير الأصول الأساسي يتغير.

من المثير للاهتمام أن الأموال بدأت بالفعل في الهروب مبكرًا. لم يُعلن الاحتياطي الفيدرالي (FED) بعد، لكن سوق التداول في حالة جنون في تسعير "عصر خفض الفائدة المستمر" لعام 2026. من الواضح أن دوران الأصول قد تسارع بشكل ملحوظ، وقد تكون هذه هي فترة نافذة الاستفادة من مكافآت الدورة التوسعية - بالطبع، بشرط أن تتمكن من تحديد الاتجاه الصحيح.