تقدم Grayscale لتحويل ثقة Zcash إلى ETF فوري ZEC بعد ارتفاع كبير في 2025

المصدر: ETHNews العنوان الأصلي: جراي سكيل تقدم لتحويل صندوق زكاش إلى صندوق متداول في البورصة للـ ZEC بعد ارتفاع كبير في 2025 الرابط الأصلي: في 26 نوفمبر 2025، قدمت Grayscale رسمياً بيان تسجيل إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) لتحويل صندوق Grayscale Zcash Trust الذي يدوم طويلاً إلى صندوق متداول في البورصة لزكاش (ZEC).

تُعتبر هذه الخطوة أحدث مرحلة في استراتيجية Grayscale الأوسع لتحويل منتجاتها التقليدية إلى صناديق استثمار متداولة (ETFs) منظمة بالكامل، مما يعكس التحويلات الأخيرة التي قامت بها الشركة المتعلقة بـ XRP وDogecoin. تأتي هذه الإيداعات في وقت حاسم، حيث شهدت Zcash واحدة من أقوى أدائها السنوي في الذاكرة الحديثة، مدفوعةً بالاهتمام المؤسسي المتجدد وتحسن الوضوح التنظيمي.

!

الدعم المؤسسي يعزز زخم ZEC

لقد تم تضخيم تجمع عام 2025 من خلال اعتماد المؤسسات الكبير. قام مستثمرون رئيسيون مثل Cypherpunk Technologies وWinklevoss Capital وReliance Global Group بجمع المراكز في ZEC على مدار العام، مما أعطى الأصل شرعية في سوق تاريخياً واجهت عدم اليقين التنظيمي. ساعدت مشاركتهم في تحويل Zcash من أصل خصوصية متخصص إلى تجارة مؤسسية ذات اقتناع عال.

الدافع الرئيسي وراء تدفق الاهتمام هو بنية المعاملات المزدوجة في Zcash. يدعم الشبكة كل من التحويلات الشفافة والمحمية، مما يوفر الخصوصية الاختيارية بدلاً من إخفاء الهوية المفروض.

يتماشى هذا التمييز مع الأطر التنظيمية الناشئة وقد أصبح مهمًا بشكل خاص بعد إدخال قانون الوضوح الأمريكي في عام 2025. اعترف القانون رسميًا بنموذج الشفافية الاختياري لـ Zcash، مما خلق فصلًا بين ZEC والخلاطات الخاصة المحظورة التي تفشل في توفير إمكانية التدقيق. بالنسبة للمؤسسات، جعل هذا الخط التنظيمي كل الفرق.

الشروط التنظيمية تجعل ETF أكثر احتمالاً، ولكن ليس مضمونا

لقد كانت مواقف لجنة الأوراق المالية والبورصات تجاه العملات المشفرة التي تركز على الخصوصية تقليديًا مقيدة، مما يجعل أي طلب لصندوق المتاجرة بالبورصة تحديًا بطبيعته. ومع ذلك، فإن التصميم الفريد لـ Zcash والاتفاق المتزايد حول توافقه مع اللوائح قد حسّن من فرصه. إن توقيت تقديم Grayscale يعكس هذا التغير في البيئة.

إن الطلب المتزايد على تقنيات تعزيز الخصوصية، جنبًا إلى جنب مع الأداء القوي لسوق ZEC، قد خلق فرصة استراتيجية لاقتراح صندوق تداول بالبورصة (ETF) الفوري. ومع ذلك، لا يزال الموافقة غير مؤكدة، حيث تواصل الوكالات الفيدرالية التدقيق في الأصول التي تتضمن طبقات الخصوصية. ستختبر الأشهر القادمة ما إذا كانت شهية المؤسسات وإطارات الامتثال المحسّنة كافية للتغلب على التردد التنظيمي طويل الأمد.