عندما يرتفع السوق، تُعتبر هذه الشركات "رواد الابتكار" و"ثورة تخصيص الأصول"، ولكن بمجرد أن تنعكس الأسعار، تكشف على الفور عن أضعف نقاطها - الاعتماد الشديد لنموذج الأعمال على السوق نفسه.

ستجد حلقة ساخرة:
سعر العملة انخفض → سعر سهم شركة كايفو انخفض → للحفاظ على سعر السهم كان لا بد من بيع المراكز → البيع أدى إلى انخفاض سعر العملة أكثر → مما خفض تقييمها الذاتي مرة أخرى.
هذا ليس إدارة مخاطر، بل هو ربط نفسك برأس السوق.

ما يُعرف بـ "خزينة الأصول الرقمية" هو في جوهره استخدام الأصول ذات التقلبات العالية لدعم السرد التجاري ذي الرافعة المالية العالية. عندما تكون السوق في اتجاه صعودي، يبدو الأمر وكأنه آلة دائمة الحركة؛ وعندما تكون السوق في اتجاه هبوطي، فإنه يصبح أول ما يجرفه المد.

المشكلة الآن ليست من يبيع أولاً، بل من يستطيع التحمل أمام تفاقم فقدان الثقة.
إذا كانت المؤسسات التي تدعي "الطويلة الأمد" تبدأ في بيع العملات بشكل قسري، فإن الإشارة التي يتم إرسالها إلى السوق بأسره ستكون واضحة للغاية:

السيولة ليست في الانتشار، بل في الانكماش.

القاع الحقيقي، ليس أين ينخفض السعر، بل إلى أي مدى تدهورت المشاعر.
بالمقارنة مع الذعر، أنا أكثر قلقًا بشأن:
من يستطيع البقاء على قيد الحياة في هذه الحلقة المفرغة ، سيكون هو القوة الأكثر صعوبة في التأثر في الجولة التالية من السوق.