عمال مناجم البيتكوين يواجهون أزمة أرباح مع ارتفاع معدل التجزئة

المصدر: CryptoNewsNet العنوان الأصلي: عمال تعدين البيتكوين يواجهون ضغوطًا على الأرباح مع ارتفاع معدل التجزئة رابط أصلي: يواجه عمال تعدين البيتكوين ضغطًا حادًا على الأرباح مع وصول قوة الحوسبة في الشبكة إلى مستويات قياسية. بينما يتنافس المزيد من عمال التعدين لتأمين سلسلة الكتل، فإن المكافأة لكل وحدة من قوة الحوسبة تتناقص، مما يجعل حتى بعض أكبر المشغلين يكافحون لتحقيق التعادل.

لقد كانت عملية تعدين البيتكوين لفترة طويلة عملًا مزدهرًا لرجال الأعمال الذين يتطلعون لاستخراج العملة المشفرة. ومع ذلك، فقد أصبحت هذه العملية التي تستهلك الكثير من الطاقة أقل ربحية بكثير بسبب ارتفاع تكاليف الكهرباء.

ومع ذلك ، فإن المنافسة المتزايدة ، وانخفاض سعر البيتكوين ، وارتفاع تكاليف التشغيل بدأت تختبر الصناعة. إن التحدي المتمثل في الحفاظ على ربحية التعدين كبير لدرجة أن العديد من عمال المناجم يستكشفون الحوسبة عالية الأداء وأحمال العمل الأخرى للذكاء الاصطناعي بحثًا عن مصادر جديدة للإيرادات.

في أكتوبر 2025، تجاوزت قوة الهاش في شبكة البيتكوين علامة 1.1 زيتاهاش في الثانية للمرة الأولى. قوة الهاش هي إجمالي القدرة الحاسوبية المخصصة لتأمين الشبكة والتحقق من المعاملات. وعلى الرغم من أن ارتفاع قوة الهاش يعزز أمان البيتكوين، إلا أنه يجعل التعدين أكثر تحديًا. يواجه المعدنون الآن منافسة متزايدة على نفس المكافآت، ولا يمكن فقط لأكثر المشغلين كفاءة الحفاظ على هوامش ربح صحية.

في غضون ذلك، انخفض “hashprice”، وهو مقياس حاسم يدل على الإيرادات لكل وحدة من قوة الحوسبة. بحلول نوفمبر، كان قد انخفض إلى حوالي $35 لكل PH/s، وهو أدنى مستوى له في أكثر من خمس سنوات. إن تراجع أسعار البيتكوين وانخفاض رسوم المعاملات يزيدان من تفاقم المشكلة. مع تراجع المكافآت من حيث العملات لكل هاش، يكافح العديد من عمال المناجم لاسترداد تكاليف الكهرباء والمعدات الخاصة بهم. أصبحت فترات استرداد تكاليف الأجهزة الجديدة تمتد لأكثر من 1200 يوم، أي لأكثر من ثلاث سنوات.

يأخذ المعدنون المزيد من الديون للبقاء على قيد الحياة

للبقاء في الساحة، تقوم العديد من شركات التعدين بالاقتراض بشكل كبير. تعتبر الديون القابلة للتحويل وغيرها من الأدوات المالية الآن ضرورية لتغطية فواتير الطاقة المتزايدة، وترقية المعدات، وتلبية النفقات اليومية. وقد استفادت شركات التعدين العامة، على وجه الخصوص، من سوق الديون بشكل عدواني في الأشهر الأخيرة، ساعية للحفاظ على السيولة مع تقلب أسعار البيتكوين.

هذا يمدد بالفعل الأمور المالية بشكل أكبر بسبب زيادة النفقات العامة. أسعار الكهرباء في بعض من أكبر مناطق التعدين أعلى، والمعدات المستعملة أغلى من أي وقت مضى. تواجه الشركات عقبات تنظيمية ولوجستية، بما في ذلك تأخير في التصاريح، وتحديات في سلسلة التوريد، والامتثال للوائح.

يخزن الآخرون البيتكوين كوسيلة للتحوط ضد عدم اليقين في السوق. يمكن أن تساعد المخزونات الأكبر الشركات على التكيف مع تقلبات الإيرادات على المدى القصير، ولكنها تعرض أيضًا الشركات لتقلبات الأسعار، مما يزيد من عدم اليقين المالي لديها. وقد زادت هذه الحاجة فقط مع مواجهة المعدنين لضغوط متزايدة على هوامشهم المنخفضة وديونهم المتزايدة.

مع اشتداد الضغط، يقوم عدد من المنقبين بالتحقيق في حوسبة الأداء العالي (HPC) وأعباء العمل المتعلقة بالذكاء الاصطناعي لتوليد مصادر دخل جديدة. لم تعد الشركات تنتظر لتعدين البيتكوين مباشرة؛ بدلاً من ذلك، تقوم بتحويل بنيتها التحتية لاستضافة وحدات معالجة الرسومات لخدمات السحابة الذكية وأعمال الحوسبة الأخرى المكثفة.

لقد أمنت الشركات الكبرى اتفاقيات طويلة الأمد مع شركات التكنولوجيا لتقديم مثل هذه الخدمات. بينما يذهب الآخرون إلى أقصى الحدود، يتحولون تدريجياً بعيداً عن تعدين البيتكوين التقليدي إلى أعمال مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي. على سبيل المثال، تقول إحدى شركات التعدين الكبرى إنها ستخرج من تعدين البيتكوين تماماً بحلول عام 2027 وستوجه المئات من الميجاوات المخصصة حالياً لتعدين العملات المشفرة لتسهيل حسابات الذكاء الاصطناعي.

يواجه عمال المناجم مخاطر متزايدة وأسواق غير مستقرة

ومع ذلك، وسط تلك الصعوبات، يجد بعض عمال المناجم فرصًا جديدة. لقد شهدت الشركات المدرجة في البورصة بعض الانتعاش في أسعار الأسهم، ويعود ذلك جزئيًا إلى حماس المستثمرين للتحول نحو الذكاء الاصطناعي والحوسبة عالية الأداء.

يقول المحللون إن الشركات التي تستطيع إدارة التكاليف بفعالية وتنويع عملياتها ستظهر بشكل أقوى، بينما قد تواجه المناجم الأقل كفاءة صعوبات أو تضطر للخروج من السوق.

ومع ذلك، فإن الطريق إلى الأمام بعيد عن الوضوح. لا يزال سعر البيتكوين متقلبًا، وتستمر الصعوبة ومعدل التجزئة في الزيادة. بالإضافة إلى ذلك، هناك تكاليف الطاقة، والتحديات التنظيمية، ومتطلبات رأس المال للنمو التي يجب أخذها في الاعتبار. قد يكون العام المقبل لحظة حاسمة للصناعة الأوسع، واحدة تفصل بين الشركات القادرة على التغيير وتلك المحتومة للبقاء عالقة في طرقها.