بيتكوين تنصيف العد التنازلي: هل ستكون هذه المرة مختلفة؟

اقتراب تنصيف بيتكوين، حيث بدأت هذه الحدث الكبير الذي يحدث كل أربع سنوات في الظهور مرة أخرى. كان آخر مرة في مايو 2020، وستحدث هذه المرة حوالي أبريل 2024 - عند ارتفاع الكتلة 840,000، ستتراجع مكافآت المعدّنين من 6.25 BTC إلى 3.125 BTC.

تنصيف يعني ماذا

ببساطة: تقليل العرض = زيادة الندرة = ارتفاع الأسعار. هذه هي آلية التحكم في التضخم التي زرعها مبتكر البيتكوين ساتوشي ناكاموتو في الشيفرة. كل 210,000 كتلة (حوالي أربع سنوات)، يتم تفعيل التنصيف تلقائيًا حتى يتم تعدين جميع 21 مليون BTC بحلول عام 2140. تم تعدين 19.46 مليون حاليًا، ويتبقى 31 حدث تنصيف.

هل يمكن أن يتكرر النمط التاريخي

بناءً على البيانات السابقة، يدخل السوق دائمًا في “فترة تراكم” (13-22 شهرًا) قبل التنصيف، حيث يتذبذب السوق في القاع. ثم بعد تأكيد التنصيف، يحدث انفجار في السوق الصاعدة لمدة 10-15 شهرًا. وأخيرًا، يدخل السوق في تصحيح السوق الهابطة.

معيار التاريخ:

• 2012年11月第一次 تنصيف：تنصيف日$12.35 → 150天后$127（涨10倍）
• في يوليو 2016 حدث التنصيف الثاني: يوم التنصيف $650 → بعد 150 يوم $758
• في مايو 2020 حدث التنصيف الثالث: يوم التنصيف $8740 → بعد 150 يوم $10943

هذه الجولة (أبريل 2024) لا تزال في فترة التراكم حالياً. وفقاً للإيقاع التاريخي، ينبغي أن يكون القاع قد ظهر قبل 8-10 أشهر، مما يتوافق مع أغسطس-سبتمبر من هذا العام. إذا لم يتغير النمط، فستدخل بعد التنصيف في جولة جديدة من النمو.

توقعات الأسعار متباينة الآراء

تختلف التوقعات بين المؤسسات والمحللين بشكل كبير:

• نموذج Stock-to-Flow: يصل إلى 460,000 دولار في مايو 2025 (لكن دقة هذا النموذج قد انخفضت في السنوات الأخيرة)
• Pantera Capital: خلال دورة أربع سنوات تصل إلى 150 ألف
• ستاندرد تشارترد: 120k بنهاية 2024
• كاثي وود (الرئيسة التنفيذية لشركة ARK): 1500000 بحلول عام 2030 (هذا يبدو أكثر كرقم أحلام)
• آدم باك (الرئيس التنفيذي لبلوكستريم): قبل التنصيف سيتجاوز 100000

تتراوح التوقعات الأكثر تطرفًا بين 100,000 و 500,000. لكن هناك اتجاه واضح: نسبة الزيادة في كل دورة صعودية تتناقص. ارتفعت في عام 2012 بمقدار 10 مرات، وفي عام 2016 بمقدار 5 مرات، وفي عام 2020 بحوالي 4 مرات. وفقًا لهذا النمط، قد تكون هذه الدورة ضمن 500% (حتى عند أخذ المتغيرات الجديدة مثل ETF الفوري في الاعتبار).

المعدّن سيفعل ماذا

تنصيف تأثيره على التعدين هو تأثير حقيقي:

• في المدى القصير، سيتم تقليص دخل المعدّنين مباشرةً (ما لم يرتفع سعر BTC لتعويض ذلك)
• قد يتم استبعاد أحواض التعدين الصغيرة، حيث تتجمع قوة الحوسبة نحو اللاعبين الرئيسيين
• لكن من خلال النظر إلى السلسلة ، لم تنخفض صعوبة التعدين بشكل كبير بعد التنصيف السابق - المعدّنون يتكهنون بانتعاش الأسعار في المستقبل ، ويواصلون التحمل.

هل ستزيد العملات الأخرى أيضًا?

ستتحرك ETH وSolana معًا. تاريخيًا، عندما يتحرك BTC، يتحرك السوق بأسره. هناك ملاحظة مثيرة للاهتمام: أفضل نافذة زمنية لوضع استثمارات في العملات البديلة عند القاع هي قبل 8-10 أشهر من التنصيف (في هذه المرحلة تكون مشاعر FOMO في أدنى مستوياتها). إذا اتبعنا هذا المنطق، فإن الوقت الحالي (افتراض أن التنصيف في أبريل) هو بالفعل نافذة جيدة لشراء القاع.

السياق الكلي مهم

لكن لا تنسَ أن التنصيف يحدث في سياق أوسع:

• سياسة الاحتياطي الفيدرالي واتجاه أسعار الفائدة العالمية
• موقف المؤسسات (مدى أهمية الموافقة على صندوق المؤشرات المتداولة للبيتكوين الفوري تعادل مدى أهميته)
• موجة الذكاء الاصطناعي، تمكين التكنولوجيا وغيرها من السرديات الناشئة
• مخاطر الجغرافيا السياسية

هذه العوامل في بعض الأحيان تكون أكبر من تأثير التنصيف نفسه. لن يحدث التنصيف لعام 2024 في فراغ.

كيف تعمل

وفقًا لتفضيل المخاطر:

• محافظ: الآن استثمر عن طريق DCA، انتظر حتى تنصيف الكتلة بعد 12-15 شهرًا لرؤية القمة ثم قلل من المخزون.
• راديكالي: المراهنة على التقلبات باستخدام الرافعة المالية لعقود الآجلة، وضبط وقف الخسارة بشكل جيد
• الشخص الكسول: منتجات Staking/الإقراض المباشرة، تحقق الأرباح دون عناء
• العملي: تداول التوقيت لالتقاط الانتعاش، أو التحكيم P2P

المبادئ الأساسية: يجب أن تكون المخاطر قابلة للتحكم، لا تستثمر كل شيء. يزيد الرافعة المالية من الأرباح وأيضًا من الخسائر.