هل يمكن لبرنامج إعادة شراء LDO من Lido أن يرفع الأسعار؟ بيانات داخل السلسلة تخبرك بالحقيقة

الموضوع هو على هذا النحو

أصدرت Lido DAO مؤخرًا خطة جديدة: لإنشاء آلية إعادة شراء تلقائية قائمة على تجمع السيولة LDO/wstETH. يبدو الأمر متقدمًا جدًا، لكن بصراحة، هو مجرد - استخدام رسوم التداول لإعادة شراء LDO تلقائيًا، مما يقلل من المعروض.

منطق هذا الرجل واضح جداً: انخفاض العرض = زيادة الندرة = احتمال ارتفاع الأسعار. يبدو أنه لا يوجد خطأ في ذلك، لكن هل هو بهذه البساطة حقاً؟

كيف تبدو الآلية

الجوهر بسيط جداً:

• استخراج رسوم زوج تداول LDO/wstETH
• شراء LDO تلقائيًا من السوق (لا حاجة للتدخل اليدوي)
• قد يتم تدمير أو قفل LDO الذي تم شراؤه (الخطة لا تزال قيد المناقشة)
• تقليل العرض المتداول في السوق بشكل منهجي

يشبه إلى حد ما إعادة شراء الأسهم من قبل الشركات التقليدية، ولكن في DeFi، هذا ليس شائعًا حقًا.

لماذا هذه المسألة مهمة

العائدات الواقعية:

• تقليل العرض يمكن أن يحسن فعلاً التوكنوميكس
• زيادة استخدام LDO في بيئة Lido
• إرسال إشارة إلى السوق: الحكومة متفائلة بشأن عملتها الخاصة

ولكن يجب أن نرى بوضوح:

• يعتمد النجاح أساسًا على بيئة السوق وتوافر السيولة
• إذا كانت أحجام التداول غير جيدة، سيكون المال المخصص لإعادة الشراء أقل
• إذا لم يكن لسعر العملة دافع، فلا يمكن أن يغير حجم العرض المتناقص الاتجاه.

متى سيتم التنفيذ

إذا تم التصويت من قبل المجتمع، ستبدأ التجربة التشغيلية في الربع الأول من عام 2026. يوفر هذا الجدول الزمني نافذة اختبار كافية، والمخاطر تحت السيطرة نسبيًا.

دروس للمستثمرين

خطوة LDO هذه تمثل بشكل كبير - تعكس أن مشاريع DeFi بدأت تعطي أهمية لتصميم توكنوميكس. إذا نجح هذا الميكانيزم، فمن المؤكد أن هناك مجموعة من المشاريع ستتبع هذا الاتجاه.

النقاط الرئيسية: ليس إعادة الشراء نفسها هي ما يثير الإعجاب، ولكن يجب النظر في السيولة، وحجم التداول، وما إذا كانت الاحتياجات الفعلية للنظام البيئي يمكن أن تدعم استدامة هذه الآلية.

يبدو أن تقليل العرض بسيط، لكنه يحتاج إلى تنسيق كامل من النظام البيئي ليحقق فعلاً النتائج.