المستثمرون الذين جمعوا بيتكوين يبيعون بسبب "التعب"، كما تقول Glassnode

المصدر: PortaldoBitcoin العنوان الأصلي: المستثمرون الذين جمعوا البيتكوين يبيعون بسبب “التعب”، حسب قول غلاسنود الرابط الأصلي: https://portaldobitcoin.uol.com.br/investidores-que-acumularam-bitcoin-estao-vendendo-por-cansaco-diz-glassnode/ واجه البيتكوين ضغطًا بيعيًا مرة أخرى على مدار الأسابيع الماضية، متراجعًا إلى ما دون 90,000 دولار أمريكي ومقدمًا إشارات فنية وبيانات على السلسلة تشير إلى أن السوق قد يدخل مرحلة من الإرهاق. وفقًا لتحليل بيانات على السلسلة، بدأت العديد من المؤشرات التي تاريخيًا تشير إلى نهاية التصحيحات الطويلة في الظهور مرة أخرى، مما يوحي بأن جزءًا من المستثمرين يبيعون ليس بدافع الذعر، ولكن بسبب الإرهاق بعد شهور من عدم الاستقرار.

تراجع الزخم كان واضحًا عندما انخفض مؤشر القوة النسبية (RSI) من 34.1 إلى 27.3 نقطة في سبعة أيام فقط، مما وضع الأصل في منطقة البيع المفرط. تشير القراءات المنخفضة إلى استنفاد البائعين وبدايات الاستقرار.

تظهر هذه التدهور أيضًا في أسواق المشتقات: انخفض دلتا الحجم التراكمي (CVD) للعقود الآجلة بشكل حاد إلى -449.9 مليون دولار أمريكي، بينما تراجع الدلتا للعقود المفتوحة إلى -1 مليار دولار أمريكي، مما يدل على هيمنة واضحة للضغط الهبوطي. ومع ذلك، لا تزال الرافعة المالية مقيدة — ظل الاهتمام المفتوح مستقرًا عند 34.5 مليار دولار أمريكي — مما يشير إلى تصحيح أكثر انتظامًا من كونه مفاجئًا.

في سوق الفوري، ظلت الأحجام تقريبًا دون تغيير، حوالي 13.5 مليار دولار أمريكي في الأسبوع، في حين سجلت صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين تباطؤًا في التدفقات الخارجة الصافية، التي تراجعت بنسبة 36.9%، من -1.2 مليار دولار أمريكي إلى -774 مليون دولار أمريكي خلال الفترة. تشير الاعتدال إلى أن المستثمرين التقليديين يقللون من وتيرة البيع.

في قطاع الخيارات، يستمر السيناريو في كونه دفاعيًا، مع بحث قوي عن الحماية: بلغ انحياز دلتا بنسبة 25% 9.52% وارتفع فجوة التقلب إلى 8.44%، مما يشير إلى توقعات بتقلبات أكثر حدة.

تظهر الأنشطة على السلسلة أيضًا أن السوق أصبح أبطأ. انخفضت أحجام النقل بنسبة 6.8%، لتصل إلى 12.5 مليار دولار في سبعة أيام، وانخفضت رسوم المعاملات بنسبة 14.3%، مما يعكس شبكة أقل اكتظاظًا وأقل مضاربة.

انخفضت القيمة السوقية المكتملة للبيتكوين أيضًا، من 2.5% إلى 2.1%، مما يعكس تدفق رأس المال الأضعف. بالتوازي، تدهورت ربحية البيتكوين: انخفضت نسبة المعروض في الربح إلى 70.2%، وبلغ الربح/الخسارة الصافية غير المحققة (NLRL) إلى -12.4%، وهي مستويات نموذجية من ضغط السوق في مراحل متقدمة من التصحيح.

استنفاد بين الحائزين ومرحلة التوحيد

تحليلات السلسلة أيضًا حددت تغييرات هامة في تكوين المستثمرين. نسبة عرض حاملي المدى الطويل (LTH) إلى المدى القصير (STH) انتقلت من 18.4% إلى 19.1%، مما يشير إلى أن المزيد من العملات موجودة حاليًا في أيدي المشاركين على المدى القصير — وهو ملف يتفاعل عادة مع حساسية أكبر لتقلبات الأسعار.

وفقًا للخبراء في تحليل سلسلة الكتل، فإن حاملي الأصول على المدى الطويل بدأوا في تحقيق الأرباح منذ يوليو بسبب “الإرهاق” بعد أشهر من التقلبات دون اتجاه واضح. لقد جمع الكثيرون أرباحًا تتراوح بين 60% و80% وقرروا البيع في ظل غياب زخم مستدام في السوق. ومع ذلك، تجدر الإشارة إلى أن هذا النمط لا يتوافق مع سوق هابطة عميقة: المستثمرون الكبار والحيتان لا يقومون بتصفية مراكزهم بشكل جماعي، والمجموعات الأكبر لا تزال تمتص مبيعات الأصغر والمضاربين على المدى القصير.

تشير مجموعة المقاييس إلى مرحلة من التوطيد، التي ستعتمد على استمرار الانخفاض في الضغط البيعي. إذا تكررت الأنماط التاريخية، فقد يكون البيتكوين يبني أرضية محلية بين 94,000 دولار و 100,000 دولار — وهي النطاق الذي كان بمثابة منطقة لاستئناف الطلب في الدورات السابقة.