نيوهامشير تطلق سندات بلدية مدعومة ببيتكوين بقيمة 100 مليون USD

المصدر: CryptoValleyJournal العنوان الأصلي: نيوهامشير تطلق سندات بلدية مدعومة بالبيتكوين بقيمة 100 مليون دولار أمريكي الرابط الأصلي: https://cryptovalleyjournal.com/hot-topics/news/new-hampshire-launches-bitcoin-based-municipal-bond-worth-100-million-usd/ لقد اتخذت ولاية نيو هامبشاير الأمريكية خطوة رائدة عند تقاطع الأسواق المالية التقليدية والعملات المشفرة من خلال الموافقة على سند بلدي بقيمة 100 مليون دولار أمريكي مضمون بواسطة بيتكوين.

وافقت ولاية نيو هامبشير على إصدار ما يسمى “سندات إيرادات الأنابيب” بقيمة 100 مليون دولار أمريكي، حيث يمكن للشركات استخدام العملات المشفرة كضمان بينما تعمل الدولة فقط ككيان تمرير. يتطلب السند أن تكون ضمانات البيتكوين مفرطة الضمان بشكل كبير - مما يعني أن البيتكوين المودع يجب أن يحتفظ بقيمة أعلى بكثير من المبلغ الاسمي للسند. إذا انخفض الضمان إلى ما دون حد محدد ( تشير التقارير إلى تغطية حوالي 130% )، يتم تفعيل تصفية تلقائية.

أول سند بلدي مدعوم بالبيتكوين

تقدم السند المعتمد شكلًا جديدًا من التمويل: بدلاً من السند العادي المدعوم من الدولة، يتضمن هذا الهيكل قرضًا ممولًا من القطاع الخاص مؤمنًا بواسطة البيتكوين، بينما تعمل الدولة - من خلال هيئة تمويل الأعمال في نيوهامشير (BFA) - كجهة الموافقة والإشراف. يتيح هذا الإعداد للشركات جمع رأس المال دون الحاجة إلى بيع البيتكوين - تظل العملة المشفرة في ميزانيتها العمومية وتعمل كضمان.

بالنسبة لسوق السندات البلدية، فإن هذا غير مسبوق، حيث نادراً ما تم استخدام العملات المشفرة حتى الآن بشكل منهجي كضمان للأدوات المالية العامة. في الوقت نفسه، فإن الإفراط الكبير في الضمان هو ميزة رئيسية لإدارة المخاطر: إذا انخفضت قيمة البيتكوين، فإن آلية التصفية تدخل حيز التنفيذ.

التداعيات والمخاطر

من خلال هذه الخطوة، ترسل نيو هامبشير إشارة واضحة. لم تعد الأصول الرقمية تُتداول فقط في الأسواق الخاصة، بل يمكن أن تصبح جزءًا لا يتجزأ من التمويل العام في المستقبل. قد تتبع ولايات وبلديات أخرى هذا النموذج. ومع ذلك، لا تزال المخاطر كبيرة: تقلبات البيتكوين لا تزال مرتفعة، ونجاح مثل هذه الهياكل يعتمد بشكل كبير على الحوكمة، والحفظ، والأطر التنظيمية.

يمكن أن يخلق انخفاض كبير في الأسعار تحديات على الرغم من زيادة الضمانات. كما أنه لا يزال غير واضح كيف ستقوم وكالات التصنيف بتقييم مثل هذه السندات المدعومة بالبيتكوين - وهو عامل ذو صلة للمستثمرين المؤسساتيين. بشكل عام، تمثل هذه المبادرة جسرًا مبتكرًا بين العملات الرقمية والأدوات المالية التقليدية، حيث تجمع بين فرص كبيرة ومخاطر كبيرة.