#加密市场观察 目前 الأصول الرقمية 处于极度恐慌区间，风浪越大鱼越贵

أولاً، الحالة الحالية للسوق والصراع الأساسي
انخفضت البيتكوين تحت عتبة 90,000 دولار في 18 نوفمبر (حوالي 89,200 دولار كحد أدنى)، حيث تبخرت القيمة السوقية الإجمالية للأصول الرقمية بمقدار 1.2 تريليون دولار خلال ستة أسابيع، وتم محو جميع مكاسب هذا العام.
سوق المشتقات يشهد تصفية تجاوزت 10 مليارات دولار خلال 24 ساعة، وتم تصفية 180,000 شخص، ونسبة المراكز الطويلة بالرافعة المالية تتجاوز 70%.
انتشار مشاعر الذعر
انخفض مؤشر الذعر للأصول الرقمية إلى 15 (منطقة الذعر الشديد)، وانخفض عمق السيولة في السوق بنسبة 30%، مما أدى إلى تقلبات حادة جراء ضغط بيع طفيف.
ثانياً، تحليل العوامل الرئيسية الدافعة
(1) الضغوط الاقتصادية الكلية، لزوجة التضخم وتأخير توقعات خفض الفائدة: التضخم الأساسي في الولايات المتحدة لشهر أكتوبر بنسبة 2.8% على أساس سنوي (أعلى من هدف 2%)، وتوقعات السوق تشير إلى تأخير خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي حتى أوائل عام 2026، مما يؤدي إلى ارتفاع أسعار الفائدة الحقيقية بالدولار وضغط التقييمات على الأصول غير ذات الفائدة.
تأثير رسوم ترامب: تهديد بفرض رسوم بنسبة 20% على سيارات الاتحاد الأوروبي يثير مخاوف من احتكاكات تجارية عالمية، مما يؤدي إلى تدفق الأموال إلى الدولار والأصول التقليدية مثل الذهب.
(2) الديناميات السياسية والتنظيمية: فراغ تنظيمي في الولايات المتحدة: نائب رئيس الاحتياطي الفيدرالي يصرح "بعدم التدخل في اعتماد الأصول الرقمية" (الابتكار يقوده القطاع الخاص)، لكن لجنة الأوراق المالية والبورصات تواصل دفع القوانين الجديدة للمشتقات، مما قد يؤدي إلى زيادة نسبة الهامش وتقليص الرافعة المالية.
معدل الضريبة في اليابان إيجابي: يُقترح خفض معدل ضريبة أرباح الأصول الرقمية من 55% إلى 20%، مما يعادل معدل ضريبة تداول الأسهم، ويسمح للبنوك/شركات التأمين ببيع الأصول الرقمية من خلال الشركات الفرعية.
(3) الأموال وإشارات على السلسلة
سحب الأموال من المؤسسات: تدفقات صافية لبيتكوين ETF لمدة 5 أسابيع تصل إلى 2.6 مليار دولار، وتدفقات خارجية لـ IBIT من بلاك روك تسجل رقمًا قياسيًا في أسبوع واحد.
تسارع بيع الحيتان: خفّضت العناوين التي تمتلك أكثر من 1000 عملة بيتكوين 23,000 عملة في نوفمبر (بنسبة 12%)، وقام حاملو العملات لفترات طويلة ببيع 800,000 عملة بيتكوين بشكل نادر.
(4) تدهور الجانب الفني، انخفض RSI إلى 32 (قريب من مستوى البيع المفرط ولكنه لم يعكس الاتجاه)، يقع MACD في منطقة سلبية عميقة، فقد تم كسر المستوى النفسي الحاسم البالغ 90,000 دولار مما أدى إلى تفعيل وقف الخسارة الآلي.
ثالثاً، اقتراحات التشغيل
التحكم الصارم في مخاطر التعرض: تجنب الرافعة المالية العالية (لا يزال معدل الرافعة المالية في السوق الحالي 18%)، وتفضيل تصفية الرموز الضعيفة التي انخفضت تحت سعر التكلفة.
ترقب صراع الدعم عند 90,000 دولار: إذا تم كسره بشكل فعال، قد ينخفض إلى نطاق 85,000-88,000 دولار؛ إذا استقر فوق 95,000 دولار، قد يؤدي إلى ارتداد شديد.