#比特币行情观察 تحليل آفاق سوق البيتكوين: التقلبات قصيرة الأجل وتحسين الجودة على المدى الطويل

(1) قصيرة الأجل: دعم القاع ومخاطر التقلب موجودة
المستوى الداعم الرئيسي واضح: متوسط تكلفة حاملي المراكز القصيرة الأجل حوالي 82000 دولار، وهذا السعر نادراً ما ينخفض لفترة طويلة في التاريخ، وقد ظهرت علامات على دخول مؤسسات قريبة من 93000 دولار (صندوق هارفارد الخيري، ومورغان ستانلي زادت من حيازتها لعملة البيتكوين ETF).
لا تزال هناك مخاطر هبوطية: إذا انخفض سعر العملة إلى أقل من 72000-74000 دولار، فسوف يتم تفعيل إيقاف تشغيل أجهزة التعدين المتوسطة مثل شمه M60 وM66، مما يؤدي إلى انكماش أكبر في قوة التعدين وضغوط بيع في السوق.
السيولة والبيئة التنظيمية الإيجابية: خفض الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة إلى 3.75%-4.00%، مما يدعم الأصول ذات المخاطر بفضل التيسير النقدي العالمي؛ تطبيق إطار التنظيم الأمريكي للعملات المشفرة يقلل من عدم اليقين في القطاع.
(ب) الأجل المتوسط والطويل: تحسين الجودة وإعادة تقييم القيمة في القطاع
مركز القوة الحاسوبية يرتفع بثبات: مع انتشار آلات التعدين الفعالة مثل S21 و A16، ستنخفض أسعار الإيقاف بنسبة 40%، وتعزز القدرة على مواجهة التقلبات في الصناعة، وستعود القوة الحاسوبية طويلة الأجل إلى أكثر من 1200 EH/s. تعميق التخصيص المؤسسي مستمر: التدفق الصافي في صندوق ETF للبيتكوين تجاوز 7.8 مليار دولار، مما يسرع من دمج المالية التقليدية مع الأصول المشفرة، ويدفع إعادة تقييم قيمة الأصول.
تباين توقعات الأسعار: تتوقع جي بي مورغان أن يصل سعر البيتكوين إلى 170,000 دولار خلال 6-12 شهرًا، والدوافع الأساسية تشمل تخفيف السيولة، وزيادة حيازة المؤسسات، والامتثال التنظيمي؛
يعتقد حذرون أنه يجب أن نكون حذرين من المخاطر التقنية والتقلبات الاقتصادية الكلية.
(3) القوانين التاريخية المرجعية
بعد كارثة التعدين في عام 2018، ارتفع سعر بيتكوين من 3000 دولار إلى 69 ألف دولار؛ في نهاية عام 2022، بعد انخفاض قوة التعدين بنسبة 15%، بدأت السوق جولة جديدة من سوق الثور، وغالبًا ما تصبح موجة إيقاف تشغيل أجهزة التعدين إشارة إلى قاع الصناعة.
النقطة الفارقة هي: كفاءة أجهزة التعدين الحالية، ودرجة مشاركة المؤسسات، ودرجة تنظيم الرقابة جميعها تفوق ما كان عليه في السابق، قاعدة "إيقاف التشغيل يعني الارتفاع" قد تصاحبها التقلبات، لكن الاتجاه الطويل الأجل للصناعة لم يتغير.