إليك شيء يستحق التفكير فيه: الأسواق الهابطة التي شهدناها على مدار الستة عشر عامًا الماضية؟ لطيفة جدًا، بصراحة. يبدو الأمر رائعًا على الورق - ألم أقل، تعافٍ أسرع، الجميع يبقى متفائلًا. لكن هناك حيلة.

عندما لا تؤذي الانخفاضات بما فيه الكفاية، لا تبقى الدروس. يصبح المشاركون في السوق مرتاحين، وتصبح إدارة المخاطر مهملة، وتعود السلوكيات المضاربة بشكل أسرع مما ينبغي. قد يؤدي نقص تصحيح قاسي حقًا إلى إعداد الظروف لشيء أسوأ في المستقبل. ينمو الرضا عن النفس ليولد الضعف، والآن، قد نكون نسير في غفوة نحو ذلك.

أسواق الدببة المعتدلة ليست نعمة إذا كانت مجرد تأخير لا مفر منه لإعادة التعيين. أحيانًا يحتاج السوق إلى هزة مناسبة للتخلص من الفائض واستعادة الانضباط. السؤال ليس إذا كانت تراجعًا أقسى سيأتي - بل متى، وما إذا كنا مستعدين لذلك بشكل بعيد.