سوق الأسهم انهار؟ توقعات خفض الفائدة تبخرت في ليلة واحدة

بالضبط الأسبوع الماضي، كان الجميع يراهن على انخفاض أسعار الفائدة في نهاية السنة، لكن الأمور تغيرت فجأة - حيث انخفضت احتمالية خفض أسعار الفائدة في ديسمبر إلى أقل من 50%. كانت هذه التحولات غير متوقعة، فما الذي حدث بالفعل وراء الكواليس؟

كان الكلام بمثابة فتيل من رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في مينيابوليس، نيل كاشكاري. حيث قال بصراحة: "لا أريد خفض أسعار الفائدة على الإطلاق". السبب؟ لا تزال البيانات الاقتصادية تدعم ذلك - الاستهلاك لم يتوقف، وسوق العمل لم ينهار، ولم يشتكِ أصحاب الأعمال بعد. على الرغم من أن بعض المؤشرات بدأت تتراجع، إلا أنها لم تصل إلى حد الحاجة لإنقاذ عاجل. عبارة "سنراقب في ديسمبر" جعلت المتداولين يشعرون بالذعر على الفور.

أسوأ ما في الأمر هو أن البيانات كانت قد تعطلت في ذلك الوقت. خلال فترة توقف الحكومة، توقفت وزارة العمل ووزارة التجارة عن العمل بشكل جماعي، وتم تأجيل جميع التقارير الاقتصادية الرئيسية. اعترفت البيت الأبيض حتى: قد لا تتمكن بعض البيانات من أكتوبر من الصدور أبدًا. الآن، فقد السوق تمامًا نقاط المرجع، ولا يمكن للطرفين اتخاذ قرارات مستنيرة. بعض الناس قاموا بإغلاق خسائرهم طوال الليل، والبعض الآخر قام بالبيع على المكشوف، وكانت تقلبات السوق تشبه الأفعوانية.

أصبح السوق الآن أكثر ذكاءً، فلم يعد يستمع ببساطة لتصريحات المسؤولين، بل يركز بشدة على كل تقرير عن العمالة، وكل رقم عن التضخم. في الأسابيع القليلة المقبلة، لن تكون الشخصية الرئيسية هي تصريحات باول، بل بيانات الوظائف غير الزراعية التي سيصدرها وزارة العمل ومؤشر التضخم PCE الذي ستصدره وزارة التجارة.

هل الأرقام لن تنهار؟ من غير المحتمل خفض أسعار الفائدة. ولكن إذا حدثت مشكلة حقيقية في البيانات؟ سيتحول شعور السوق على الفور، وستبدأ جولة جديدة من المضاربات. هل تعتقد أنه لا يزال هناك احتمال لخفض أسعار الفائدة في ديسمبر؟