بعض المحللين المخضرمين يضاعفون توقعاتهم بشأن الانهيار – وهم لا يتراجعون.

إنهم يصفون الارتفاع الحالي في السوق بأنه "نشوة" ويحذرون من أنه يشبه الوضع قبل انهيار عام 1929. رأيهم؟ إن هذا الانتعاش يعيش على وقت مستعار.

"لا يزال هو رجل الانهيار،" يؤكدون. لا تمييع للرسالة.

المقارنة مع عام 1929 ليست عشوائية. شهد ذلك العام تفاؤلاً كبيراً قبل أن تنهار كل الأشياء. هل يبدو هذا مألوفاً؟ عندما يحتفل الجميع بالارتفاعات القياسية، غالباً ما يكون ذلك عندما يتم سحب السجادة.

هذه هي القضية حول أحداث البجعة السوداء - لا أحد يتوقعها حتى فوات الأوان. ترتفع الأسواق على جدران القلق، بالتأكيد، لكن في بعض الأحيان ترتفع مباشرة من حافة المنحدر.

هذا الدب لا يدعو لتصحيح طفيف. إنهم يتحدثون عن انهيار حقيقي. النوع الذي يعيد تشكيل المحافظ ويصنع كتب التاريخ.

سواء كنت تشتري سيناريو الكارثة أم لا، هناك شيء واحد واضح: عندما تشتد المشاعر بهذه الطريقة، تصبح إدارة المخاطر أمرًا بالغ الأهمية. ربما يكون هذا المحلل مخطئًا. ربما يكونون مبكرين. أو ربما يكونون على حق.

على أي حال، فإن الأسواق "المبتهجة" نادراً ما تنتهي برفق. إنها تميل إلى الخروج بصوت عال، لا بصوت خافت.