إليك شيء يستحق التفكير فيه: سوق العملات الرقمية هي في الأساس عرض مسبق لما سيأتي إلى التمويل التقليدي. انظر إلى الأرقام—نسبة الهامش إلى الناتج المحلي الإجمالي في الولايات المتحدة تبلغ 5.3% الآن، تتراجع من 6.3% في العام الماضي. هذا الانخفاض؟ مدفوع إلى حد كبير بتدفقات التعريفات. ولكن إليك المفاجأة: نحن نرقص بالقرب من 7.7%، العتبة التي يبدأ عندها نظام الهامش بالكامل في الانهيار. السؤال الحقيقي ليس ما إذا كانت إيرادات التعريفات يمكن أن تسد الفجوة—بل ما إذا كان صانعي السياسات يعترفون بإشارات التحذير التي كانت العملات الرقمية تومض بها منذ أشهر. الأسواق التقليدية دائمًا ما تتأخر، وعندما تلحق بالركب، عادة ما يكون الأوان قد فات للتغيير بسلاسة.