#数字资产代币化浪潮 الآن في هذا السوق، هل تقول إنه ثور أم سوق الدببة؟ بصراحة، يبدو أن عالم العملات الرقمية في نوفمبر 2025 أشبه بفترة تنفس بعد حالة من الهلع - ليس ثورًا مجنونًا، ولا يمكن اعتباره سوق دببة مستلقية، إذا كان لا بد من القول، فهو أقرب إلى بداية سوق الدببة مع تبادل تجريبي.

البيانات هنا: انخفضت بيتكوين بنسبة 5% في أكتوبر ثم تجاوزت عتبة 100,000 دولار في نوفمبر؛ انخفض الإيثريوم مباشرة إلى 3100 دولار، وكل ما حققه هذا العام عاد إلى الوراء. سوق العملات الرقمية بأكمله انخفض بنسبة تقارب 20% عن أعلى نقطة. والأسوأ هو أن فوضى فك الارتباط لعملة USDC، حيث ارتفعت معدلات الاقتراض إلى 800%، مما تسبب في سلسلة من الانفجارات التي جعلت الناس يشعرون بالقلق. الآن، مؤشر الخوف والطمع هو 29، وهو بالتأكيد علامة "خوف".

لكن عند النظر إلى الجانب الآخر، يبدو أن الصورة مختلفة قليلاً. جذب صندوق ETF للعملات الرقمية 2.3 مليار دولار الأسبوع الماضي، مسجلاً رقماً قياسياً تاريخياً، ما زالت المؤسسات تدخل أو تفكر في الدخول. حالياً، يتأرجح سعر البيتكوين بين 104,000 و106,500 دولار، وقد بدأ بعض المحللين في تحديد هدف أعلى من 110,000 دولار. أما الرافعة المالية فقد عادت إلى مستوياتها الطبيعية، إلا أن السيولة على المستوى الكلي تتقلص، والسياسات تبدو غير واضحة، مما يضغط بشدة على الميل للمخاطر.

سوق ثور قصير الأجل؟ غير واقعي. هذه المرحلة تشبه أكثر البحث عن القاع والدعم، وهناك فرص هيكلية، لكن يعتمد الأمر على من يمكنه التحلي بالصبر.