#数字资产代币化浪潮 بعد انتهاء إغلاق الحكومة الأمريكية، لم يقدم سوق العملات الرقمية الانتعاش المتوقع. فقد انخفض BTC مباشرة دون حاجز 100,000 دولار، وكان الانخفاض حادًا للغاية. الآن، يسأل الجميع نفس السؤال - هل هذا الهبوط هو تعديل صحي في منتصف السوق الصاعدة؟ أم أنه بداية دورة سوق دب جديدة لمدة أربع سنوات؟

التاريخ لن يتكرر ببساطة. عند النظر إلى عام 2019 عندما أعادت الحكومة تشغيل الأمور، شهدت BTC انتعاشًا قويًا. لكن الوضع في عام 2025 مختلف تمامًا: فقد كانت السوق قد أخذت بالفعل هذا الخبر الإيجابي في الاعتبار، وبدلاً من ذلك شهدنا ضغط بيع عندما سقط الحذاء. هذه الانخفاضات تعكس بشكل أكبر تجميع الأرباح قصيرة الأجل، وليس انهيار المنطق الأساسي للسوق.

ما هي المتغيرات التي تهيمن حقًا على السوق؟ الاحتياطي الفيدرالي.

إن تشديد أو تخفيف السياسة النقدية هو القوة الدافعة الأساسية. إذا اختار الاحتياطي الفيدرالي خفض أسعار الفائدة، أو إبطاء وتيرة التشديد، أو حتى إعادة تشغيل التيسير الكمي، فإن ذلك سيكون دعماً حقيقياً للأصول ذات المخاطر. إن التغيرات الهامشية في السيولة الكلية لها تأثيرات تفوق بكثير العوامل المزعجة قصيرة الأجل مثل إغلاق الحكومة.

من خلال البيانات على السلسلة، يبدو أن هذه الجولة من التعديل تشبه عملية خفض الرافعة المالية - حيث تم إجبار المضاربين على العقود ذات الرافعة العالية على تغطية مراكزهم، لكن حاملي المراكز على المدى الطويل لم يحرروا أسهمهم بشكل كبير. كما لم تظهر السوق أي إشارات نموذجية لمرحلة النشوة.

الكثير من الناس يعتبرون هذه المرة تصحيحًا عميقًا في السوق الصاعدة. لكن بصراحة، مثل هذه التحولات بين السوق الصاعدة وسوق الدببة لا يمكن رؤيتها بوضوح إلا بعد مراجعة الأحداث. من المحتمل أننا نقف الآن عند نقطة تحول حاسمة، وكيف ستتطور الاتجاه النهائي، سيعطينا الوقت الإجابة.

من المستحيل تجنب التقلبات الحادة في المدى القصير. لكن الاتجاه على المدى المتوسط والطويل يعتمد على اتجاه سياسة السيولة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي. ما يحتاجه المستثمرون هو سحب انتباههم من ضوضاء الأخبار القصيرة الأجل والتركيز على تغييرات إشارات سياسة مجلس الاحتياطي الفيدرالي - فهذا هو المتغير الرئيسي الذي يحدد مصير السوق.