السوق لا يؤمن بالدموع، بل بالمال. يبدو أن هذه الجولة من الانخفاض الكبير حدثت فجأة، لكن في الحقيقة كان هناك إشارات سابقة - السر يكمن في ذلك السؤال الذي تجاهله معظم الناس "أين ذهبت الأموال؟".

دعنا نتحدث عن وحش الديون الأمريكية. مؤخرًا، اقترب حساب TGA التابع لوزارة الخزانة الأمريكية من النفاد، والحكومة تعاني من ضغوط شديدة، لذلك قررت طرح 163 مليار دولار من السندات في مزاد. من أين تأتي هذه الأموال؟ مباشرة من سحب السيولة من السوق. في الأصل، لم تكن السيولة كافية، والآن، تم سحب "محلول التغذية" للأصول ذات المخاطر بشكل كبير. وبما أن البيتكوين هو الأكثر حساسية للسيولة بين الأصول ذات المخاطر، فإن هبوطه الحاد هو أمر متوقع.

الأكثر فتكًا هو تحركات الاحتياطي الفيدرالي. بمجرد أن صدرت التصريحات المتشددة من غولسباي، تحطمت أوهام السوق حول خفض أسعار الفائدة في ديسمبر. يجب أن تفهم أن العديد من الأموال التي دخلت السوق كانت تتجه نحو منطق "دورة خفض الفائدة = احتفال الأصول ذات المخاطر"، والآن مع انهيار التوقعات، فإن هذه الأموال تسحب أسرع من أي شخص آخر. بمجرد أن يبدأ البيع الذعر، فإن العملات مثل البيتكوين التي تتمتع بتقلبات عالية ستكون أول من يتأثر.

ومع ذلك، إذا نظرنا بهدوء، فإن هذا الانخفاض الحاد يشبه أكثر «فحص» للسوق - حيث يتم تصفية الأموال قصيرة الأجل التي لا تستطيع تحمل الضغط، وترك الأموال التي تؤمن بالقيمة طويلة الأجل. الهبوط ليس نهاية، بل غالبًا ما يكون خط انطلاق لجولة جديدة من السوق. المشكلة الحقيقية ليست في مقدار الهبوط، ولكن في ما إذا كنت تستطيع فهم منطق لعبة الأموال وراء ذلك.