ليثيوم 2024: هل هي استثمار القرن أم فقاعة مضاربة؟

يقولون إنه “الذهب الأبيض” للانتقال الطاقي، لكن هل يبرر حقًا حماس السوق؟ قبل 5 سنوات كان الليثيوم يتداول بسعر 24 دولارًا/طن، واليوم يتراوح حول 70 دولارًا. بعض المحللين يتوقعون أن يصل إلى 100 دولار أو أكثر في السنوات القادمة. ما هو السياق؟

لماذا يعتبر الليثيوم (استثمارًا شبه )قاتلًا

الأرقام تتحدث وحدها:

• تفويض قانوني لا يمكن وقفه: الاتحاد الأوروبي، الصين والولايات المتحدة قد حظروا بالفعل سيارات البنزين اعتبارًا من عام 2035. إنها ليست اتجاهًا، إنها قانون.
• الطلب مقابل العرض غير المنضبط: من المتوقع أن يتجاوز الطلب على الليثيوم الإنتاج خلال العقد القادم. الاقتصاد الأساسي = الأسعار في ارتفاع.
• بدون منافس حقيقي: بطاريات الصوديوم وغيرها من التقنيات البديلة متأخرة بأكثر من 10 سنوات في التطوير.
• نفط القرن الحادي والعشرين: إذا استثمرت في النفط في عام 1880، فقد ربحت. الآن حان دور الليثيوم.

5 طرق للعب على ازدهار الليثيوم

1) ليثيوم خام (commodity) يمكنك المراهنة مباشرة على السعر، لكن الأرباح محدودة مقارنة بالأسهم.

2) مَعدِّنون ليثيوم ( الخيار “ممل ولكنه مربح” )

• SQM (تشيلي): المنتج الرئيسي في العالم، ولكن مركّز في بلد واحد.
• Albemarle (EEUU): زاد قيمته خمسة أضعاف منذ عام 2020. متنوع جغرافياً.
• تيانكي ليثيوم (الصين): تهيمن على السوق الآسيوية، حيث يوجد أكبر نمو في السيارات الكهربائية.

3) مصنعو البطاريات ( خطر أكبر، مكافأة أكبر )

• تسلا: بدأت في دمج إنتاج البطاريات في مصانعها العملاقة. لا تقوم فقط بالتجميع.
• CATL (الصين): رائد آسيوي في البطاريات. يسجل مستويات قياسية جديدة.
• باناسونيك: مزود تسلا، ولكن بقدر أقل من التعرض لليثيوم في ميزانيته.
• Solid Power: شركة ناشئة في مجال البطاريات. استثمار عالي المخاطر/عالي العائد.

4) مصنعو السيارات الكهربائية ( سوق أكثر تنافسية )

• تسلا و BYD يتصدران، ولكن المنافسة تزداد حدة كل ربع.
• الاستثمار هنا أكثر أمانًا ولكن مع أرباح محددة أقل في الليثيوم.

5) ETFs من الليثيوم ( الخيار الكسول ولكن المتنوع )

• LIT (Global X): الأكثر خبرة وموثوقية. مرتفع بنسبة 9.41% في 2023.
• BATT (Amplify): كاد أن يضاعف رأس المال 2020-2023.
• CHRG (WisdomTree): جديد جداً، مضارب.

الحكم (بدون ضجة، مع بيانات)

مزايا واضحة: ✓ الطلب الهيكلي مضمون بموجب القانون ✓ عرض محدود على المدى القصير والمتوسط ✓ عمالقة السيارات بدون خيار B ✓ سجل حافل: SQM و Albemarle تضاعفوا

المخاطر الحقيقية: ✗ بعض شركات التعدين قد تم تقييمها بشكل مبالغ فيه ✗ البطاريات البديلة يمكن أن تصل أسرع مما هو متوقع ✗ زيادة سعة التعدين قيد الإنشاء ✗ التقلبات الجيوسياسية (شيلي، الصين)

الرهان الآمن مقابل المضاربة

المحافظ: صناديق الاستثمار المتداولة في الليثيوم (تنويع تلقائي) متوازن: عمال المناجم المت Established (SQM، ألبرمال ) عدواني: الشركات المصنعة للبطاريات أو الشركات الناشئة المتخصصة

الليثيوم ليس عملة ميم، لديه أسس قوية. لكن كما هو الحال مع أي اتجاه ماكرو، فإن التوقيت أمر حاسم. هل تأخرت؟ ربما لا، لا يزال هناك 10 سنوات أمامنا. هل يعني ذلك أنه سيرتفع 10 أضعاف؟ ليس بالضرورة.

قاعدة الذهب: من الأفضل تحقيق ربح مضمون بنسبة 15-20% سنويًا من المعدنين الراسخين بدلاً من السعي لتحقيق 100% مع الشركات الناشئة وخسارة 50%.