الذهب: العائد الصامت الذي تنساه الأسواق

الرقم الذي يقول كل شيء: في عشرين عامًا، انتقل الذهب من 400 USD إلى 4,270 USD للأونصة. وهذا أكثر من 10x. في هذه الأثناء، استمر معظم المستثمرين في المراهنة على “الأرقام الكبيرة” في وول ستريت.

هل هي مصادفة؟ لا. الذهب لا يتنافس من أجل أرباح استثنائية. إنه يتنافس من أجل شيء آخر: هدوء بالك.

الأفعال الأربعة لفيلم سيستمر لعقود

2005-2010: الصحوة أدت أزمة الرهن العقاري وفوضى بنك ليمان براذرز إلى تحويل الذهب إلى الأصول الأكثر طلبًا. انتقل من 430 إلى 1200 USD في خمس سنوات. كانت البنوك المركزية تعرف ذلك: عندما يفشل الدولار، يتألق المعدن.

2010-2015: التوقف التعافي الاقتصادي = انخفاض الطلب على الملاذ. الذهب استقر بين 1,000 و 1,200 USD. ممل، لكنه مفيد. هذا ما يفعله التأمين.

2015-2020: العائد التوترات التجارية، ارتفاع الدين العام، معدلات الفائدة عند الصفر… ثم جاء COVID-19. كسر الذهب حاجز 2000 دولار أمريكي للمرة الأولى. كان الناس بحاجة إلى شيء ملموس في عالم من الفوضى.

2020-2025: انطلاق بلا فرامل من 1,900 إلى أكثر من 4,200 USD في خمس سنوات. +124% في نصف عقد. ليست مضاربة: السوق تصرخ “هنا توجد تضخم حقيقي”.

الأرقام التي لا يريد أحد رؤيتها

آخر 10 سنوات: جمع الذهب +295% من حيث القيمة الاسمية. مترجم إلى العائد السنوي: 7-8% مركب.

الآن قارنها مع ما يعتقد الناس أنه آمن:

التحول: في السنوات الخمس الماضية، تفوق الذهب على كل من S&P 500 و Nasdaq-100. الأصول ذات المخاطر حققت مكاسب أكبر على المدى الطويل، لكن الذهب هو الذي لم يجعلك تنام بشكل سيء في عام 2008 أو 2020 أو في أي أزمة متوسطة أخرى.

في عام 2008، عندما انهارت الأسواق بنسبة 30%، تراجع الذهب بنسبة 2% فقط. في عام 2020، كان ملاذاً آمناً تماماً بينما كان الفوضى تسود.

لماذا يتصرف الذهب كممثل غير متوقع؟

أنواع حقيقية سلبية: عندما لا تعطي السندات شيئًا ( أو تعطي سالبًا )، ماذا يبقى؟ الذهب. لقد غمرت الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي النظام بالمال الرخيص؛ كان المعدن هو المستفيد.

الدولار ينخفض قيمته: الذهب يتداول بالدولار. عملة ضعيفة = سعر الذهب أعلى. الفيزياء البسيطة للسوق.

التضخم + الإنفاق العام الضخم: جلبت الجائحة الطابعات تعمل بسرعة. هرع المستثمرون نحو المعدن للحفاظ على قدرتهم الشرائية.

الجغرافيا السياسية في حالة الغليان: الحروب التجارية، العقوبات، الصراعات الطاقية. قامت البنوك المركزية في الاقتصادات الناشئة بشراء الذهب بكميات كبيرة للتحرر من الدولار.

الذهب في محفظتك: هل هو آمن أم عبء؟

ها تأتي الحقيقة: الذهب لن يجعلك غنياً. لكنه يمكن أن يمنعك من الإفلاس.

ينصح المستشارون الجادون 5-10% من المحفظة في الذهب (الفعلي، صناديق الاستثمار المتداولة، الصناديق). إذا كنت محملاً بالأسهم، فإن تلك المراكز تعمل كوسادة هوائية.

ميزة أخرى مُقدّرة بأقل من قيمتها: السيولة العالمية. يمكنك تحويل الذهب إلى نقود في أي بلد، في أي وقت، دون قيود على رأس المال. عندما يكون كل شيء آخر متجمداً ( ديون سيادية في أزمة، قيود على العملات الأجنبية، أزمة بنكية )، يظل الذهب يعمل.

الاستنتاج الذي لا تريد وول ستريت أن تفهمه

الذهب لا يرتفع لأن الاقتصاد يسير بشكل جيد. يرتفع لأنه يتوقف عن السير بشكل جيد. لا يعتمد على توزيعات الأرباح الشركات أو الميزانيات العمومية. يعتمد على شيء أكثر حيوية: الثقة.

على مدى عشرين عامًا، تضاعف سعره بمقدار 10. ليس لأنه أفضل أصل (، فهو ليس كذلك )، ولكن لأنه يقدم أغلى ما يمكن أن يشتريه المال: اليقين عندما لا يكون هناك شيء أكثر تأكيدًا.

ليس بديلاً عن النمو. إنه تأمين يتصاعد عندما تحتاج إليه. وفي عالم تستمر فيه الديون في الارتفاع، تتزايد التوترات الجيوسياسية وتعود الأسعار للانخفاض، يبدو أن هذا التأمين يصبح أفضل وأكثر جاذبية.

بالنسبة لمن يبني محفظة حقيقية، لا يزال الذهب في عام 2025 كما كان في عام 2005: القطعة التي لا تتألق في الأوقات الجيدة، ولكنها تنقذه في الأوقات السيئة.