في الآونة الأخيرة، ظهرت بعض التغييرات الملحوظة في سوق التشفير. بعض الرموز الجديدة التي تم إصدارها، مثل $KITE، تذكرنا بدروس الماضي. غالبًا ما يتم تشغيل هذه المشاريع من قبل نفس مجموعة من الأموال، وبعد تراجع الحماس، من السهل أن تتكرر سيناريوهات سوق الدببة للعملات الجديدة.

هذه الظاهرة دفعت بعض المستثمرين لاختيار تصفية مراكزهم في اللحظات الحاسمة. على سبيل المثال، بعد أن تضاعف XPL في فترة قصيرة، وقع العديد من المستثمرين الأفراد في حالة من الاحتجاز. بعد ذلك، بسبب نقص التدفق النقدي الجديد، شهدت الرموز المميزة الجديدة الأخرى أيضًا اتجاهًا مستمرًا نحو الانخفاض. حاليًا، حتى الرموز المميزة alpha التي تبلغ قيمتها 40U تُعتبر استثمارًا عالي المخاطر.

لقد شهدت بيئة السوق تغييرات كبيرة. المشاريع التي كانت تستطيع بسهولة الوصول إلى قيمة سوقية تبلغ 3 مليارات دولار، قد تواجه الآن صعوبة في تجاوز 1.4 مليار دولار. على المدى الطويل، قد تنخفض تقييمات هذه المشاريع أكثر إلى 700 مليون أو 300 مليون دولار، وحتى بعد شهر قد تُنسى في السوق.

يعكس هذا التغيير تحول السوق من "مدفوع بالعواطف" إلى "لعب أسهم". خلال فترة سوق الثور، كانت العملات الجديدة ذات القيمة السوقية العالية قادرة على زيادة تقييمها بفضل الأموال المضاربة وتوجه المستثمرين الأفراد. لكن الآن، الوضع مختلف: أولاً، بعد تكبدهم خسائر متعددة، أصبح المستثمرون الأفراد أكثر حذراً، وانخفضت قدرتهم على الشراء بشكل كبير؛ ثانياً، انخفض مستوى تحمل السوق للمشاريع التي تفتقر إلى تطبيقات فعلية أو طلب حقيقي، حتى لو حدث ارتفاع على المدى القصير، فإنه من الصعب استمراره.

بالإضافة إلى ذلك، فإن التقييم المفرط للتخفيف الكامل (FDV) هو في جوهره نتيجة لاحتكار المستثمرين الأوائل للرموز. عندما يقوم كبار المستثمرين ببيع حصصهم، فإن نقص السيولة سيسرع من انهيار الأسعار. بدلاً من المراهنة على استراتيجية "حتمًا ستجعل الآخرين محبوسين"، من الأفضل التركيز على ما إذا كان المشروع لديه نمو حقيقي في المستخدمين أو ميزة تقنية.

السوق دائمًا ما يعاقب الذين يتبعون الاتجاهات بعمياء، بينما يكافئ المستثمرين الذين يقومون بأبحاث متعمقة. بالنسبة لمثل هذه المشاريع، قد تحدث فرص هبوط بسبب انعكاس المشاعر على المدى القصير، لكن على المدى الطويل، يحتاج المستثمرون إلى توخي الحذر من مخاطر الانخفاض إلى الصفر التي قد تواجهها هذه المشاريع.

في هذا السوق المتطور باستمرار، يحتاج المستثمرون إلى أن يكونوا أكثر حذرًا، والتركيز على القيمة الجوهرية للمشاريع وإمكانات التنمية طويلة الأجل، بدلاً من مجرد متابعة الاتجاهات القصيرة الأجل.