الأصول الرقمية المستثمرين انتبهوا، إن اجتماع السياسة الذي سيعقده الاحتياطي الفيدرالي (FED) قريباً أكثر تعقيداً مما تتصورون. بدلاً من الإيمان الراسخ بأن خفض الفائدة قد أصبح محسوماً، من الأفضل الاستعداد لمواجهة العديد من الاحتمالات.

تواجه الاحتياطي الفيدرالي (FED) تحديات صارمة في الوضع الحالي. من جهة، بسبب توقف الحكومة، لا يمكن الحصول على بيانات اقتصادية رئيسية مثل بيانات الوظائف غير الزراعية لشهر سبتمبر ومؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) في الوقت المناسب، مما يؤدي إلى وجود عيوب كبيرة في أساسات اتخاذ القرار. من جهة أخرى، تظهر البيانات الاقتصادية الأخيرة تناقضًا حيث يوجد ضعف في التوظيف لكن هناك ارتفاع في التضخم، مما يزيد من صعوبة وضع السياسات.

لا شك أن نقطتي التركيز الرئيسيتين في الاجتماع هما اتجاه تعديل التقييم الاقتصادي وخطة تقليص الميزانية. فيما يتعلق بالتقييم الاقتصادي، فإن متوسط الوظائف الجديدة من يونيو إلى أغسطس كان 29,000 فقط، بينما ارتفع مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي من 2.3% في أبريل إلى 2.7% في أغسطس. إن هذا الوضع الذي يتسم بضعف سوق العمل مع استمرار ضغوط التضخم يجعل صانعي القرار في مأزق بين تحفيز النمو وكبح التضخم.

فيما يتعلق بخطة تقليص الميزانية، أشار باول سابقًا إلى إمكانية التوقف عن ذلك في الأشهر المقبلة. حاليًا، قام الاحتياطي الفيدرالي (FED) بتخفيض حجم تخفيضات السندات الحكومية الأمريكية من 25 مليار دولار إلى 5 مليار دولار. يتوقع السوق عمومًا أن يعلن الاجتماع الحالي عن إنهاء تقليص الميزانية، مما سيُعتبر بلا شك سياسة تيسيرية غير مباشرة.

ومع ذلك، هناك انقسامات واضحة داخل الاحتياطي الفيدرالي (FED) بشأن اتجاه السياسة. يعتقد المتشددون، مثل رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في كانساس سيتي، أن مستوى الفائدة الحالي معتدل، ويخشون أن يؤدي التخفيف المبكر إلى انتعاش التضخم. يشيرون إلى أن التضخم قد تجاوز هدف 2% لأكثر من أربع سنوات، وأن استمرار التخفيف قد يزرع مخاطر طويلة الأجل. على النقيض من ذلك، يرى الجناح الحمائمي، بما في ذلك الأعضاء الجدد في الاحتياطي الفيدرالي (FED)، أن مستوى الفائدة الحالي مرتفع للغاية، ويدعون إلى اتخاذ موقف سياسي أكثر مرونة.

في مواجهة هذا الوضع المعقد، من المحتمل أن يشهد سوق الأصول الرقمية جولة من التقلبات الحادة. يجب على المستثمرين أن يظلوا يقظين، ويراقبوا نتائج الاجتماعات وتأثيرها على السوق، وأن يكونوا مستعدين لمواجهة جميع الاحتمالات. في هذه الفترة المليئة بعدم اليقين، ستصبح القدرة على تعديل الاستراتيجيات بشكل مرن، والتحكم في المخاطر، أمرًا حاسمًا.