هل بطاقة أمريكان إكسبريس استثمار جيد قبل تحديث البطاقة البلاتينية؟

تقوم أمريكان إكسبريس بهدوء بتقديم نتائج مستمرة بينما تستعد لتحديث كبير لبطاقتها البلاتينية الرائدة في الولايات المتحدة. كشركة مدفوعات تعتمد بشكل كبير على العملاء ذوي الإنفاق العالي، ودخل الرسوم، وشبكتها المغلقة، تستمر أمريكان إكسبريس في إظهار نمو قوي في الإيرادات وأداء ائتماني متصدر في الصناعة. لقد ارتفعت أسهمهم طوال عام 2025 حيث يكافئ المستثمرون هذا الأداء الثابت.

بينما لا يمكن لأحد التنبؤ بكيفية رد فعل السوق على إعادة تصميم بطاقة بلاتينيوم على المدى القصير، فإن المقاييس الأساسية للأعمال تشير بالفعل إلى اتجاه إيجابي. يمكن أن يؤدي التحديث المنفذ بشكل جيد إلى تمديد سنوات من ارتفاع رسوم البطاقات وتفاعل العملاء، مما يجعل الأسهم جذابة للمستثمرين الذين لديهم أفق زمني أطول.

مشاركة مميزة تدفع النمو المرن

تسليط الضوء على نتائج الربع الثاني من عام 2025 قوة الشركة - قفزت الإيرادات بنسبة 9% مقارنة بالعام الماضي لتصل إلى رقم قياسي قدره 17.9 مليار دولار، مع وصول الأرباح لكل سهم إلى 4.08 دولارات. على أساس معدل (باستثناء مكاسب بيع Accertify العام الماضي)، نمت EPS بنسبة 17% بشكل مثير للإعجاب.

قامت الإدارة بتأكيد توجيهاتها للعام الكامل، متوقعة نمو الإيرادات بنسبة 8-10% وأرباحًا تتراوح بين 15.00 دولارًا و15.50 دولارًا للسهم، مع تسليط الضوء على إنفاق الأعضاء القياسي في أحدث ربع.

"ظل الطلب على منتجاتنا المتميزة قويًا، وأداء ائتماننا بقي الأفضل في فئته،" أشار الرئيس التنفيذي ستيفن سكويري، مشيرًا إلى تحديث بلاتينيوم القادم كعامل محفز لـ "الحفاظ على ريادتنا في الفضاء المتميز."

تستمر مزيج الإيرادات في التحول نحو مصادر ذات هوامش ربح عالية. ارتفعت رسوم بطاقات الائتمان - المؤشر الحاسم لقيمة العروض المتميزة - بنسبة 20% على أساس سنوي لتصل إلى حوالي 2.48 مليار دولار. لقد نما هذا المصدر للإيرادات بمعدل تراكمي يبلغ حوالي 17% سنويًا منذ عام 2019، مدعومًا بالاكتساب القوي للعملاء، ومعدلات التجديد العالية، والتحديثات المنتظمة للمنتجات.

في الوقت نفسه، زادت إيرادات الخصم (رسوم التجار) بنسبة 6% بينما ارتفعت صافي إيرادات الفوائد بنسبة 12% مع زيادة الأرصدة الدوارة، مما يدل على محركات النمو المتنوعة لشركة أمريكان إكسبريس.

تظل مقاييس الائتمان قوية بشكل ملحوظ مع بقاء نسبة شطب قروض حاملي البطاقات بين 2-2.4% عبر الفصول الأخيرة ومعدلات المتأخرات المنخفضة، مما يعزز ثقة الإدارة في توقعاتهم.

تجديد البلاتين كعامل مساعد

أكدت Amex بشكل أساسي على وسائل التواصل الاجتماعي أن بطاقات بلاتين الجديدة للمستهلكين والأعمال في الولايات المتحدة ستظهر في 18 سبتمبر.

تتبع استراتيجية تحديث البطاقات لديهم نمطًا مألوفًا: تعزيز الفوائد، وزيادة قيمة حاملي البطاقات، وجذب عملاء جدد أو ترقية من المنتجات ذات الرسوم المنخفضة. تاريخيًا، أدى ذلك إلى زيادة التفاعل ونمو ثابت في إيرادات الرسوم - وهو الاتجاه الذي يظهر بوضوح في الأرباع الأخيرة. يمكن أن تسارع مجموعة البلاتين المحدثة هذا الاتجاه من خلال إعطاء الأعضاء الحاليين أسبابًا للبقاء وجذب آفاق جديدة.

حتى قبل رؤية كيفية أداء البطاقة المعاد تصميمها، تظل الإدارة متفائلة. تشير توجيهاتهم إلى عام آخر من النمو الصحي، مع عدة مجالات للتوسع المستمر: الحصول على عملاء متميزين ( بما في ذلك الفئات العمرية الأصغر )، والإنفاق المرن بين المستهلكين الأثرياء، والتطوير المستمر لتجارب السفر وتناول الطعام، وإدارة المخاطر بصرامة.

حوالي $325 لكل سهم، تتداول Amex بحوالي 21 مرة من متوسط توجيه أرباح 2025 - وهو تقييم معقول لمنصة مدفوعات ونمط حياة متميز تظهر نمواً مزدوج الرقم في رسوم البطاقات، وإنفاق قياسي، وفسحة كبيرة لتعزيز قيمة العضوية.

أنا لست أعمى عن المخاطر: فقد تؤدي الاقتصاد المتباطئ إلى تقليل نمو الإنفاق، وقد تؤدي تغييرات الأسعار التي لم تلقَ قبولًا جيدًا لبطاقة بلاتينيوم إلى زيادة فقدان العملاء. لكن بالنظر إلى التوجيه الذي تم تأكيده، والزخم القوي للرسوم، والمعايير الائتمانية المستقرة، والحافز الواضح في إطلاق بطاقة بلاتينيوم، يبدو أن ملف العائد جذاب.

بينما لا يوجد ضمان بأن السهم سيرتفع في يوم الإطلاق، يبدو أن هذه نقطة دخول جذابة للمستثمرين الذين يسعون إلى عمل تجاري مركب ذو جودة بسعر معقول على مدى عدة سنوات.