عندما نقف في منتصف أكتوبر 2025، ونتطلع إلى التغيرات في الأسواق المالية خلال السنوات القليلة الماضية، يظهر ظاهرة مثيرة للاهتمام - سوق الذهب يشهد جولة من السوق الصاعدة الفائقة. وراء هذه السوق الصاعدة، توجد ثلاثة عوامل رئيسية، تستحق منا التعمق في مناقشتها.

أول ما يتبادر إلى الذهن هو الاتجاه العام لتخفيض قيمة العملات العالمية. على الرغم من أن العديد من المستثمرين يعتادون على التركيز على توجهات سياسة الاحتياطي الفيدرالي، إلا أن الحقيقة هي أن هذه ظاهرة تشمل موجة من السياسات النقدية التوسعية التي تتبناها البنوك المركزية الرئيسية على مستوى العالم. من أوروبا إلى آسيا، ومن أمريكا الشمالية إلى بريطانيا، تتبنى البنوك المركزية الكبرى تدابير توسعية بشكل متزامن، مما يؤدي جوهريًا إلى انخفاض قيمة العملات بشكل متسابق.

من المدهش أن أداء الدولار في العملات الرئيسية العالمية أصبح أحد الأضعف حتى نهاية الربع الثالث من عام 2025. يليه اليوان الصيني، على الرغم من أنه يبدو أقوى قليلاً مقارنة بالدولار، إلا أنه لا يزال يعتبر عملة ضعيفة في سوق الفوركس بشكل عام. قد تقلب هذه الوضعية الفهم التقليدي للعديد من الناس حول الدولار كعملة ملاذ آمن.

في مثل هذا البيئة التي تتعرض فيها العملات للتضخم العام، أصبح الذهب، كأداة تقليدية للحفاظ على القيمة، الخيار المفضل للمستثمرين بشكل طبيعي. فهو ليس فقط وسيلة هامة للتحوط من تدهور العملة، بل أيضًا ملاذًا آمنًا للبحث عن الاستقرار في ظل عدم اليقين الاقتصادي.

ومع ذلك، فإن العوامل التي تدفع هذه الدورة من السوق الصاعدة للذهب لا تقتصر فقط على السياسة النقدية. فإن العجز المالي غير المنضبط على مستوى العالم يساهم أيضًا في ارتفاع أسعار الذهب. أدت التدابير التحفيزية الضخمة التي اتخذتها الحكومات لمواجهة التحديات الاقتصادية إلى اختلال كبير في التوازن المالي، مما زاد من قلق السوق بشأن النظام المالي التقليدي.

علاوة على ذلك، فإن التغيرات في الهيكل السياسي والاقتصادي الدولي تدفع أيضًا أسعار الذهب نحو الارتفاع. إن التنافس المتزايد والتوترات بين القوى الكبرى تلقي بظلالها على آفاق الاقتصاد العالمي، مما يدفع المستثمرين إلى إيلاء مزيد من الأهمية للذهب كأصل تقليدي للملاذ الآمن.

من خلال الجمع بين هذه العوامل، يمكننا أن نتوقع أن سوق الذهب من المحتمل أن يستمر في الاتجاه الصعودي القوي في السنوات القادمة. بالنسبة للمستثمرين، سيكون من الضروري مراقبة اتجاه السياسات النقدية العالمية، وتغيرات الوضع المالي، وتطورات الأوضاع الجيوسياسية، حيث ستكون هذه هي المفتاح للاستفادة من هذه الجولة من السوق الصاعدة للذهب.

من المهم أن نلاحظ أنه على الرغم من أن آفاق سوق الذهب تبدو واعدة، إلا أن المستثمرين لا بد أن يحافظوا على عقلانية، ويقوموا بتوزيع الأصول بشكل معقول، وتجنب مخاطر الاستثمار المفرط. في هذا العصر المليء بعدم اليقين، قد تكون الحافظة الاستثمارية المتنوعة خياراً حكيمًا.