سهم COIN يرتفع بنسبة 80٪ في 3 أشهر: هل تأخر في الانضمام إلى الحفلة أم لا يزال رهانًا واعدًا؟

13 أكتوبر 2025 — 10:34 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة

كتبه محلل مالي لرؤى التشفير

شهدت بورصة العملات الرقمية Coinbase Global, Inc. COIN زيادة مذهلة بنسبة 80% في سعر سهمها على مدار الأشهر الثلاثة الماضية، متفوقة بشكل كبير على النمو المتواضع الذي حققته الصناعة بنسبة 4%. كانت أداء السهم على مدار العام الماضي أكثر وضوحًا، حيث ارتفع بنسبة مذهلة بلغت 262%. نظرًا لهذه الزيادة السريعة، يتساءل المستثمرون الآن عن سؤال حاسم: هل لا يزال هناك إمكانية لتحقيق مكاسب إضافية، أم أن التصحيح وشيك؟ دعونا نتعمق في البيانات للحصول على بعض الرؤى.

تعزيز اكتساب المستخدمين القوي من Coinbase يدعم الزخم

تستمر Coinbase في جذب المستثمرين بفضل نمو مستخدميها القوي، حيث أضافت رقمًا قياسيًا بلغ 850,000 مستخدم جديد في الربع الثاني من عام 2025. وقد بلغ إجمالي عدد مستخدمي المنصة الآن 11.7 مليون، مما يمثل زيادة كبيرة بنسبة 34% مقارنة بالعام الماضي. هذه القاعدة المتنامية من المستخدمين لا تنمو في الأعداد فحسب، بل أيضًا في التفاعل، كما يتضح من إضافة 1.3 مليون اشتراك جديد في المنتجات خلال الربع، مما يمثل زيادة بنسبة 34% مقارنة بالعام السابق.

من الجدير بالذكر بشكل خاص أن 35% من هذه التبني للمنتجات الجديدة جاءت من مستخدمين موجودين، مما يدل على قدرات قوية في البيع المتقاطع وتنوع المنتجات الفعال. بالنسبة للمستثمرين، تشير هذه الاتجاهات إلى أساس قوي وموالي للعملاء، مما قد يقلل من معدل التسرب بينما يعزز القيمة العمرية للعميل. تعزز قدرة Coinbase على النمو المستمر في قاعدة مستخدميها النشطة إمكانياتها في العائدات، مما يضع الشركة في موقع جيد للنمو المستدام على المدى الطويل وتحسين موقفها التنافسي في قطاع تبادل العملات المشفرة والخدمات المالية.

زيادة الإيرادات المعتمدة على الرسوم في Coinbase تعزز نموذج العمل

تقوم Coinbase بخطوات كبيرة في انتقالها نحو نموذج عمل يعتمد على الرسوم وكفاءة رأس المال، وهو تطور جذاب للغاية للمستثمرين الذين يسعون إلى نمو مستدام. في الربع الثاني من عام 2025، شهد إجمالي الإيرادات الناتجة عن الرسوم زيادة ملحوظة بنسبة 72% على أساس سنوي، ليصل إلى $378 مليون. تنبع هذه الزيادة من مصادر متنوعة، بما في ذلك رسوم التداول، وخدمات الاشتراك، ورسوم الحفظ، ومكافآت البلوكشين.

تجاوزت الإيرادات السنوية المعتمدة على الرسوم الآن 1.5 مليار دولار، مما يقلل بشكل كبير من الاعتماد على أحجام التداول المتقلبة. يعزز هذا التحول من ملف هوامش كوين بيس ويقلل من التعرض لتقلبات أسعار العملات المشفرة. علاوة على ذلك، يتمثل الرفع التشغيلي القوي في هامش EBITDA المعدل القياسي البالغ 29%، بزيادة 600 نقطة أساس على أساس سنوي. يظهر هامش EBITDA الإضافي البالغ 43% إدارة منضبطة للتكاليف وقابلية توسيع المنصة. بالنسبة للمستثمرين، تدعم هذه الاتجاهات الفرضية القائلة بأن كوين بيس تتطور لتصبح رائدة في مجال العملات المشفرة أكثر ربحية وكفاءة في رأس المال، ومؤهلة لتحقيق عوائد طويلة الأجل جذابة في ظل نمو الصناعة.

لا يزال زخم أرباح كوين بيس قويًا

تقديرات إجماع المحللين لأرباح سهم Coinbase في الربع الثالث من عام 2025 تبلغ 8 سنتات، مما يشير إلى زيادة بنسبة 60% مقارنة بالعام السابق. ومن المتوقع أن تنمو الأرباح بنسبة 107% في عام 2025، تليها زيادة بنسبة 81% في عام 2026.

توقعات الإيرادات متفائلة بالمثل، مع نمو متوقع بنسبة 26% في الربع الثالث، وتوسع في الإيرادات السنوية بنسبة 30% في 2025 و22.5% في 2026.

تواجه Coinbase منافسة شرسة

تظل المنافسة تحديًا كبيرًا لشركة كوينباس. بينما قد تتمتع الشركة بميزة المتقدم الأول في سوق تبادل العملات المشفرة في الولايات المتحدة، فإنها تواجه ضغطًا هائلاً من كل من المؤسسات المالية التقليدية والمنصات الناشئة المخصصة للعملات المشفرة. تقوم العملاق المالي التقليدي بتوسيع عروض الأصول الرقمية بسرعة، مستفيدة من قواعدها العملاء الراسخة وخبرتها التنظيمية.

في الوقت نفسه، يجب على Coinbase مواجهة البورصات الأصلية للعملات المشفرة مثل Gate، التي حققت حصة متزايدة من السوق على مستوى العالم. مع توسع Coinbase، ستبقى المنافسة مع كل من القوى المالية التقليدية والمنصات الأصلية للعملات المشفرة اختبارًا حاسمًا لمرونتها وقدرتها على التكيف على المدى الطويل في المشهد المتطور باستمرار للعملات المشفرة.

اعتبر الاستثمار في COIN، في وضع جيد للنمو المستقبلي

تظل COIN فرصة استثمارية جذابة بسبب زخم السوق الرائع والتوجه الاستراتيجي. تستمر الشركة في توسيع قاعدة مستخدميها بوتيرة قياسية، مما يدل على تنويع فعّال للمنتجات وقدرات قوية في البيع المتقاطع. تتجه Coinbase بنجاح نحو نموذج عمل يعتمد على الرسوم وكفاءة رأس المال، مما يعزز الربحية ويقلل الاعتماد على أحجام التداول المتقلبة. يوفر هذا النموذج القابل للتوسع ميزة تنافسية في النظام البيئي للعملات المشفرة الذي يتطور بسرعة. على الرغم من مواجهة منافسة شديدة من المؤسسات المالية التقليدية والتحديات التي تملكها العملات المشفرة، تدعم منصة Coinbase المبتكرة وحضورها الراسخ في السوق النمو المستدام. يجب على المستثمرين اعتبار COIN إضافة محتملة إلى محفظتهم للاستفادة من إمكاناتها على المدى الطويل وقيادتها في صناعة العملات المشفرة.

يرجى ملاحظة أن الاستثمار في العملات المشفرة والأسهم ذات الصلة يحمل مخاطر كبيرة، ومن الضروري إجراء بحث شامل واستشارة مستشار مالي قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية.