استكشاف استراتيجية خيارات طويل الاصطناعية: دليل شامل

بينما نتنقل عبر الجزء الأخير من السنة، فإنها لحظة مناسبة للمستثمرين لإعادة النظر في استراتيجيات الخيارات الرئيسية. واحدة من النهج الملحوظة بشكل خاص هي وضعية الأسهم الطويلة الاصطناعية، والتي تستفيد من الخيارات لتكرار ملف المخاطر والمكافآت لشراء الأسهم مباشرة. دعونا نتعمق في كيفية استخدام المتداولين لهذه الاستراتيجية لتعظيم إمكاناتهم الاستثمارية.

فك تشفير طريقة الخيارات الطويلة الاصطناعية

تقدم هذه الاستراتيجية المبتكرة للمستثمرين وسيلة لتقليد عوائد مركز الأسهم الطويلة باستثمار أولي أقل. إنها أكثر فعالية من حيث التكلفة من شراء خيار شراء واحد، حيث تتضمن البيع المتزامن لخيار البيع.

لتنفيذ استراتيجية خيارات طويلة صناعية، يقوم المستثمر بشراء خيارات استدعاء قريبة من سعر التنفيذ بينما يبيع في الوقت نفسه خيارات بيع، عادةً بسعر تنفيذ مماثل. تساعد مبيعات خيارات البيع هذه في تعويض تكلفة خيارات الاستدعاء. نظرًا لأن كلا الخيارين يشاركان نفس تاريخ انتهاء الصلاحية، تصبح الاستراتيجية مربحة عندما يتجاوز الأصل الأساسي نقطة التعادل - سعر تنفيذ الخيار الاستدعاء بالإضافة إلى صافي القسط المدفوع - قبل انتهاء صلاحية الخيارات. مع ارتفاع قيمة الأصل، تزداد قيمة الخيارات الاستدعاء بينما تنتقل خيارات البيع المباعة خارج المال.

التطبيق العملي للاستراتيجية

اعتبر تاجرَين افتراضيين، أليس وبوب، كلاهما متفائل بشأن السهم XYZ. تختار أليس شراء 100 سهم من السهم XYZ مباشرة بسعر $50 لكل سهم، مستثمرةً إجمالي قدره 5000 دولار. من ناحية أخرى، يبدأ بوب بمركز طويل اصطناعي باستخدام خيارات من المقرر أن تنتهي في غضون حوالي ستة أسابيع.

على وجه التحديد، يشتري بوب خيار شراء بقيمة 50 بسعر الطلب $2 ويبيع في الوقت نفسه خيار بيع بقيمة 50 بسعر العرض $1.50. بعد خصم رصيد $1.50 من خصم $2.00، فإن التكلفة الصافية لبوب لدخول الصفقة هي 50 سنتًا فقط، أو $50 ( مقابل 100 سهم ).

لكي يحقق بوب الربح من موقفه الطويل الصناعي، يجب أن ترتفع الأسهم فوق 50.50 دولار ( سعر التنفيذ بالإضافة إلى الخصم الصافي ) قبل انتهاء صلاحية الخيارات. لو كان قد اشترى ببساطة خيار الشراء بسعر تنفيذ 50 دولار مقابل 2 دولار، لما كانت وضعه سيبدأ في تحقيق الأرباح حتى يتجاوز سعر السهم $52 سعر التنفيذ بالإضافة إلى القسط المدفوع (.

النتائج المحتملة: المكاسب والخسائر

يتوقع كلا المتداولين أن يرتفع سهم XYZ فوق 50 دولارًا. إذا وصل السهم إلى 55 دولارًا، فإن 100 سهم لأليس ستكون قيمتها 5,500 دولار، مما ينتج عنه )مكافأة، أو عائد بنسبة 10% على استثمارها الأولي.

في حالة بوب، سيكون لخيار الشراء ذو سعر التنفيذ 50 قيمة جوهرية تبلغ 5 دولارات، أو 500 دولار، بينما قد تنتهي خيارات البيع بلا قيمة. بعد طرح الخصم الصافي $500 50 سنت( من القيمة الجوهرية )$5(، سيتحقق بوب من ربح قدره )$450 $4.50 لكل سهم لـ 100 سهم( - مماثل لأرباح آليس بالدولار، ولكنه يمثل عائدًا مثيرًا للإعجاب بنسبة 900% على استثماره الأولي ).

ومع ذلك، يمكن أن تتراكم الخسائر بسرعة في صفقة خيارات طويلة صناعية. إذا انخفض سهم XYZ إلى 45 دولارًا، سيتكبد أليس خسارة $50 ، أو 10% من استثماره الأولي. في هذه الأثناء، ستكون خيارات الشراء لبوب خارج المال بشكل كبير، مما يؤدي إلى خسارة استثماره الأولي البالغ $500 . بالإضافة إلى ذلك، سيحتاج بوب إلى إعادة شراء خيار البيع الذي باعه - إذا لم يتم تعيينه - مقابل قيمة جوهرية لا تقل عن $50 . بالنسبة لـ 100 سهم، ستكلف هذه العملية 500 دولار. في المجموع، سيفقد بوب $5 - مشابه لخسائر أليس بالدولار، ولكن 11 مرة من استثماره الأولي.

بينما العوائد المحتملة لاستراتيجية الخيارات الطويلة الاصطناعية غير محدودة نظريًا، إلا أنها تحمل مخاطر أكبر من مجرد شراء خيار شراء بشكل مباشر، بسبب عنصر خيار البيع المبيع. لذلك، يجب على المتداول أن يكون واثقًا من أن السهم سيتجاوز سعر التعادل قبل تنفيذ هذه الاستراتيجية. إذا كان المستثمر أقل تأكيدًا بشأن حركة الأمن التصاعدية، فقد يكون من الأفضل له شراء خيار شراء بسيط.

من الضروري ملاحظة أن تداول الخيارات ينطوي على مخاطر كبيرة وليس مناسبًا لجميع المستثمرين. يجب دائمًا استشارة مستشار مالي وفهم المخاطر جيدًا قبل الانخراط في استراتيجيات الخيارات.