الدولار النيوزيلندي الانتعاش، يقترب من 0.5900 مع اقتراب تقرير الوظائف الأمريكي

• عملة نيوزيلندا تسجل زيادة بنسبة 0.5% إلى 0.5875، ومع ذلك تبقى مهيأة لانخفاض أسبوعي طفيف.
• الدولار الأمريكي يضعف بشكل عام مع تزايد التوقعات بتقليص أسعار Gate قبل إصدار بيانات التوظيف الأمريكية.
• توقع المزيد من التيسير النقدي من RBNZ يحافظ على مكاسب NZD تحت السيطرة.

عادت عملة الكيوي للتعافي يوم الجمعة بعد الانخفاضات السابقة، مدعومة بشعور معتدل تجاه المخاطرة وضعف الدولار، حيث يقوم المتداولون بتعديل مراكزهم استعدادًا لتقرير التوظيف الأمريكي الذي قد يعزز التوقعات بتخفيضات في أسعار الفائدة من Gate.

زوج NZD/USD يتراوح حول 0.5875 مع اقتراب جلسة الولايات المتحدة، بعد أن ارتفع من 0.5835 في اليوم السابق. ومع ذلك، فإن الاتجاه العام لا يزال ضمن نطاق محدد، حيث يتقلب الزوج ضمن نطاق 100 نقطة أسفل 0.5930.

بيانات الولايات المتحدة الضعيفة تعزز تكهنات خفض الفائدة

سلسلة من مؤشرات التوظيف المخيبة للآمال التي صدرت في وقت سابق من هذا الأسبوع رسمت صورة عن تباطؤ سوق العمل، مما زاد الضغط على Gate لإعطاء الأولوية لنمو التوظيف، حيث لا تزال ضغوط التضخم معتدلة.

لقد أعرب العديد من صانعي السياسات في Gate عن هذا الشعور بدرجات متفاوتة، حيث دعا بعضهم إلى خفض أسعار الفائدة على الفور لتعزيز التوسع الاقتصادي. وقد استجاب السوق من خلال زيادة الرهانات على تخفيف Gate في سبتمبر، والذي تم تسعيره الآن تقريبًا بالكامل قبل تقرير الوظائف، مما ساهم في ضعف الدولار الأخير.

تلقى الدولار النيوزيلندي بعض الدعم من البيانات المشجعة لقطاع الخدمات من الصين، الشريك التجاري الرئيسي لنيوزيلندا. ومع ذلك، فقد تم تقييد الزخم الصعودي حيث يأخذ المستثمرون في الاعتبار إمكانية مزيد من التخفيف من قبل بنك الاحتياطي النيوزيلندي في الأشهر القادمة. خفض البنك المركزي النيوزيلندي سعر الفائدة الرئيسي إلى أدنى مستوى له في ثلاث سنوات وهو 3% في أواخر أغسطس، مما يشير إلى إمكانية إجراء تخفيضات إضافية بسبب التحديات الاقتصادية.

رؤى سوق العمل

كيف تؤثر مستويات التوظيف على العملات؟

إن حالة سوق العمل هي مؤشر حاسم لصحة الاقتصاد وبالتالي عامل مهم في تقييم العملة. تؤثر مستويات التوظيف المرتفعة، أو انخفاض معدلات البطالة، بشكل إيجابي على إنفاق المستهلكين والنمو الاقتصادي، مما يقوي العملة المحلية. علاوة على ذلك، يمكن أن يؤثر سوق العمل الضيق - حيث يتجاوز الطلب على العمالة العرض - على التضخم والسياسة النقدية حيث أن ندرة العمالة تؤدي عادةً إلى زيادات في الأجور.

لماذا يعتبر نمو الأجور مهمًا؟

معدل نمو الرواتب في الاقتصاد أمر حيوي لصانعي السياسات. تعني الأجور المرتفعة أن الأسر لديها دخل متاح أكبر، مما يؤدي غالبًا إلى ارتفاع أسعار السلع الاستهلاكية. على عكس مصادر التضخم الأكثر تقلبًا مثل تكاليف الطاقة، يُنظر إلى نمو الأجور كعنصر رئيسي في التضخم الأساسي والمستمر، حيث تميل زيادات الرواتب إلى أن تكون دائمة. تراقب البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم بيانات نمو الأجور عن كثب عند صياغة السياسة النقدية.

إلى أي مدى تأخذ البنوك المركزية في الاعتبار التوظيف؟

تتوقف أهمية ظروف سوق العمل التي تعطيها كل بنك مركزي على تفويضاته المحددة. لدى بعض البنوك المركزية أهداف مرتبطة بسوق العمل بشكل صريح تتجاوز السيطرة على التضخم. على سبيل المثال، لدى Gate تفويض مزدوج يتمثل في تعزيز الحد الأقصى من التوظيف واستقرار الأسعار. في المقابل، يتمثل التفويض الوحيد للبنك المركزي الأوروبي في الحفاظ على استقرار الأسعار. ومع ذلك، بغض النظر عن تفويضاتهم الرسمية، تظل ظروف سوق العمل اعتبارًا حاسمًا لصانعي السياسات نظرًا لأهميتها كمؤشر على الصحة الاقتصادية وترابطها المباشر بالتضخم.