تظهر مكالمة أرباح مضخة الخرسانة تحديات الصناعة وسط تباطؤ في البناء

ضخ المقتنيات الخرسانية (ناسداك:BBCP) عقدت مؤخرًا مكالمة الأرباح للربع الثالث من عام 2025، موضحة صورة قاتمة عن المشهد الحالي في البناء. بينما كنت أستمع إلى الرئيس التنفيذي بروس يونغ والمدير المالي إيان همفريز يتحدثان عن أدائهم الربعي، أصبح من الواضح أن الرياح المعاكسة للاقتصاد الكلي لا تزال تؤثر على قطاع خدمات الخرسانة.

انخفضت الإيرادات إلى 103.7 مليون دولار من 109.6 مليون دولار على أساس سنوي، مع تعرض قسم ضخ الخرسانة في الولايات المتحدة لأكبر ضربة. الجناة؟ ضعف مستمر في مشاريع البناء التجارية وظروف الطقس المزعجة التي كلفتهم حوالي $2 مليون في المناطق الوسطى والجنوبية الشرقية وحدها.

ما لفت انتباهي أكثر هو ضغط الهوامش. انخفضت الهوامش الإجمالية بمقدار 160 نقطة أساس إلى 39%، على الرغم من جهود الإدارة في خفض التكاليف. اعترف هامفريز بأن هذه المبادرات "لم تعوض تمامًا التحدي في جزء الهوامش"، مما يبرز كيف أن عدم استغلال أسطولهم بالكامل يؤثر على الربحية.

يبدو أن بيئة التسعير قاسية بشكل خاص. اعترف الشاب بالضغط المستمر على الأسعار في كل من المشاريع السكنية والتجارية المعقدة، متوقعًا أن يستمر هذا الاتجاه "لمدة ستة أشهر أخرى تقريبًا." مع يأس المنافسين من العمل، أصبحوا الآن يقدمون عطاءات على مشاريع كانوا عادة ما يتجنبونها، مما خلق سباقًا نحو تخفيض الأسعار.

انخفض صافي الدخل المتاح للمساهمين إلى 3.3 مليون $($0.07 للسهم) من 7.1 مليون $($0.13 للسهم) في الربع من العام السابق. نسبة الدين الصافي إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء (EBITDA) الآن تبلغ حوالي 3.8x - ليست كارثية، ولكن بالتأكيد ليست مثالية.

وجدت أنه من الدال أن مشاريع التصنيع في الأساس متوقفة بسبب حالة عدم اليقين المتعلقة بالرسوم الجمركية. تضيف هذه البعد السياسي طبقة أخرى من التعقيد إلى بيئة صعبة بالفعل.

على الرغم من هذه التحديات، حافظت الإدارة على توجيهها للعام الكامل، مشيرة إلى الأسواق السكنية المستقرة ومشاريع البنية التحتية كعوامل استقرار. كما استمرت في إعادة شراء الأسهم، حيث اشترت 593,000 سهم بسعر متوسط قدره 6.40 دولار.

نظراً للمستقبل، بدا يونغ متفائلاً بحذر بشأن عام 2027، رغم كونه غامضاً بشكل ملحوظ حول آفاق عام 2026. ومن خلال قراءة ما بين السطور، أشتبه أن العام المقبل قد يجلب المزيد من الألم قبل أن تتحقق أي انتعاشة ذات مغزى.

تعكس معاناة صناعة الخرسانة المخاوف الاقتصادية الأوسع، لا سيما كيف أن أسعار الفائدة المرتفعة تستمر في قمع نشاط البناء التجاري. حتى نرى تخفيضات مستدامة في الأسعار وتجديد الثقة في العقارات التجارية، من المحتمل أن تستمر شركات مثل Concrete Pumping في البقاء في نفس المكان.