السهم الوحيد في العقارات الذي يستحق الشراء على الرغم من انخفاضه الأخير

النقاط الرئيسية

• حققت Realty Income زيادة مستمرة في توزيعات الأرباح لأكثر من 30 عامًا
• الانخفاض الحالي بنسبة 9% يخلق نقطة دخول جذابة مع عائد 5.5%
• نمو هائل بقيمة $14 تريليون عبر أسواق متعددة

تعتبر Realty Income (NYSE: O) واحدة من أكثر الشركات الموثوقة في دفع الأرباح في قطاع العقارات. مع 131 زيادة في الأرباح منذ طرحها للاكتتاب العام في عام 1994 وزيادات ربع سنوية لأكثر من 27 عامًا على التوالي، فقد بنت سجلًا رائعًا. الآن، تتداول الشركة بنسبة 9% أقل من أعلى مستوى لها مؤخرًا، مما يجعلها جذابة بشكل خاص.

على الرغم من انخفاض الأسعار، تظل الأسس الأساسية لشركة Realty Income قوية. لقد حققوا 2.11 دولار للسهم في FFO المعدل خلال النصف الأول من عام 2025، وحافظوا على نسبة إشغال 98.6%، وتأمين 2.5 مليار دولار في استثمارات جديدة - متفوقين على أهدافهم الأولية. لقد مكّن هذا الأداء القوي من زيادة الأرباح الموزعة أربع مرات بالفعل هذا العام، مما أدى إلى نمو بنسبة 3.7% على مدار اثني عشر شهرًا.

تتداول REIT بأقل من $59 لكل سهم، مما يعني أنها تتداول بأقل من 14 مرة من FFO المعدل - وهو أرخص بكثير من متوسط S&P 500 REIT البالغ 18 مرة من FFO. تبدو هذه التقييمات جذابة بشكل خاص نظرًا لآفاق نموها.

أنا معجب بشكل خاص باستراتيجيتهم التوسعية. مع أكثر من 15,600 عقار في تسع دول تقدر قيمتها بحوالي $61 مليار، قاموا بتنويع استثماراتهم خارج تجارة التجزئة الأمريكية إلى الأسواق الأوروبية، وعقارات الكازينو، ومراكز البيانات. مثلت أوروبا وحدها 76% من استثماراتهم الفصلية الأخيرة، مستفيدين من عوائد أعلى في الخارج.

تتيح ميزانيتهم العمومية القوية مرونة كبيرة للاستحواذات، بينما يخلق صندوقهم الجديد لرأس المال الخاص قدرة استثمار إضافية دون تخفيف حصة المساهمين. هذه المزايا تضعهم في موقع مثالي للاستفادة مما يقدرونه كسوق قابل للتaddressable بقيمة $14 تريليون.

بينما يركز معظم المستثمرين على الأسهم التقنية اللامعة، تستمر هذه الآلة الهادئة لتوزيع الأرباح في تقديم نمو مستمر في الدخل. إن ضعف السعر الحالي يمثل فرصة نادرة لشراء مولد دخل من الدرجة الأولى يمكنه تمويل عقود من النفقات المستقبلية.

بالنسبة لأولئك الذين يسعون إلى دخل سلبي موثوق مع إمكانيات نمو متواضعة، فإن تقييم Realty Income الحالي وعائدها يجعلانها استثمارًا طويل الأجل جذابًا. على عكس العديد من الأسهم الموزعة التي تفشل في نهاية المطاف، فإن فرصتها السوقية الضخمة ونموذج أعمالها المثبت يوحيان بأنها بدأت للتو.