يناضل الين ضد الدولار على الرغم من الإشارات الاقتصادية القوية

الين الياباني يستمر في التماسك الجانبي مقابل الدولار الأمريكي لليوم الثاني على التوالي وسط إشارات متضاربة في السوق. أراقب هذه الزوج عن كثب حيث أن عدم اليقين السياسي المحلي في اليابان جنبًا إلى جنب مع مشاعر المخاطرة الإيجابية يؤثران على الين الذي يعتبر ملاذًا آمنًا تقليديًا. في هذه الأثناء، يبدو أن الدولار لا يستطيع العثور على قاعدة صلبة حيث يراهن السوق بشكل متزايد على تخفيف عنيف من الاحتياطي الفيدرالي.

بيانات الاقتصاد الياباني تبدو في الواقع واعدة - ارتفع مؤشر أسعار المنتجين إلى 2.7% على أساس سنوي في أغسطس، بينما تم تعديل الناتج المحلي الإجمالي للربع الثاني upward إلى 2.2%. إن إنفاق الأسر في ازدياد والأجور الحقيقية أصبحت إيجابية للمرة الأولى منذ سبعة أشهر. كل هذه العوامل تدعم القضية لبنك اليابان لرفع الأسعار قريبًا.

قارن ذلك مع وضع أمريكا - انخفض مؤشر أسعار المنتجين الأمريكي (PPI) بشكل حاد إلى 2.6% سنويًا في أغسطس من 3.3% سابقًا، بينما انخفض مؤشر أسعار المنتجين الأساسي (core PPI) إلى 2.8% من 3.7%، مما أثر بشكل سيء على التوقعات التي كانت عند 3.5%. وقد ضمنت الأسواق عمليًا ثلاث خفض لأسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي هذا العام، مع تكهن بعضهم بإمكانية خفض بمقدار 50 نقطة أساس في اجتماع الأسبوع المقبل.

يجب أن تستفيد هذه الفجوة السياسية من الين من الناحية النظرية، ومع ذلك يبدو أن المتداولين مترددين قبيل تقرير CPI الأمريكي الحاسم اليوم. من وجهة نظري، يحتاج زوج USD/JPY إلى كسر دون 147.00 لتأكيد النظرة السلبية، مما قد يختبر الدعم عند 146.20-146.30. من المحتمل أن يواجه أي تحرك صعودي مقاومة حول 147.80، مع وجود المتوسط المتحرك لمدة 200 يوم بالقرب من 148.75 مما يعمل كحاجز كبير.

أجد أنه من المثير للاهتمام أنه على الرغم من الأسس الجيدة لليين، إلا أن المتداولين لا يتدفقون بعد. ربما ينتظرون إشارات أوضح من كلا البنكين المركزيين قبل اتخاذ خطوات حاسمة في هذا الزوج من العملات الذي يتمتع بتقلب تاريخي.