لقد سقطت ولا أستطيع النهوض: صراع بيتكوين ليس قاتلاً

أدى إغلاق بيتكوين في أغسطس إلى ترك العديد من المستثمرين في حالة من القلق بعد ارتفاع مذهل إلى ارتفاعات جديدة تلاه تراجع حاد إلى 107,000 دولار. وقد بدأ المتشائمون بالفعل في إعلان وفاة سوق الثيران، لكن المقاييس على السلسلة تروي قصة مختلفة - واحدة حيث يُعتبر هذا التصحيح مجرد مطب في الطريق بدلاً من نهاية الرحلة.

بالنظر إلى ما تحت حركة السعر، تشير عدة مؤشرات رئيسية إلى أن أساسيات بيتكوين لا تزال قوية بشكل مدهش. تواصل احتياطيات البورصة اتجاهها النزولي، مما يدل على ضغط بيع محدود على الرغم من انخفاض السعر. في الوقت نفسه، يبدو أن المستثمرين على المدى الطويل يقومون بالتراكم بهدوء خلال التراجع - وهو سلوك نادرًا ما تتوقعه في ذروة السوق.

تظهر التاريخ أن طريق بيتكوين نحو ارتفاعات جديدة نادراً ما يكون سلساً. كانت التصحيحات الكبيرة دائماً جزءاً من الرحلة. ما يميز هذا الوقت هو الدعم المؤسسي الذي يدعم السوق - صناديق المؤشرات المتداولة الفورية، وجهود التوكنيشن، واهتمام DeFi المتزايد تخلق أساساً أقوى من الدورات السابقة.

نسبة قيمة الشبكة إلى قيمة المعاملات ظلت تحت 50 منذ أوائل يوليو، مما يشير تاريخيًا إلى نشاط قوي في الشبكة مقارنةً بالسعر. بالمثل، لم تصل نسبة القيمة السوقية إلى القيمة المدركة إلى مستوى 3.6 المرتبط عادةً بقمة الدورة. تشير هذه المقاييس إلى أننا لا نشهد الحماس غير العقلاني الذي يتميز به ذروات السوق.

ربما يكون الأكثر دلالة هو سلوك المعدنين. لقد قلص هؤلاء المشغلون الأذكياء ممتلكاتهم فقط بمقدار 6000 بيتكوين هذا العام، مع الحفاظ على احتياطيات تبلغ حوالي 1.805 مليون عملة. خلال قمم السوق الحقيقية، عادةً ما يبيع المعدنون بشكل عدواني لتأمين الأرباح - وهي نمط غائب بشكل ملحوظ في البيئة الحالية.

بينما اهتزاز بيتكوين الأخير قد أخرج يدين ضعيفتين، فإن المقاييس الأساسية ترسم صورة لسوق يأخذ استراحة بدلاً من الانهيار. إذا استمر الطلب، فقد تثبت هذه التصحيح أنها مجرد فرصة أخرى لأولئك الذين لديهم صبر وقناعة.

ليس الثور في بيتكوين ميتًا - إنه فقط يأخذ نفسًا.