تزايد شهية الصين للنحاس رغم القلق في السوق

وصل الطلب الشره للصين على خام النحاس إلى مستويات قريبة من الرقم القياسي في أغسطس، حيث بلغت الواردات 2.76 مليون طن - أقل بنسبة 6% فقط من أعلى مستوى على الإطلاق الذي تم تسجيله في أبريل. لقد كنت أتابع هذه الأرقام عن كثب، وهي تروي قصة مثيرة للاهتمام حول ما يحدث فعلاً في أسواق المعادن.

بينما انخفضت واردات النحاس النهائي إلى أدنى مستوى لها منذ فبراير، مما يشير إلى استهلاك محلي أضعف، قفزت واردات خام النحاس في الأشهر الثمانية الأولى بنسبة تقارب 8% على أساس سنوي لتتجاوز 20 مليون طن. هذه التدفقات الضخمة من المواد الخام تشير إلى عزم الصين على الحفاظ على إنتاج النحاس العالي على الرغم من عدم اليقين الاقتصادي العالمي.

كان تحرك الأسعار متقلبًا، حيث انخفض سعر النحاس دون 10,000 دولار لكل طن بعد بيانات سوق العمل الأمريكي المخيبة للآمال. وقد طغت هذه المخاوف المتعلقة بالتوظيف مؤقتًا على الآمال في خفض أسعار الفائدة بشكل سريع، مما أدى إلى تصفية الأسهم حيث كان المتداولون قلقين بشأن ضعف الطلب.

ومع ذلك، تم تعليق العمليات في منجم غراسبرغ في إندونيسيا - ثاني أكبر منتج للنحاس في العالم - فجأة بسبب حادث، مما أثار تساؤلات حول توقعات الإمدادات. لم يقم السوق بتسعير مدى شدة أو استمرارية هذا الاضطراب.

ما يثير الدهشة بشكل خاص هو توقيت هذه التطورات في ظل تجدد التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين. تعرضت الأسواق لضغوط يوم الجمعة حيث فقد مؤشر S&P 500 1.5 تريليون دولار بعد ظهور تهديدات الرسوم الجمركية. حتى البيتكوين لم يُعفى من ذلك، حيث انخفض لفترة وجيزة بنحو 10% مع بيع الأصول ذات المخاطر في جميع المجالات.

بالنسبة لتجار النحاس، فإن هذا يخلق ديناميكية معقدة حيث تتصارع قيود العرض مع مخاوف الطلب، بينما تتدهور العلاقات التجارية العالمية. قد يؤدي الاستمرار في الإنتاج العالي في الصين في نهاية المطاف إلى فائض إذا ضعفت الطلب العالمي أكثر.