تراجعت EUR/USD إلى 1.1640 مع تعزيز المخاوف من التوظيف في الولايات المتحدة للدولار قبل إصدار NFP

• تراجعت اليورو عن ذروتها الأسبوعية البالغة 1.1736، تحت ضغط بيانات التجزئة الضعيفة في منطقة اليورو وقوة الدولار.
• تظهر مؤشرات التوظيف في الولايات المتحدة علامات على الضعف، مع زيادة في عمليات تسريح العمال، وأرقام ADP المخيبة للآمال، وزيادة في مطالبات البطالة، مما يؤدي إلى زيادة التوقعات بتخفيض سعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي.
• تحافظ شنبيل من البنك المركزي الأوروبي على موقف متشدد، لكن المتداولين في انتظار تقرير NFP يوم الجمعة لمزيد من التأكيد على ضعف سوق العمل.

زوج اليورو/الدولار قد تراجع بعد أن وصل إلى أعلى مستوى أسبوعي عند 1.1736 في 1 سبتمبر، حيث تدفع المؤشرات الاقتصادية من الولايات المتحدة الدولار إلى الارتفاع مقابل العملة المشتركة، التي واجهت رياح معاكسة من تقرير مبيعات التجزئة الضعيف. الزوج يتداول حاليًا عند 1.1640، بانخفاض 0.12%.

اليورو يتراجع بسبب بيانات التجزئة الضعيفة في الاتحاد الأوروبي، بينما تهيمن أرقام التوظيف الأمريكية وإجراءات الاحتياطي الفيدرالي المحتملة على مشاعر السوق

أظهرت سلسلة من البيانات الاقتصادية الأمريكية تدهور سوق العمل. كشف تقرير تسريحات الوظائف لشهر أغسطس من تشالنجر أن الشركات ألغت ما يقرب من 86K وظيفة من القوة العاملة الأمريكية، بينما جاء تقرير التغير في التوظيف الوطني من ADP لشهر أغسطس دون التوقعات. زاد عدد الأفراد الذين يقدمون طلبات للحصول على إعانات البطالة، في بيئة أخذت فيها بيانات التوظيف مركز الصدارة.

يقترب المشاركون في السوق من تسعير تخفيض معدل الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس من قبل الاحتياطي الفيدرالي بشكل كامل. ومع ذلك، مع اقتراب تقرير الرواتب غير الزراعية، يُنصح متداولو اليورو/الدولار بالانتظار حتى صدوره قبل بدء مراكز جديدة.

أظهرت البيانات الإضافية أن عجز ميزان التجارة اتسع في يوليو حيث تسابقت الشركات لزيادة الإمدادات والمخزون قبل تنفيذ التعريفات. في الوقت نفسه، تحسنت أنشطة الأعمال في قطاع الخدمات، وفقًا لمعهد إدارة التوريدات (ISM).

نظرًا للمشهد الاقتصادي الحالي في الولايات المتحدة، فإن السيناريو يشير إلى اقتصاد يتباطأ ولكنه لا يزال قويًا. ومع ذلك، يبدو أن سوق العمل تحت الضغط، مما يعزز صدقية تحول رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول في جاكسون هول، حيث أشار إلى انفتاحه على تعديل أسعار الفائدة.

عبر المحيط الأطلسي، أثر تقرير مبيعات التجزئة الذي جاء أضعف من المتوقع سلبًا على اليورو. على الرغم من ذلك، لا يزال هناك إمكانية لارتفاع اليورو/الدولار، بعد التعليقات المتشددة من عضو البنك المركزي الأوروبي إيزابيل شنبيل، التي دافعت عن تثبيت الأسعار في ظل الظروف الاقتصادية المستقرة.

الاهتمام الآن يتحول إلى أرقام الرواتب غير الزراعية يوم الجمعة، مع توقع الاقتصاديين إضافة 75K وظيفة في أغسطس.

أداء اليورو هذا الأسبوع

يوضح الجدول أدناه نسبة التغيير في اليورو (EUR) مقابل العملات الرئيسية هذا الأسبوع. أظهر اليورو أقوى أداء مقابل الين الياباني.

| الأساس/الاقتباس | دولار | يورو | جنيه إسترليني | ين | دولار كندي | دولار أسترالي | دولار نيوزيلندي | فرنك سويسري | |------------|-------|-------|-------|-------|-------|-------|-------|-------| | دولار | - | 0.41% | 0.47% | 0.96% | 0.62% | 0.47% | 0.79% | 0.73% | | يورو |-0.41% | - | 0.06% | 0.50% | 0.20% | 0.05% | 0.36% | 0.33% | | الجنيه الاسترليني |-0.47% |-0.06% | - | 0.32% | 0.14% |-0.01% | 0.31% | 0.32% | | ين |-0.96% |-0.50% |-0.32% | - |-0.29% |-0.49% |-0.15% |-0.19% | | CAD |-0.62% |-0.20% |-0.14% | 0.29% | - |-0.14% | 0.14% | 0.18% | | AUD |-0.47٪ |-0.05٪ | 0.00٪ | 0.49٪ | 0.14٪ | - | 0.32٪ | 0.32٪ | | الدولار النيوزيلندي |-0.79٪ |-0.36٪ |-0.31٪ | 0.15٪ |-0.14٪ |-0.32٪ | - | 0.01٪ | | فرنك سويسري |-0.73% |-0.33% |-0.32% | 0.19% |-0.18% |-0.32% |-0.01% | - |

تظهر هذه الخريطة الحرارية تغييرات النسبة المئوية للعملات الرئيسية مقابل بعضها البعض. يتم اختيار العملة الأساسية من العمود الأيسر، بينما يتم اختيار عملة الاقتباس من الصف العلوي. على سبيل المثال، عند اختيار اليورو من العمود الأيسر والتحرك أفقيًا إلى الدولار الأمريكي، فإن التغيير النسبي المعروض في الصندوق يمثل EUR (base)/USD (quote).

ملخص السوق اليومي: اليورو يتأرجح وسط بيانات أمريكية مختلطة

• انخفض EUR/USD قليلاً حيث زاد تغيير التوظيف ADP في أغسطس بمقدار 54 ألف، أقل من التوقعات التي كانت عند 65 ألف، على الرغم من أن أرقام يوليو تم تعديلها بالزيادة من 104 ألف إلى 106 ألف. أدت المخاوف بشأن تباطؤ الاقتصاد الأمريكي المحتمل بشكل أسرع من المتوقع إلى تعزيز الطلب على الدولار.
• ارتفعت طلبات إعانة البطالة الأولية الأسبوعية إلى 237 ألفًا للفترة المنتهية في 30 أغسطس، متجاوزة الإجماع البالغ 230 ألفًا ومرتفعًا عن 229 ألفًا السابقة. أفادت وزارة التجارة الأمريكية أن عجز الميزان التجاري لشهر يوليو اتسع ليصل إلى أعلى مستوى له في أربعة أشهر وهو 78.3 مليار دولار، متجاوزًا التوقعات البالغة 75.7 مليار دولار ومرتفعًا عن 59.1 مليار دولار في يونيو.
• ارتفع مؤشر مديري المشتريات لخدمات ISM إلى 52 في أغسطس من 50.1، متجاوزًا التوقعات البالغة 51. ومع ذلك، ظل مؤشر الأسعار المدفوعة مرتفعًا عند 69.2 - وهو ثاني أعلى قراءة منذ أواخر 2022 - مما يبرز التأثير المستمر للتعريفات.
• مبيعات التجزئة في أوروبا كانت أدنى من التوقعات في يوليو، حيث انخفضت بنسبة 0.5% على أساس شهري، وهو ما يقل عن التوقعات البالغة -0.2%. انخفض النمو على أساس سنوي في يوليو من 3.5% إلى 2.2%، مما أدى إلى عدم تحقيق تقديرات التوسع البالغة 2.4%. هذا، بالإضافة إلى بيانات التضخم في منطقة اليورو، يشير إلى أن البنك المركزي الأوروبي من غير المرجح أن يخفض أسعار الفائدة لبقية عام 2025.
• وبالتالي، يرتفع مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يقيس أداء الدولار مقابل سلة من ست عملات، بنسبة 0.16% إلى 98.26 في وقت كتابة هذه السطور.
• استمرت التوقعات بشأن خفض سعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي في اجتماع سبتمبر في الارتفاع. أداة احتمال سعر الفائدة في Terminal Prime Market تشير إلى وجود فرصة بنسبة 97% لتخفيف الاحتياطي الفيدرالي للسياسة بمقدار 25 نقطة أساس (bps) إلى 4.00%–4.25%. من المحتمل أن يحافظ البنك المركزي الأوروبي على أسعار الفائدة، مع احتمالية بنسبة 91%، وفرصة بنسبة 9% فقط لخفض بمقدار 25 نقطة أساس.

النظرة الفنية: EUR/USD مستعد للبقاء ضمن نطاق 1.1650-1.1700

EUR/USD تتماسك حول 1.1650، مع عدم قدرة المتداولين على تجاوز مستوى 1.1700. بينما تشير مؤشر القوة النسبية (RSI) إلى انحياز صاعد، إلا أنه لم يتجاوز ذروته الأخيرة، مما يبرز تماسك الزوج على مدى الأسبوعين الماضيين.

يمكن أن يمهد الاختراق فوق 1.1700 الطريق نحو ارتفاع 1 سبتمبر عند 1.1736. بمجرد تجاوزه، سيكون الهدف التالي هو 1.1800 والذروة منذ بداية السنة عند 1.1829. على العكس من ذلك، فإن الإغلاق اليومي دون 1.1650 سيعرض مستوى 1.1600، مع مخاطر هبوط إضافية نحو متوسط 100 يوم المتحرك عند 1.1520.

أسئلة شائعة عن اليورو

ما هو اليورو؟

اليورو هو العملة الرسمية لـ 19 دولة من دول الاتحاد الأوروبي ضمن منطقة اليورو. يحتل المرتبة الثانية كأكثر العملات تداولاً في العالم، بعد الدولار الأمريكي. في عام 2022، شكل 31% من جميع معاملات الصرف الأجنبي، مع حجم تداول يومي متوسط يتجاوز 2.2 تريليون دولار.

زوج اليورو/الدولار هو أكثر أزواج العملات تداولًا في جميع أنحاء العالم، حيث يمثل حوالي 30% من جميع المعاملات، يليه زوج اليورو/الين الياباني (4%)، وزوج اليورو/الجنيه الإسترليني (3%)، وزوج اليورو/الدولار الأسترالي (2%).

ما هو البنك المركزي الأوروبي وكيف يؤثر على اليورو؟

البنك المركزي الأوروبي (ECB)، الواقع في فرانكفورت، ألمانيا، يعمل كبنك احتياطي لمنطقة اليورو. البنك المركزي الأوروبي مسؤول عن تحديد أسعار الفائدة وإدارة السياسة النقدية.

الولاية الرئيسية للبنك المركزي الأوروبي هي الحفاظ على استقرار الأسعار، والذي يتضمن إما التحكم في التضخم أو تحفيز النمو. الأداة الرئيسية له هي تعديل أسعار الفائدة. عادةً ما تستفيد اليورو من أسعار الفائدة المرتفعة نسبيًا - أو التوقعات بارتفاع الأسعار - والعكس صحيح.

يتخذ مجلس إدارة البنك المركزي الأوروبي قرارات السياسة النقدية في الاجتماعات التي تعقد ثماني مرات سنويًا. يتم اتخاذ القرارات من قبل رؤساء البنوك الوطنية في منطقة اليورو وستة أعضاء دائمين، بما في ذلك رئيس البنك المركزي الأوروبي، كريستين لاغارد.

كيف تؤثر بيانات التضخم على قيمة اليورو؟

تعتبر بيانات التضخم في منطقة اليورو، التي تقاس بواسطة مؤشر أسعار المستهلكين المنسق (HICP)، مؤشراً اقتصادياً حاسماً لليورو. إذا زاد التضخم أكثر مما هو متوقع، لا سيما إذا تجاوز هدف البنك المركزي الأوروبي البالغ 2%، فإنه يُجبر البنك المركزي الأوروبي على رفع أسعار الفائدة للسيطرة عليه.

تؤدي أسعار الفائدة المرتفعة نسبيًا مقارنةً بالعملات الأخرى عادةً إلى فائدة اليورو، حيث تجعل المنطقة أكثر جاذبية للمستثمرين العالميين الذين يسعون لتخصيص رؤوس أموالهم.

كيف تؤثر البيانات الاقتصادية على قيمة اليورو؟

يمكن أن تؤثر إصدارات البيانات التي تقيس صحة الاقتصاد على اليورو. يمكن أن تؤثر المؤشرات مثل الناتج المحلي الإجمالي، ومؤشرات مديري المشتريات في الصناعة والخدمات، وأرقام التوظيف، واستطلاعات مشاعر المستهلكين على اتجاه العملة الموحدة.

اقتصاد قوي هو أمر إيجابي لليورو. فهو لا يجذب المزيد من الاستثمارات الأجنبية فحسب، بل قد يشجع أيضًا البنك المركزي الأوروبي على رفع أسعار الفائدة، مما يقوي اليورو بشكل مباشر. وعلى العكس من ذلك، من المحتمل أن تؤدي بيانات الاقتصاد الضعيفة إلى انخفاض اليورو.

البيانات الاقتصادية لأكبر أربع اقتصادات في منطقة اليورو (ألمانيا، فرنسا، إيطاليا، وإسبانيا) ذات أهمية خاصة، حيث تمثل 75% من اقتصاد منطقة اليورو.

كيف يؤثر ميزان التجارة على اليورو؟

إصدار بيانات مهم آخر لليورو هو ميزان التجارة. يقيس هذا المؤشر الفرق بين إيرادات صادرات البلد ونفقات الواردات على مدى فترة معينة.

إذا كانت دولة ما تنتج صادرات مطلوبة بشدة، فإن عملتها ستكتسب قيمة بسبب زيادة الطلب من المشترين الأجانب الذين يسعون لشراء هذه السلع. لذلك، فإن صافي الميزان التجاري الإيجابي يقوي العملة، بينما الميزان السلبي يميل إلى إضعافها.