مكالمة أرباح C3.ai للربع الأول من عام 2026: صحوة قاسية

لقد حضرت العديد من مكالمات الأرباح، لكن نادراً ما سمعت مسؤولاً تنفيذياً يعترف بالفشل بوضوح كما فعل توم سيبل خلال مكالمة C3.ai للربع الأول من عام 2026. "كانت النتائج المالية غير مقبولة تمامًا من جميع النواحي تقريبًا،" أعلن، محددًا النغمة لما يمكن وصفه فقط بجلسة اعتذار مؤسسية.

تروي الأرقام قصة قاسية: تراجع الإيرادات بنسبة 19% على أساس سنوي إلى 70.3 مليون دولار، مما يمثل أول فشل في التوجيه منذ أن أصبحت الشركة عامة. انخفضت إيرادات رخصة العرض بشكل حاد بمقدار 15.9 مليون دولار مقارنة بالربع السابق. تضخم خسارة التشغيل غير المعتمدة إلى 57.8 مليون دولار، مع تدفق نقدي حر عند سالب 34.3 مليون دولار. لا بد أن السهم قد تعرض لضغوط شديدة بعد هذا الإعلان.

لم يتردد سيبل في التعبير عن السبب الجذري: "سوء تنفيذ المبيعات وسوء تنسيق الموارد." اعترف أن مشاكله الصحية منعت مشاركته المعتادة بشكل مباشر في عمليات المبيعات - وهو أمر يبدو أنه أكثر أهمية مما أدركه أي شخص. من المقلق عندما تعتمد أداء الشركة بشكل كبير على مشاركة شخص واحد بشكل مباشر.

إعادة هيكلة القيادة شاملة - الرئيس التنفيذي الجديد ستيفن إهيجان، الرئيس الجديد لقسم التجارة، المدير العام الجديد لمنطقة أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا، نائب الرئيس الجديد للمجموعة لأمريكا الشمالية، وتوسيع القيادة الفيدرالية. لقد قاموا بدمج المبيعات والخدمات تحت سقف واحد، في محاولة يائسة لتصحيح المسار. لكن هل ستصلح هذه إعادة التنظيم القضايا الأساسية أم ستخلق المزيد من الاضطرابات؟

كان الأكثر دلالة هو سحب جميع التوجيهات إلى ما بعد الربع القادم. عندما تسحب الشركة توجيهاتها، نادرًا ما يكون ذلك علامة إيجابية - فهو يشير إلى أنهم ليس لديهم رؤية واضحة حول أعمالهم. إن بيان المدير المالي الغامض بأن تقديرات المحللين التي تتراوح بين 290-300 مليون دولار للسنة المالية 2026 تبدو معقولة لا تلهم الثقة.

على الرغم من النتائج الكئيبة، بقي سيبل متفائلاً بشكل غريب، مشيرًا إلى فشل أوراكل في عام 1989 والانتعاش اللاحق. "بعد ستة أشهر، لن يتذكر أحد هذا لأننا سنكون في قمة التألق،" كما زعم. هذا إما ثقة مثيرة للإعجاب أو وهم خطير.

تراهن الشركة بشدة على برنامجها الجديد للدمج الاستراتيجي - بشكل أساسي OEMing منصتها للذكاء الاصطناعي للشركاء. بينما يروجون بأن 90% من الأعمال تأتي من خلال شركاء مثل Azure و AWS و GCP، أتساءل عما إذا كان هذا يدل على ضعف في قدراتهم في المبيعات المباشرة بدلاً من القوة في الشراكات.

على الرغم من كل الحديث عن براعتهم التكنولوجية وفرص السوق، تحتاج C3.ai لإثبات أنها تستطيع التنفيذ. سوق الذكاء الاصطناعي ضخم بالفعل، لكن المنافسين لا يبقون ساكنين. لقد كشفت هذه الربع عن نقاط ضعف تشغيلية خطيرة لن يتم إصلاحها من خلال إعادة ترتيب التنفيذيين فقط.