9 سبتمبر 2025 12:54

- GBP/JPY يتراجع عن أعلى مستوى له في أكثر من عام، ويتداول حول 199.00 يوم الثلاثاء.
- يتوقع المحللون أن يحتفظ بنك اليابان بمعدلاته الحالية الأسبوع المقبل، لكن الأسواق تسعر زيادة محتملة قبل نهاية العام.
- ينتظر المشاركون في السوق خطاب نائب محافظ بنك إنجلترا سارة بريدن القادم للحصول على رؤى جديدة حول اتجاه السياسة النقدية.

زوج GBP/JPY يشهد اتجاهًا هبوطيًا يوم الثلاثاء، مستمرًا في تراجعه من أعلى مستوى له خلال 14 شهرًا يوم الاثنين الذي بلغ حوالي 200.35، حيث يقوم المشاركون في السوق بإعادة تقييم توقعات السياسة النقدية للعملتين المعنيتين. اعتبارًا من آخر تحديث، يحتفظ زوج GBP/JPY بالاستقرار بالقرب من 199.00، مع تسجيل انخفاض بنسبة 0.35% خلال اليوم، مع اهتمام متجدد بالين الياباني (JPY) وسط توقعات متزايدة بتطبيع سياسة بنك اليابان (BoJ).

أفادت تقرير نشرته بلومبرغ يوم الثلاثاء بأن صانعي السياسة في بنك اليابان لا يزالون يعتبرون إمكانية تعديل سعر الفائدة قبل نهاية العام، على الرغم من الاضطرابات السياسية المحلية التي أعقبت مغادرة رئيس الوزراء إيشيبا. ومع ذلك، يميل المسؤولون إلى الحفاظ على الوضع الراهن الأسبوع المقبل، مع إبقاء أسعار الفائدة عند 0.5%، في انتظار مزيد من المؤشرات الحاسمة على أن الضغوط التضخمية، وخاصة تلك المدفوعة بنمو الأجور، قد تم تأسيسها بشكل مستدام. تعكس تسعيرات السوق هذا النهج الحذر، مع احتمال تغيير سعر الفائدة في سبتمبر بنسبة 16% فقط، على الرغم من أن التوقعات بشأن تحرك في ديسمبر لا تزال قوية. تقوم الأسواق المالية حاليًا بتسعير احتمالية زيادة سعر الفائدة من قبل بنك اليابان بنسبة 64% بحلول نهاية العام، ارتفاعًا من 44% في الأسبوع السابق.

على الجانب الآخر من المعادلة، تواجه الجنيه الإسترليني (GBP) تحديًا في الحفاظ على زخمها، حيث بدأت الشكوك المالية تؤثر على المعنويات قبل ميزانية الخريف في المملكة المتحدة. يوم الثلاثاء، دعت المستشارة راشيل ريفز زملاءها في الحكومة إلى مضاعفة الجهود للحد من التضخم وإدارة الإنفاق العام، مشددة على توافقها مع أهداف السياسة النقدية لبنك إنجلترا (BoE). وأكدت ريفز على الطبيعة الحرجة للانضباط المالي في دعم ولاية البنك المركزي بشأن التضخم، محذرة من أن أي انحراف قد يقوض ثقة السوق. تأتي تصريحاتها مع دفع الأسواق لتوقعات تخفيف بنك إنجلترا أكثر، حيث يتوقع المتداولون الآن تخفيض سعر الفائدة التالي فقط في الربع الثاني من عام 2026، على الرغم من التحول التيسيري للبنك المركزي في أغسطس.

بالنظر إلى المستقبل، تستمر المسارات المتباينة للسياسة النقدية للبنك المركزي الياباني (BoJ) وبنك إنجلترا (BoE) في إرسال إشارات مختلطة إلى أسواق العملات. بينما يحافظ البنك المركزي الياباني على موقف حذر يعتمد على البيانات، مترددًا في التشديد حتى يصبح نمو الأجور أكثر اتساقًا، فقد اتخذ بنك إنجلترا بالفعل خطوات أولية نحو التيسير ولكنه يشير إلى دورة خفض تدريجية ومحدودة. قد تساهم هذه التباينات في استمرار التقلبات في زوج GBP/JPY في المدى القريب، حيث يبقى المتداولون منتبهين للبيانات الاقتصادية الواردة والتواصلات الجديدة من مسؤولي البنك المركزي.

في المملكة المتحدة، يتركز الاهتمام الآن على خطاب نائبة محافظ بنك إنجلترا سارة بريدن المقرر يوم الثلاثاء لاحقًا، تليه إصدار كبير للبيانات الاقتصادية يوم الجمعة. تتضمن مجموعة البيانات هذه أرقام الناتج المحلي الإجمالي لشهر يوليو، وإحصائيات الإنتاج الصناعي والتصنيعي، ومعلومات ميزان التجارة، وتوقعات التضخم الاستهلاكي، والتي يمكن أن تؤثر جميعها على اتجاه سياسة بنك إنجلترا والمسار القريب الأجل للجنيه الاسترليني.