USD/INR يرتفع مع استعداد الهند لاجتماع GST الحاسم

سورس جيت

3 سبتمبر 2025 04:52

• تضعف الروبية الهندية مقابل الدولار الأمريكي عند الافتتاح، قبل مؤتمر مجلس ضريبة السلع والخدمات الذي يستمر يومين.
• أكد وزير التجارة الهندي غويال استمرار المناقشات التجارية بين نيو دلهي وواشنطن.
• ارتفاع كبير في عوائد السندات طويلة الأجل العالمية يعزز الطلب على الأصول الملاذ الآمن.

يوم الأربعاء يشهد الروبية الهندية (INR) افتتاحًا أضعف قليلاً مقابل الدولار الأمريكي (USD). زوج الدولار الأمريكي/الروبية الهندية يتحرك صعوداً، ليقترب من 88.23، مع بدء تجمع مجلس ضريبة السلع والخدمات (GST) لمدة يومين، بهدف تبسيط الشرائح الضريبية من أربعة إلى اثنين.

في يوم استقلال الهند، 15 أغسطس، كشف رئيس الوزراء ناريندرا مودي عن خطط الحكومة لتقديم شرائح ضريبة السلع والخدمات المعدلة حول ديوالي، المقرر في 21 أكتوبر، لتحفيز الاستهلاك.

تشير تقارير من صحيفة هندية رائدة إلى أن الحكومة المركزية تعتزم إلغاء فئات الضرائب 12% و28%، وإعادة توزيع هذه العناصر في الفئات المتبقية 5% و18%. قد تؤدي هذه الخطوة إلى زيادة التضخم في الاقتصاد الهندي وقد تقيد بنك الاحتياطي الهندي (RBI) من تنفيذ تخفيضات أسعار الفائدة في المستقبل القريب.

في تطور ذي صلة، عبر وزير التجارة الهندي بييوش غويال عن تفاؤله خلال كلمته في حدث صناعي يوم الثلاثاء بشأن تقدم نيودلهي نحو إنهاء اتفاقية التعرفة مع الولايات المتحدة. "نحن engaged في مفاوضات التجارة الثنائية مع الولايات المتحدة،" ذكر غويال، كما أوردت صحيفة مالية بارزة. وأشار أيضًا إلى أن الهند تشكل شراكات تجارية جديدة مع دول ومجموعات مختلفة، بما في ذلك الاتحاد الأوروبي، وتشيلي، وبيرو، ونيوزيلندا، وأستراليا، وعمان، بينما كانت قد أبرمت بالفعل اتفاقيات مع مجموعة EFTA، والمملكة المتحدة، والإمارات العربية المتحدة.

التعليقات الإيجابية من وزير التجارة الهندي حول المحادثات التجارية مع الولايات المتحدة تأتي في وقت عندما انتقد الرئيس دونالد ترامب نيودلهي باستمرار لما يعتبره "علاقات تجارية غير متوازنة" مع واشنطن.

في يوم الثلاثاء، وعند حديثه مع الصحفيين في المكتب البيضاوي، أعرب الرئيس الأمريكي ترامب مرة أخرى عن مخاوفه بشأن الهند. "بينما علاقتنا مع الهند ودية، إلا أنها كانت في الغالب أحادية الجانب لسنوات عديدة. فرضت الهند رسومًا جمركية باهظة علينا، من بين الأعلى عالميًا،" علق ترامب، وفقًا لصحيفة هندية رائدة.

ملخص تحركات السوق اليومية: الدولار الأمريكي يبقى قويًا قبل بيانات وظائف JOLTS المفتوحة

• الزيادة الطفيفة في زوج USD/INR تعود جزئياً إلى قوة الدولار الأمريكي. في وقت إعداد التقرير، ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يقيس الدولار الأمريكي مقابل سلة من العملات الرئيسية، إلى حوالي 98.50.
• إن تداول الدولار الأمريكي القوي مدفوع بزيادة الطلب على الملاذ الآمن، وذلك بعد تراجع معنويات السوق بسبب ارتفاع عوائد السندات طويلة الأجل في جميع أنحاء العالم.
• الزيادة الكبيرة في عوائد السندات طويلة الأجل تعكس تزايد المخاوف لدى المستثمرين بشأن ديون الحكومة. غالبًا ما تؤدي ارتفاع تكاليف اقتراض الحكومة إلى تقليل الإنفاق على الرعاية الاجتماعية، مما يعزز جاذبية الأصول الملاذ الآمن.
• على الصعيد المحلي، أدى حكم محكمة الاستئناف الأمريكية ضد رسوم الرئيس دونالد ترامب، الذي اعتبر العديد منها "غير قانونية"، إلى انخفاض حاد في مؤشرات وول ستريت. شهدت أسهم التكنولوجيا الأمريكية تراجعًا كبيرًا بعد عطلة نهاية أسبوع طويلة يوم الثلاثاء، بعد قرار المحكمة الذي قضى بأن ترامب قد استند بشكل غير صحيح إلى قانون الطوارئ.
• في استجابة لذلك، أعلن الرئيس الأمريكي ترامب عن نيته تصعيد القضية إلى المحكمة العليا للحصول على حكم مستعجل بشأن الرسوم الجمركية.
• في التقويم الاقتصادي، يتطلع المستثمرون بشغف إلى صدور بيانات الرواتب غير الزراعية لشهر أغسطس (NFP) يوم الجمعة. سيتم التدقيق في تقرير NFP عن كثب، حيث أن أرقام يوليو قد زادت من توقعات السوق بشأن تخفيضات محتملة في أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي (Fed) في اجتماع سبتمبر.
• وفقًا لأداة CME FedWatch، هناك احتمالية تقارب 92% أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بتنفيذ تخفيض في سعر الفائدة خلال اجتماع السياسة في سبتمبر.
• خلال جلسة التداول يوم الأربعاء، سيركز المشاركون في السوق على بيانات فرص العمل JOLTS لشهر يوليو، المقرر إصدارها في الساعة 14:00 بتوقيت غرينتش. يتوقع المحللون أن يُظهر التقرير أن أصحاب العمل الأمريكيين أعلنوا عن حوالي 7.4 مليون فرصة عمل جديدة، مما يتماشى عن كثب مع القراءة السابقة البالغة 7.44 مليون.

التحليل الفني: استقرار USD/INR فوق 88.00

دخل زوج USD/INR في مرحلة من التماسك بعد أن وصل إلى أعلى مستوى له على الإطلاق حوالي 88.50 يوم الاثنين. لا يزال الاتجاه القصير الأجل للزوج صعوديًا حيث يستمر في التداول فوق المتوسط المتحرك الأسي لمدة 20 يومًا (EMA)، والذي يقع حاليًا بالقرب من 87.69.

مؤشر القوة النسبية لمدة 14 يومًا (RSI) قد استقر فوق مستوى 60.00، مما يشير إلى أن زخمًا صعوديًا جديدًا قد بدأ في التشكيل.

بالنظر إلى مستويات الدعم المحتملة، من المتوقع أن يعمل المتوسط المتحرك الأسي لمدة 20 يومًا كدعم حاسم لزوج العملات. على الجانب الإيجابي، دخل الزوج منطقة غير معروفة، حيث يمثل المستوى النفسي 89.00 المقاومة الهامة التالية.

الأسئلة الشائعة حول الروبية الهندية

ما هي العوامل الرئيسية التي تؤثر على الروبية الهندية؟

الروبية الهندية (INR) تتجاوب بشدة مع العوامل الخارجية. تشمل المحركات الرئيسية أسعار النفط الخام (نظرًا للاعتماد الكبير للهند على واردات النفط)، وتقييم الدولار الأمريكي (حيث يتم إجراء معظم التجارة الدولية بالدولار الأمريكي)، ومستويات الاستثمار الأجنبي. بالإضافة إلى ذلك، فإن التدخل المباشر من قبل بنك الاحتياطي الهندي (RBI) في أسواق الصرف الأجنبي للحفاظ على استقرار سعر الصرف، مع قرارات بنك الاحتياطي الهندي بشأن أسعار الفائدة، تؤثر بشكل كبير على أداء الروبية.

كيف تؤثر قرارات بنك الاحتياطي الهندي على الروبية الهندية؟

تشارك بنك الاحتياطي الهندي (RBI) بنشاط في أسواق الفوركس لضمان استقرار سعر الصرف، مما يسهل التجارة. علاوة على ذلك، يسعى بنك الاحتياطي الهندي للحفاظ على التضخم عند هدفه البالغ 4% من خلال تعديل أسعار الفائدة. عادةً ما تميل أسعار الفائدة المرتفعة إلى تعزيز الروبية. ويعود ذلك إلى حد كبير إلى آلية "تجارة الحمل"، حيث يقترض المستثمرون في البلدان ذات أسعار الفائدة المنخفضة للاستثمار في الأسواق ذات العائد الأعلى، محققين أرباحًا من الفرق في أسعار الفائدة.

ما هي العوامل الاقتصادية الكلية التي تشكل قيمة الروبية الهندية؟

تؤثر عدة عوامل اقتصادية كلية على قيمة الروبية، بما في ذلك التضخم، أسعار الفائدة، معدل نمو الاقتصاد (الناتج المحلي الإجمالي)، ميزان التجارة، وتدفقات الاستثمار الأجنبي. يمكن أن يجذب معدل نمو أعلى المزيد من الاستثمار الخارجي، مما يزيد من الطلب على الروبية. يؤدي تحسين ميزان التجارة عمومًا إلى روبية أقوى على مر الزمن. كما أن أسعار الفائدة المرتفعة، وخاصة الأسعار الحقيقية (أسعار الفائدة ناقص التضخم)، تفيد الروبية أيضًا. يمكن أن تؤدي بيئة السوق الموجهة نحو المخاطر إلى زيادة تدفقات الاستثمار الأجنبي المباشر وغير المباشر (FDI و FII)، مما يدعم الروبية بشكل أكبر.

كيف يؤثر التضخم على الروبية الهندية؟

عادة ما تؤثر التضخم المرتفع، خاصة عندما يتجاوز ذلك من نظرائه الاقتصاديين في الهند، سلبًا على العملة حيث يعكس تخفيض القيمة من خلال العرض المفرط. كما أن التضخم يزيد من تكاليف التصدير، مما يؤدي إلى بيع المزيد من الروpees لشراء الواردات الأجنبية، وهو ما يضر بالروبية. ومع ذلك، فإن التضخم المرتفع غالبًا ما يدفع بنك الاحتياطي الهندي (RBI) إلى رفع أسعار الفائدة، مما يمكن أن يكون إيجابيًا للروبية بسبب زيادة الطلب من المستثمرين الدوليين. وعلى العكس، فإن انخفاض التضخم يميل إلى أن يكون له تأثير معاكس.

تنويه: يتم تقديم هذه المعلومات لأغراض تعليمية فقط. الأداء السابق لا يضمن النتائج المستقبلية.