رواتب التقاعد الضخمة وبيتكوين: الانقسامات والجدل داخل نظام التقاعد في كاليفورنيا

نظم نظام تقاعد موظفي الحكومة العامة في كاليفورنيا ( CalPERS ) منتدى نقاش يوم الأربعاء، حيث أبدى مرشحو مقاعد المجلس انقسامات واضحة حول ما إذا كان ينبغي للصندوق أن يتعامل مع بيتكوين.

هذه المؤسسة العملاقة التي تدير أصولاً بقيمة 5060 مليار دولار، وتخدم أكثر من 2 مليون عضو متقاعد و1.5 مليون مشارك في خطط صحية، تمتلك حالياً أسهماً في أكبر شركة مدرجة في العالم من حيث حيازات بيتكوين، وهي Strategy( الأصلية MicroStrategy)، والتي تمتلك حتى 4 سبتمبر 636,505 بيتكوين.

في البيان الافتتاحي، انتقد عضو مجلس الإدارة الحالي ديفيد ميلر بلا هوادة العلاقة بين المنافس دومينيك باي ومنظمة تعليم ودعوة بيتكوين: "لا ينبغي أن تحتل العملات المشفرة مكانًا في مجلس إدارتنا، ويجب أن لا يحدث ذلك أبدًا." أشار ميلر إلى منظمة باي غير الربحية "برهان القوة العاملة"، التي تركز على تعليم بيتكوين.

رد بي: "تمتلك CalPERS حصة في شركة Strategy التي تمتلك أكبر كمية من بيتكوين في العالم، كأعضاء في مجلس الإدارة، عملنا ليس اختيار الاستثمار، لقد قمنا بتوظيف مسؤول الاستثمار الرئيسي للقيام بذلك، لديه الحوافز المناسبة للبحث عن العوائد."

شرح ميلر بعد ذلك للحضور الفرق بين الاحتفاظ غير المباشر وشراء العملات المشفرة مباشرة: "الاستثمار في الشركات التي تتعامل في بيتكوين يختلف تمامًا عن الاستثمار المباشر في شراء بيتكوين."

"بيتكوين لا مكان له في المعاشات التقاعدية"

تحدى آخر ستيف ميرميل بشدة العملات المشفرة. عندما سُئل عما إذا كان يجب أن يحتل البيتكوين مكانًا في محفظة CalPERS، قال ميرميل بحماسة:

"لا يمكن ذلك مطلقًا! يبدو الأمر جيدًا حتى لا يعود جيدًا. إنه غير شفاف، ولا يفهمه أحد حقًا، وهو مضاربة عالية، إذا كنت ترغب في استثمار أموالك فيه، فليكن. لكن لا مكان له في نظام المعاشات التقاعدية على الإطلاق."

كما ذكر بعض من أسوأ الأحداث المالية التي حدثت في كاليفورنيا بسبب "الاستثمارات عالية المخاطر"، بما في ذلك إفلاس مقاطعة أورانج في عام 1994 وفضيحة الاحتيال المالي لشركة إنرون الأمريكية في أواخر عام 2001.

ومع ذلك، لم يدعم Bei بشكل مباشر الاستثمار في العملات المشفرة خلال المنتدى، لكنه أخبر المنافسين أنه يجب عليهم مناقشة مخاطر النظام بصدق. وأشار إلى أن MicroStrategy التي أعيد تسميتها الآن إلى Strategy حققت عوائد قوية في السنوات الأخيرة، بينما استفاد CalPERS كأحد المساهمين بشكل غير مباشر.

وفقًا لوثيقة الإبلاغ 13F للربع الثاني، تمتلك CalPERS 410,596 سهمًا من أسهم Strategy، بقيمة 165.9 مليون دولار، مما يجعلها واحدة من أكبر المؤسسات التي تمتلك تعرضًا غير مباشر لبيتكوين بين صناديق التقاعد الأمريكية.

اعترف مرشحون آخرون مثل تروي جونسون بوجود مخاطر في الاستثمار في العملات المشفرة، قائلاً إنه "حذر جداً بشأن الاستثمارات الحساسة مثل العملات المشفرة"، لكنه لا يستبعد تماماً هذه الإمكانية.

نفى المدير الحالي خوسيه لويس باتشيكو مباشرة إمكانية استثمار بيتكوين كاستثمار طويل الأجل لـ CalPERS، لكنه أبدى موقفًا أكثر إيجابية تجاه تقنية البلوكشين: "البلوكشين هي تقنية ناشئة واعدة، ويجب علينا دراسة هذه الفرصة من خلال الشراكات والبحث."

في رأيي، تعكس هذه المناقشة معاناة المؤسسات المالية التقليدية عند مواجهة فئات الأصول الناشئة - فهي لا تريد أن تفوت العوائد المحتملة، لكنها قلقة من تحمل المخاطر المفرطة. تحتاج صناديق التقاعد، كمستثمرين محافظين، إلى أن تكون حذرة، لكن الرفض التام لفهم التكنولوجيا الجديدة يمكن أن يكون أيضًا نوعًا من المخاطرة.

الاستثمار الخاص، الشفافية ومناقشة البيئة

بصرف النظر عن البيتكوين، ناقش المنتدى أيضًا إمكانيات استثمار أخرى لـ CalPERS، بما في ذلك استخدام الأسهم الخاصة. كانت جماعات المتقاعدين قلقة بشأن نقص الشفافية المتعلقة بالرسوم المدفوعة لوكلاء الأسهم الخاصة. في وقت سابق من هذا العام، أعلن أحد الجماعات عن خطط لتمويل تدقيق مستقل لـ CalPERS جزئيًا بسبب هذه المخاوف.

"هل هذه الاستثمارات تهدف إلى جعل الناس أغنياء، أم لتطوير الصندوق بشكل أكبر؟" سأل ميرميل الأعضاء، مطالبًا بتفسير أوضح لسبب حصول بعض الوسطاء على رسوم كبيرة.

في مناقشة المخاطر وإعادة الاستثمار في المنتدى، ذكر ميلر أن تغير المناخ ومعايير الحوكمة هما من العوامل الرئيسية في اختيار استثمارات CalPERS. وأشار إلى أنه بناءً على هذه العوامل، قد تكون الأسهم مناسبة أو غير مناسبة لمحفظة الاستثمار على المدى الطويل.

تزداد تعقيدات التحديات التي تواجه مديري صناديق المعاشات، حيث يجب عليهم تحقيق التوازن بين المسؤولية الاجتماعية وتأثير البيئة وإدارة المخاطر بينما يسعون لتحقيق العوائد. بيتكوين ليست سوى تجسيد صغير لهذه المناقشة الأكبر، تعكس التحولات العميقة التي يشهدها العالم المالي.

بغض النظر عن كيفية قرار CalPERS في النهاية، فإن هذه المناقشة بحد ذاتها تشير إلى أنه حتى أكثر المؤسسات المالية تقليدية يجب أن تبدأ في أخذ وجود الأصول المشفرة وتأثيرها المحتمل على محمل الجد.