دين الهامش الصيني يصل إلى رقم قياسي $322B مع ارتفاع الفقاعات في السوق مما يثير ناقوس الخطر

استثمر المستثمرون الصينيون مبلغاً مذهلاً قدره $322 مليار في الأموال المقترضة لشراء الأسهم، مما دفع تمويل الهامش إلى مستوى غير مسبوق بلغ 2.3 تريليون يوان هذا العام. لقد شاهدت هذه الموجة من السيولة ترفع الأسهم في شنغهاي إلى مستويات عالية خلال عقد على الرغم من الصعوبات الاقتصادية في الصين والتوترات الجيوسياسية المستمرة.

وصلت الحفلة إلى نقطة تفتيش مثيرة للقلق يوم الخميس عندما انخفض مؤشر CSI300 بنسبة 2% بعد تقارير تفيد بأن السلطات تستكشف طرقًا لتبريد هذا السوق المفرط في الحرارة. كوني جزءًا من اللعبة بنفسي، أفهم القلق الذي يشعر به المتداولون في الوقت الحالي.

خذ كاسييل جيانغ، التي اقترضت 200,000 يوان (حوالي 39,190 دولار كندي) في سعيها لتحقيق أرباح سريعة. "إذا لم تكن قد حققت الربح في ذروته، تتساءل إذا كان ينبغي عليك تقليل الخسارة بعد أن تبدأ بالنزيف،" اعترفت. خطتها لتقليل الرافعة المالية حتى "تستطيع النوم جيدًا في الليل" ت resonates مع الكثير منا الذين علقوا في هذا السوق المتقلب.

وو تشينغ، أعلى منظم للأوراق المالية في الصين، قد أشار بالفعل إلى الحذر، مؤكدًا على الاستثمار "المدى الطويل، العقلاني، القيم" - وهو رموز بيروقراطية تعني "هذه الحفلة خرجت عن السيطرة."

تتراجع أسهم التكنولوجيا التي بدت محصنة قبل أسابيع فقط بشكل حاد. شهدت شركة كامبركون، التي غالبًا ما يتم الترويج لها على أنها نيفيديا الصين، انخفاض قيمتها إلى النصف بعد أن تضاعفت إلى 668 مليار يوان في أغسطس. مع أكثر من 10 مليارات يوان من الأموال المقترضة مرتبطة بهذا الاسم الواحد، فإن خطر الانخفاض مرعب.

بعض المتداولين أصبحوا مبدعين - أو متهورين، اعتمادًا على وجهة نظرك. يعترف جيمس ليو بأنه استخدم الائتمان الاستهلاكي بمعدلات 3%، متجاوزًا معدلات الهامش الأعلى التي تتراوح بين 4-5% في شركات الوساطة. ينقل الأموال عبر حسابات متعددة لتجنب الكشف، على الرغم من أن البنوك تحظر صراحة مثل هذه الممارسات.

تقوم المؤسسات المالية بالتصدي، حيث حذرت عدة بنوك العملاء من تحويل قروض بطاقات الائتمان إلى استثمارات. في غضون ذلك، تشير مؤسسة موديز إلى أن "المستهلكين الأقل ائتمانًا لا يزالون مقترضين نشطين"، مما يخلق عاصفة مثالية من الضعف المالي.

تريد الحكومة دعم أسواق الأسهم دون تكرار دورة الازدهار والانهيار الكارثية لعامي 2014-2015. ولكن مع مستويات الهامش القياسية، فإن أي محاولة لتهدئة المضاربة قد تؤدي إلى هجرة جماعية للمستثمرين المرفوعين.

كشخص يشاهد هذا يتكشف، لا أستطيع إلا أن أتساءل عما إذا كنا نشهد المراحل النهائية الفقاعية قبل تصحيح مؤلم آخر في السوق الصينية.