لقد كنت أتابع قائمة انتظار المدققين لإثيريوم باهتمام متزايد في الآونة الأخيرة. يوجد حاليًا 833,141 ETH - وهو ما يعادل 3.6 مليار دولار - ينتظرون للدخول إلى مجمعات التكديس. يأتي هذا التراكم الهائل بعد أيام فقط من بلوغ ETH أعلى مستوى له على الإطلاق وهو 4,946 دولار.

لقد كانت حالة الطوابير تتقلب بشكل كبير. انخفضت طوابير الخروج بنسبة 25% في الأسبوع الماضي، بينما ارتفعت أحجام الدخول إلى 860,000 ETH في 2 سبتمبر - وهي مستويات لم نشهدها منذ ترقية شنغهاي في العام الماضي. تحسنت أوقات المعالجة بعض الشيء، حيث انخفضت أوقات الانتظار من 19 يومًا إلى حوالي 14 يومًا.

ما هو مثير للاهتمام هو أن خروج المدققين لا يعني بالضرورة شعوراً سلبياً. العديد من المدققين قاموا بقفل ETH عندما كانت الأسعار تتراوح بين 1,000 دولار و 2,000 دولار، لذا من المنطقي تماماً أنهم يرغبون في تحقيق الأرباح مع ETH الآن فوق 4,400 دولار. هناك أيضاً تحول هيكلي يحدث – المؤسسات تقوم بتجميع مواقع المدققين الأصغر في مواقع أكبر بحجم 2,048 ETH، مما يتطلب إغلاق المراكز قبل إعادة النشر.

أنا مهتم بشكل خاص بالتحول إلى رموز التكديس السائل. يقوم المدققون بنقل الأموال إلى المشتقات مثل stETH و rETH من أجل سيولة أفضل وفرص إعادة التكديس. وهذا يشير إلى نضوج النظام البيئي بدلاً من التخلي عن السوق.

تحركات سعر ETH تروي قصتها الخاصة - حاليًا عند 4,420 دولار مع مكاسب يومية متواضعة بنسبة 1% ولكن بانخفاض أسبوعي بنسبة 4.6%. حجم التداول الباهت البالغ 31.6 مليار دولار (+0.4%) يشير إلى عدم اليقين بين الحائزين. يبدو أن المشترين الأصغر يقومون بالتجميع بينما يبقى الحيتان حذرين.

تظهر تدفقات المؤسسات صورة مختلطة. بينما شهد صندوق ETHA الخاص بـ BlackRock تدفقات خارجة بقيمة 151.4 مليون دولار، سجلت Fidelity وGrayscale وBitwise جميعها تدفقات داخلة كبيرة. بدون المشاركة المتجددة من اللاعبين الكبار، قد يكافح ETH لاختراق سقفه الحالي.

يستمر نظام إثيريوم في التطور، لكن ديناميات قائمة المدققين هذه تستحق المراقبة كعلامات محتملة على حركة الأسعار.