الذهب في 2025: هل لا يزال يستحق الاستثمار؟

لقد تابعت سوق الذهب لسنوات ولم أرَ سيناريو مثيرًا للاهتمام مثل الحالي. مع وصول المعدن الثمين إلى مستويات قياسية قريبة من 4,000 دولار للأونصة، يتساءل الكثيرون: هل لا يزال يستحق الاستثمار؟ تجربتي تقول نعم، ولكن مع ملاحظات مهمة.

الذهب يحتفظ بمكانته ك"ملاذ آمن" لأسباب وجيهة. في أوقات التضخم العالمي المتوسط بنسبة 4.8% في الاقتصادات الناشئة، والتوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط وأوروبا الشرقية، ومع انخفاض الدولار بنسبة 12% مقابل العملات الآسيوية في 2024، يلمع المعدن الأصفر كبديل للحماية.

لا أستطيع تجاهل الزيادة المثيرة للإعجاب بنسبة 18% في عام 2024، متجاوزة مؤشرات الأسهم التقليدية. السيولة أيضًا استثنائية - السوق العالمية تتداول 150 مليار دولار يوميًا وفقًا لمجلس الذهب العالمي.

طرق الاستثمار في المعدن الثمين

هناك طرق عديدة لتعريض رأس المال الخاص بك للذهب دون الحاجة إلى تخزين القضبان في المنزل:

1. أسهم شركات التعدين: قامت شركة فالي بتوسيع مشاريعها في بارا بإنتاج 1.5 مليون أونصة سنويًا، بينما تدفع شركة نيومنت كوربوريشن توزيعات أرباح بنسبة 3.5% سنويًا.

2. ETFs: يحتوي GoldBR في B3 على معدل إدارة يبلغ 0.3% فقط، بينما يسمح SPDR Gold Shares الآن بتحويل جزئي إلى الذهب المادي للمستثمرين الكبار.

3. عقود مستقبلية: الحجم القياسي هو 100 أونصة تروي (US$ 216.970 في يوليو/2025)، ولكن العقود المصغرة التي تبلغ 10 أونصات متاحة للمستثمرين الصغار.

4. CFDs: يسمح بتداول كميات صغيرة مع الرافعة المالية، ولكن احذر - المخاطر أكبر بشكل متناسب.

ما الذي يؤثر فعلاً على سعر الذهب؟

عند التحليل البارد، هناك ثلاثة عوامل رئيسية تحدد سلوك المعدن:

السياسة النقدية: مع بقاء الفيدرالي على معدلات الفائدة بين 3.5-4.0% والبنك المركزي البرازيلي مع معدل سيليك عند 8.5%، يبحث العديد من المستثمرين عن الذهب كحماية ضد تآكل القوة الشرائية.

الطلب الصناعي: بشكل مدهش، يتم استخدام 320 طنًا في الشرائح لتكنولوجيا الذكاء الاصطناعي وتكنولوجيا 6G، بالإضافة إلى التطبيقات في الألواح الشمسية عالية الكفاءة.

احتياطيات البنوك المركزية: زادت البرازيل احتياطياتها بنسبة 25% (400 طن)، بينما تجمع الصين 2,500 طن بشكل مثير للإعجاب، مما يضغط على الأسعار للارتفاع.

المخاطر التي لا يذكرها أحد

أنا لست من أولئك الذين يبيعون الجانب الإيجابي فقط. الذهب أيضًا يحمل مخاطر كبيرة:

• يمكن أن تكون التقلبات على المدى القصير قاسية للغاية لمن لا يملك معدة قوية
• تكلفة التخزين الفعلي غالبًا ما يتم التقليل من شأنها في حسابات العائد
• على عكس الأسهم أو السندات، فإن الذهب لا يولد دخلاً سلبياً

على وجه الخصوص، أرى الذهب كعنصر تنويع، وليس كمركز لاستراتيجية الاستثمار. في محفظتي، أحتفظ بنسبة تتراوح بين 5-15% من التعرض للمعادن، اعتمادًا على الظروف الاقتصادية الكلية.

بالنسبة لمن بدأوا للتو، توفر صناديق الاستثمار المتداولة أو الذهب الرقمي المرمز مثل باكس جولد (PAXG) دخولًا أكثر سهولة، مع استثمارات تبدأ من 100 ريال برازيلي في B3. بينما تتطلب العقود الآجلة رأس مال أكبر، مع هوامش أولية تبلغ حوالي 5000 ريال برازيلي.

الذهب ليس رصاصة فضية للثراء بسرعة، بل هو حماية للثروة التي تم كسبها بشق الأنفس. في أوقات عدم اليقين مثل الأوقات الحالية، يمكن أن يساعدك امتلاك جزء من الذهب على النوم بشكل أكثر هدوءًا.