ما هو تداول الهامش؟ الشرح الأكثر شمولاً لتداول الهامش!

هناك العديد من طرق الاستثمار في الأسهم، لكن قد يظن المبتدئون أنهم يصبحون مساهمين في الشركة من خلال شراء الأسهم فقط، ويتلقون توزيع الأرباح من العوائد التشغيلية للشركة. ومع ذلك، فإن سوق الأسهم يتقلب يوميًا، بعد فهم الشركات وتمييز إيجابياتها وسلبياتها، كيف يمكن توسيع الأرباح عند ارتفاع أسعار الأسهم أو تحقيق إيرادات حتى في حالات الحركة الهبوطية؟ لهذا، من الضروري فهم أداتين هما "الشراء بالهامش" و"البيع على المكشوف"، بالإضافة إلى المخاطر المرتبطة باستخدامهما. في هذه المقالة، سنقوم بشرح كل منهما بالتفصيل مع أمثلة.

1. ما هو الشراء بالهامش؟

بشكل عام، عند شراء منزل، يتم استخدام قرض. وذلك لأنه قد لا يمكن توفير المبلغ الكامل، أو لأن الشخص لا يريد استثمار جميع الأموال في مكان واحد. تقوم البنوك بإقراض الأموال لأن هناك ضمان وهو المنزل. شراء الأسهم مشابه لذلك. يمكن استخدام الشراء بالهامش لأسباب مثل رغبة المستثمر في توزيع الأموال، أو توسيع الأرباح.

ببساطة، يعني الشراء بالهامش أن المستثمر يقدم جزءًا من الأموال، بينما يقدم الوسيط جزءًا آخر من الأموال لشراء الأسهم، وتكون هذه الأسهم هي الضمان.

ميزة الشراء بالهامش هي أنه يمكنك المشاركة في تحركات أسعار الأسهم بقدر من التمويل. نظرًا لأن الأرباح والخسائر تتضخم، من الضروري أن تكون حذرًا للغاية عند استخدام هذه الأداة.

سأشرح ذلك من خلال الأمثلة التالية.

على سبيل المثال، لنفترض أن الدب يتوقع مستقبل شركة Apple ويبلغ السعر الحالي 100 دولار. ولكن، لأن الدب لديه فقط 40 دولارًا في يده، فإنه يشتري أسهم Apple عن طريق الشراء بالهامش. بعد عدة أيام، ارتفعت أسهم Apple بشكل حاد إلى 150 دولارًا بسبب تجاوز الطلب على الطلبات المسبقة لجهاز iPhone الجديد التوقعات. في هذه المرحلة، إذا باع الدب أسهم Apple، يمكنه الحصول على حوالي 90 دولارًا (150-60-الفائدة).

ارتفعت أسهم Apple بنسبة 50%، لكن عائدات الدب وصلت إلى حوالي 125%!

حتى لو كان لدى دب المال 100 دولار، يمكنه أيضًا استخدام الشراء بالهامش وتخصيص الـ 60 دولار المتبقية لفرصة أخرى.

بهذه الطريقة، يعد الشراء بالهامش أداة فعالة لتوسيع تأثير الاستثمار.

2. كيف يتم حساب فوائد وتكاليف الشراء بالاعتماد على الائتمان؟

الشراء بالهامش هو دين، لذلك من الطبيعي أن يتحمل الفائدة. يتم حساب الفائدة بناءً على الأيام، وسيتعين تحمل الفائدة عن عدد الأيام التي تم فيها اقتراض الأموال لشراء الأسهم.

عادةً ما تتراوح الفائدة السنوية للمعاملات الائتمانية في سوق الأوراق المالية اليابانية بين 2.8% و 3.1%.

يعني أنه إذا اشترينا سهم مجموعة سوني بسعر 20,000 ين عبر الشراء بالهامش، واستثمرنا 800,000 ين من أموالنا الخاصة، واقترضنا 1,200,000 ين. بعد 20 يومًا، إذا ارتفع سهم مجموعة سوني إلى 22,000 ين، ستكون الحسابات كما يلي:

100万円 - معدل الفائدة على الائتمان 2,032 ين (120万円 * 3.1% * 20 يوم / 365 يوم)

(لا تأخذ في الاعتبار الرسوم أو ضرائب المعاملات وما إلى ذلك)

تؤدي الفائدة إلى استهلاك عائدات كبيرة على مدار السنة، لذا فإن الشراء بالهامش عادةً ما يكون أداة تُستخدم عندما يكون لدى الشركات مواد إيجابية معينة لفترة محددة بدلاً من الاحتفاظ بها على المدى الطويل.

المرجع: معدل الفائدة = مبلغ القرض * معدل الفائدة السنوي * عدد أيام الاقتراض / 365

3. ما هي مزايا الشراء بالائتمان؟

1. توسيع عائد الاستثمار

عند مقارنة شراء الأسهم مباشرة، يتيح لك الشراء بالهامش المشاركة بالكامل في تحركات أسعار الأسهم بتمويل جزئي، مما يعزز فرص المستثمرين في تحقيق أرباح كبيرة برأس مال صغير وزيادة دخلهم من خلال استخدام هذه الأداة بحكمة!

2. زيادة فرص التداول

يمكنك إدارة أموالك بشكل أكثر مرونة، حيث يمكنك المشاركة بالكامل في حركة أسعار الأسهم ببعض الأموال. يمكنك شراء المزيد عند انخفاض سعر السهم، أو الاستثمار في أسهم أخرى لتوزيع المخاطر.

4. ما هي مخاطر الشراء بالهامش؟

1. خطر التسوية القسرية

الشراء بالهامش هو شراء الأسهم عن طريق اقتراض المال من شركة السمسرة. الضمان هو تلك الأسهم. إذا انخفض سعر السهم، فإن شركة السمسرة قد تشعر بالقلق من أن الأموال التي اقترضتها لن تُسترد. لذلك، تقوم شركة السمسرة بتحديد "نسبة الصيانة" للمعاملات بالهامش. إذا انخفض سعر السهم دون نسبة الصيانة التي حددتها شركة السمسرة، فإن شركة السمسرة تطلب من المستثمر تقديم "هامش إضافي". إذا لم يتمكن المستثمر من تأمين نسبة صيانة كافية، فإن لشركة السمسرة الحق في بيع الأسهم قسريًا. تستعيد شركة السمسرة أموال القرض والفوائد الخاصة بها، وتعيد المبلغ المتبقي إلى المستثمر. يُطلق على البيع القسري الذي تقوم به شركة السمسرة "التسوية القسرية". سأوضح ذلك بمثال أدناه.

افترض أن الدب (クマさん) يتوقع تطور TSMC ، وقام بشراء أسهم TSMC عبر الائتمان بسعر 500 ين للسهم. في هذا الوقت ، دفع الدب 200,000 ين واستدان 300,000 ين من شركة الوساطة.

نسبة الحفاظ على الائتمان في هذه المرحلة هي 166.7% (50/30).

ومع ذلك، فإن اندلاع حرب روسيا وأوكرانيا، وزيادة أسعار الفائدة العالمية، والانكماش الاقتصادي، واستمرار الوباء، أدت جميعها إلى وقوع أحداث غير متوقعة واحدة تلو الأخرى، مما أدى إلى انخفاض سهم TSMC إلى 380 ين. وانخفض معدل الحفاظ على الائتمان إلى 126.7% (38/30). في هذه المرحلة، تشعر شركات الوساطة بالقلق. لأنه إذا استمر الانخفاض، فلن يعرفوا ما إذا كان بإمكانهم استرداد 300,000 ين الخاصة بهم. لذلك، تطالب شركة الوساطة الدب بإيداع ضمان إضافي. إذا لم يتم إيداع الضمان الإضافي خلال يومين، فإن لشركة الوساطة الحق في بيع الأسهم مباشرة!

هناك طريقتان لدفع الوديعة الإضافية:

1. رفع نسبة الصيانة إلى أكثر من 130%. وبهذا لن تبيع شركة الوساطة الأسهم، ولكن إذا استمر انخفاض سعر الأسهم وتحت نسبة الصيانة 130% مرة أخرى، فإن شركة الوساطة ستطلب مرة أخرى دفع ضمان إضافي قبل ظهر ذلك اليوم، ولديها الحق في تصفية الأسهم في اليوم التالي.

2. إعادة معدل الصيانة إلى 166.7% أو أكثر. هذا سيعيد الوضع إلى ما كان عليه في البداية.

لذلك، عندما يتقلب سوق الأسهم بشكل كبير، غالبًا ما نسمع في الأخبار المالية عن "الهامش الإضافي للتداول بالهامش" أو "بعض الأسهم تواجه تصفية إجبارية بكميات كبيرة". تشير هذه العبارات إلى مثل هذه الحالات.

2. خطر تآكل الأرباح بسبب الفائدة

يتم فرض فائدة على الشراء بالهامش. إذا كانت أسعار الأسهم مستقرة لفترة طويلة، فقد لا توجد خسائر أو أرباح من حيازة الأسهم، ولكن إذا تم الاحتفاظ بها بالشراء بالهامش، فإن خسائر الفائدة ستحدث. لذلك، بشكل عام، يُستخدم الشراء بالهامش عندما يُتوقع أن ترتفع أسعار الأسهم في المستقبل القريب، وهو مناسب للاستثمار قصير الأجل. "لا يناسب" المستثمرين الذين يحتفظون بالاستثمارات لفترات طويلة.

5. كيفية تجنب مخاطر تداول الهامش

مخاطر التداول بالهامش هي التسوية القسرية وتآكل الأرباح بسبب الفوائد على المدى الطويل. لذلك، بعد شراء الأسهم بالتداول بالهامش، يجب مراقبة تقلبات أسعار الأسهم. في حالة حدوث حركة هبوطية في سعر السهم، يجب الانتباه دائمًا إلى تغييرات نسبة الهامش. لهذا السبب، من المهم الاحتفاظ بمبلغ معين من النقد في متناول اليد كاحتياطي عند استخدام التداول بالهامش.

الشيء المهم التالي هو اختيار الأصول وتحديد توقيت الاستثمار. التداول بالهامش هو وسيلة "لتوسيع تأثير الاستثمار"، ولكن ليس فقط الأرباح، بل أيضا تتوسع الخسائر. لذلك، يجب النظر بعناية في الأصول التي يتم اختيارها وتوقيت الدخول.

أيضًا، هناك أسهم تتمتع بتقلبات صغيرة في الأسعار، حيث تكون العائدات الرئيسية هي توزيعات الأرباح السنوية. في حالة الأسهم اليابانية، عادة ما يكون معدل توزيع الأرباح حوالي 2-3%. عند شراء مثل هذه الأسهم عن طريق الائتمان، قد يتم إلغاء توزيعات الأرباح السنوية تمامًا بفوائد الائتمان، مما قد يجعلها غير مجدية نسبيًا.

6. استراتيجية الاستثمار في الشراء بالهامش

1. اختيار الأسهم المناسبة والشركات المستهدفة

ما هو مهم في الشراء بالائتمان هو اتخاذ إجراءات سريعة. لذلك، فإن الوقت المناسب هو قبل أن تعلن الشركات عن أخبار إيجابية مهمة، عندما لا تكون أسعار الأسهم قد دخلت بعد في مرحلة ارتفاع رئيسية. بالإضافة إلى ذلك، من المهم اختيار الأسهم ذات القيمة السوقية الكبيرة والسيولة العالية قدر الإمكان عند الشراء بالائتمان. عند مواجهة مخاطر غير متوقعة، إذا كانت هناك تقلبات حادة مثل ارتفاع أسعار الأسهم الصغيرة بشكل حاد بعد انخفاضها، فقد تجد نفسك في موقف حيث يتم تصفية حساباتك مبكرًا من قبل شركات الوساطة أو قد لا تتمكن من البيع حتى لو كنت ترغب في تقليص خسائرك.

2. تحديد خط وقف الخسارة وخط جني الأرباح

الشراء بالهامش هو لتوسيع نتائج الاستثمار، لذا فإن تعيين نقاط وقف الخسارة وجني الأرباح مهم بشكل خاص. في هذه الحالة، يُنصح باستخدام المخططات الفنية للمراقبة. في بعض الأسهم، قد يستغرق الأمر وقتًا طويلاً للتعافي بعد كسر خط الدعم، أو قد ترتفع أسعار الأسهم وتصل إلى مستوى مقاومة كبير دون أن تتمكن من الاختراق، مما يؤدي إلى فترة طويلة من التحرك الجانبي. خلال هذه الفترة، يتعين عليك الاستمرار في دفع فوائد الهامش، لذا يُنصح بوقف الخسارة فور كسر خط الدعم، وإذا تم الوصول إلى مستوى المقاومة دون الاختراق، ينبغي جني الأرباح. الاستثمار المنضبط هو مفتاح النجاح على المدى الطويل في سوق الأسهم.

3. تقليل التكلفة من خلال الشراء المتنوع أو التنوع الصناعي

تمتلك أموال الناس حدودًا، ولا يمكن التنبؤ باتجاهات أسعار الأسهم المستقبلية. كما أنه لا يمكن توقع أدنى سعر بدقة. ومع ذلك، يمكن العثور على أدنى سعر نسبي من خلال التحليل الأساسي والتحليل الفني. في هذه الحالة، يمكن توزيع الاستثمار. إذا تم استخدام تداول الهامش، يمكن تقسيم الأموال بشكل أكبر للاستثمار.

حتى إذا كانت تكلفة الشراء الأولى هي الأدنى، يمكنك المشاركة في الأرباح الناتجة عن الارتفع اللاحق. إذا كنت واثقًا حتى لو انخفض سعر السهم مرة أخرى، يمكنك استثمار الأموال للمرة الثانية والثالثة. إذا تعافى سعر السهم، يمكنك الحصول على عوائد تتناسب مع ذلك!

علاوة على ذلك، يمكن توزيع الأموال، مما يتيح العثور على 2-3 فرص في نفس الوقت. باستخدام التداول بالهامش، يمكنك تقسيم الأموال بشكل أكبر والاستثمار في شركات مختلفة. إذا سارت الأمور كما هو متوقع، فلن يكون هناك ما يقال، ولكن حتى إذا استثمرت في قطاعين وكان أحدهما ثابتًا والآخر ارتفع، يمكنك تحقيق أرباح. مقارنة بعدم التنويع، تكون القيمة المتوقعة أعلى.

7. نظرة عامة على البيع بالهامش

كما ذكر سابقًا، يُعتبر الشراء بالهامش هو اقتراض الأموال من شركة الوساطة لشراء الأسهم، بينما يُعتبر البيع بالهامش هو اقتراض الأسهم من شركة الوساطة وبيعها.

الضمان في الشراء بالهامش هو الأسهم، ولكن في البيع على المكشوف، عادةً ما يُطلب إيداع نسبة معينة من القيمة السوقية لتلك الأسهم (عادةً 90% من سعر السهم) كضمان نقدي.

يمكن لخبراء الاستثمار الحقيقيين العثور على الفرص وتحقيق الأرباح ليس فقط عندما يرتفع سوق الأسهم، ولكن أيضًا عندما يحدث حركة هبوطية.

إذا تمكنت من تحديد أن شركة ما تتدهور، أو إذا كانت أسعار أسهم شركة ما ترتفع بشكل مفرط ومن المتوقع أن تنخفض في النهاية، يمكنك القيام ببيع قصير من خلال البيع على المكشوف. تقوم باستعارة الأسهم من شركة الوساطة وبيعها، ثم بعد انخفاض سعر السهم، تقوم بإعادة شراء الأسهم وإعادتها إلى شركة الوساطة. الفرق في الأسعار خلال هذه الفترة هو ربحك.

以下، بعض النقاط التي يجب الانتباه إليها عند استخدام البيع على المكشوف:

1. هناك فترة انتهاء صلاحية للبيع بالهامش

إذا أخذنا الأسهم اليابانية كمثال، فإنه من الضروري تسوية البيع بالهامش بشكل قسري قبل توزيع الأرباح أو قبل تاريخ استحقاق الحقوق، وقبل عقد الاجتماع العام للمساهمين. لذلك، يجب أن نولي اهتمامًا خاصًا لما يُعرف بـ "تاريخ التسوية النهائي للبيع بالهامش" عند استخدام البيع بالهامش.

2. هناك مخاطر من التسوية القسرية حتى في البيع بالهامش.

تعد المبيعات القصيرة وسيلة لتحقيق الربح من خلال انخفاض أسعار الأسهم، ولكن إذا لم تنخفض أسعار الأسهم وبدلاً من ذلك ارتفعت، فإن ذلك سيتسبب في خسائر. تخشى شركات الوساطة من عدم القدرة على إعادة شراء الأسهم التي قامت بإقراضها وبيعها. لذلك، فإن أسعار الأسهم تتحرك بشكل أحادي.