#加密货币监管 مراجعة معركة مزاد حقوق إصدار USDH تذكرني بصراع تبادل بيتكوين في سنواتها الأولى. في ذلك الوقت، كانت جميع منصات التبادل تتنافس لجذب المستخدمين والحجم، واستخدمت كل الوسائل الممكنة. لكن المنافسة الآن قد ارتفعت إلى مستوى جديد، ولم تعد مجرد حرب رسوم بسيطة، بل هي لعبة عميقة تدور حول القيمة البيئية.

قدمت Paxos و Frax وغيرها من الشركات الرئيسية المنافسة خططًا ذات مصداقية كبيرة، حيث تعهدت أساسًا بإعادة معظم أو حتى جميع العائدات إلى نظام Hyperliquid البيئي. إن هذه الممارسة ذات النسبة العالية من العوائد كانت من الصعب تخيلها في السابق. إنها تعكس ارتفاعًا كبيرًا في مدى اهتمام مُصدري العملات المستقرة بالمشاهد ذات الجودة العالية، كما تشير إلى أن صناعة العملات المستقرة قد تدخل مرحلة جديدة تمامًا من التطور.

من الوضع الحالي، يبدو أن Paxos لديها ميزة بفضل خلفيتها القوية في الامتثال وشبكتها المالية الواسعة. لكن خطة توزيع الأرباح الكاملة من Frax جذابة أيضًا للمجتمع. بغض النظر عن من سيفوز في النهاية، ستضع هذه المناقصة معيارًا جديدًا للصناعة بأكملها، مما يدفع نمط العملات المستقرة نحو اتجاه أكثر ملاءمة لتطور النظام البيئي.

بالطبع، يجب أن نظل واعين. على الرغم من أن نسبة الخصم العالية مغرية، إلا أن القدرة على التشغيل على المدى الطويل من قبل الجهة المصدرة والتحكم في المخاطر مهمان بنفس القدر. عند اتخاذ القرار، يجب على المجتمع أن يأخذ في الاعتبار، بالإضافة إلى المصالح الفورية، التطور على المدى الطويل. في النهاية، فإن استقرار العملة المستقرة واستدامتها هما الأساس.

بشكل عام، ستصبح هذه المعركة حول USDH بلا شك علامة بارزة في تطور الصناعة. إنها تميز بداية عصر العملات المستقرة 2.0، كما تفتح الطريق لظهور المزيد من النماذج المبتكرة في المستقبل. كعسكري قديم في الصناعة، أنا متحمس لرؤية كيف ستؤثر هذه التحولات في النهاية على السوق.