تفتقد رموز DAO للإقراض في مجال العملات الرقمية قطار موجة الصعود حيث تضاعف بروتوكولات نمو سوق الثور لعام 2021

الإقراض بالعملات الرقمية هو أحد أسرع القطاعات نمواً في التمويل اللامركزي، حيث تضاعفت أنشطته منذ سوق الثيران في عام 2021. ومع ذلك، هناك اهتمام محدود بإقراض رموز DAO.

لقد تطور الإقراض المشفر منذ عام 2021، حيث تضاعف في القيمة منذ ذروة سوق الثور السابق. في المجموع، تمتلك بروتوكولات الإقراض أكثر من $46B في قروض نشطة، ارتفاعًا من حوالي $20B في ذروة السوق في عام 2021.

تعتبر إقراض العملات المشفرة أكثر تنوعًا في عام 2025، ولكن هناك اهتمام محدود في رموز مشاريع الإقراض.

بروتوكول الإقراض معين لا يزال لديه حصة كبيرة في الإقراض خلال الدورة الحالية. الفرق الرئيسي هو أن بروتوكول آخر قد قام في الغالب بتصفية قروضه وأصبح واحدًا من المشاريع الثانوية. حاليًا، بروتوكولان للإقراض قد تصدرا.

أصبح مشهد الإقراض في العملات المشفرة أكثر تنوعًا، حيث تمكنت المشاريع الصغيرة من إنشاء مكانة خاصة بها. كما تم تسريع عمليات الإقراض من خلال نمو العملات المستقرة، حيث قامت بعض البروتوكولات بصك أصولها الخاصة. بالنسبة لمشاريع الإقراض، تعني التدابير المحسنة ضد التصفية والاتجاه الصعودي لسوق العملات المشفرة أن القطاع حقق انتعاشًا قويًا بعد سوق الدب الذي استمر لسنوات.

يعني الطلب على الإقراض تدفقًا ثابتًا من الرسوم. تنتج البروتوكولات الرئيسية $40M من الرسوم الأسبوعية، مع إيرادات تبلغ 5.28 مليون دولار. لا تزال مشاريع الإقراض في العملات المشفرة تعتمد بشكل كبير على نظام إيثيريوم البيئي، حيث يتم استخدام إيث في الغالب كضمان. القيمة الإجمالية المقفلة في بروتوكولات الإقراض تزيد عن 92 مليار دولار، بينما تقفل إيثereum $56B في أفضل تطبيقات الإقراض الخاصة بها.

رموز الإقراض المشفرة متأخرة

على الرغم من نجاح الإقراض بالعملات المشفرة كجانب لا غنى عنه من DeFi، إلا أن رموز بروتوكولات الإقراض ليست سردًا ساخنًا.

يبقى بروتوكول رائد هو البروتوكول الأعلى، لكن رمزه الأصلي توسع فقط إلى 291 دولار. لا يزال الأصل منخفضًا بنسبة 50% عن ذروته التاريخية في عام 2021.

تبلغ قيمة رموز الإقراض الآن 9.88 مليار دولار من حيث القيمة السوقية، متخلفة عن روايات أخرى. لا تزال مجموعة رموز الإقراض في المنطقة الخضراء بعد أحدث انتعاش في السوق. ومع ذلك، فإن الاتجاه في الإقراض مشابه لقطاعات التشفير الأخرى.

بينما تتوفر منتجات أكثر وأمان أفضل، فإن الرموز ليست جذابة كما كانت خلال الدورات السوقية السابقة. كما نادراً ما يقوم المشاريع بالترويج لرموزها، بل تركز بدلاً من ذلك على أمانها وانخفاض خطر التصفية.

RWA تدعم اتجاه الإقراض في DeFi

تغيرت الطريقة في إقراض العملات المشفرة في عام 2025، مستهدفةً ضمانات أقل مخاطرة. كانت أكبر مشكلة في الإقراض في عام 2021 هي وجود عملة مشفرة معينة، والتي خلقت كمية هائلة من العملات المستقرة غير المدعومة.

في عام 2025، تعني السندات المرمزة أن البروتوكولات يمكن أن تدعم عملاتها المستقرة ليس فقط بالأصول المشفرة المتقلبة، ولكن من خلال الديون منخفضة المخاطر.

حاليًا، لا يتم قبول رموز RWA مباشرةً كضمان. ومع ذلك، تعمل العملات المستقرة كديون من سندات الخزانة الأمريكية المرمزة وتقدم أصلًا منخفض المخاطر للإقراض. بالإضافة إلى ذلك، بالنسبة لبعض المشاريع، فإن الاحتفاظ بالديون المرمزة يضيف أيضًا مصدرًا للدخل السلبي المتوقع.

لا يزال الإقراض المباشر للأصول الحقيقية نادرًا، مع وجود خزائن محدودة تستخدم رموز الأصول الحقيقية كضمان. بالإضافة إلى ذلك، فإن بعض المشاريع تنمو أيضًا في تأثيرها، حيث تقدم الإقراض من نظير إلى نظير والائتمان الخاص المرمز.