في الآونة الأخيرة، زادت المناقشات حول ترميز الأصول الحقيقية (RWA) مرة أخرى. هناك وجهات نظر تعتبر أن RWA لا يزال مجالًا ضيقًا، ومن الصعب أن يصبح له تأثير كبير. ومع ذلك، فإن البيانات الموضوعية تظهر صورة مختلفة تمامًا.

وفقًا لأحدث الإحصائيات، اقترب حجم سوق الأصول الحقيقية غير المستقرة من 28 مليار دولار، بزيادة قدرها 114% مقارنة بنفس الفترة من العام الماضي. ومن بين ذلك، تهيمن قروض القطاع الخاص، حيث يبلغ حجمها حوالي 16 مليار دولار، بينما تصل السندات الأمريكية والسلع الأساسية إلى 7.5 مليار و2.4 مليار دولار على التوالي. ومن الجدير بالذكر أن شبكة الإيثيريوم تحمل أكثر من نصف أصول RWA.

هذا الحجم وسرعة النمو قد تجاوزا بوضوح نطاق المسارات المتخصصة. RWA (الأصول الحقيقية) أصبحت جسرًا مهمًا يربط بين تريليونات الدولارات من الأصول غير المتداولة وعالم blockchain. الأشخاص الذين يشككون في ذلك، من المحتمل أن يكونوا قد وقعوا في خطأ التقدير بسبب تأخر المعلومات.

ومع ذلك، فإن النقطة الأساسية في RWA ليست التكنولوجيا نفسها، بل القضايا القانونية وقضايا الملكية. تحتاج مشاريع RWA الناجحة حقًا إلى معالجة العديد من القضايا الرئيسية: هل تمتلك التراخيص اللازمة؟ كيف تتوافق العملة مع الديون الفعلية؟ كيف يمكن ضمان سيولة السوق الثانوية؟ إن الاعتماد فقط على آلية القائمة البيضاء لما يسمى بحوض الأصول RWA لا يزال بعيدًا عن التمويل المفتوح الحقيقي.

خذ عملة الذهب كمثال، على الرغم من أن PAXG و XAUT يحتلان الجزء الأكبر من السوق، إلا أن منصات الإقراض الرئيسية لا تعترف بهما كضمان، مما يحد بشدة من قابليتهما للاستخدام.

بالمقارنة، يُظهر مشروع Ondo نهجًا أكثر واقعية. من خلال الحصول على تراخيص رئيسية مثل TA وBD وATS، أطلقت Ondo عملات رمزية للأسهم الأمريكية يمكن تداولها على مدار 24 ساعة، ونجحت في التوافق مع آلية الرهن في DeFi. والأهم من ذلك، نجحت Ondo في جذب شركاء من العيار الثقيل مثل Solana وBitGo، مما يُظهر القدرة الحقيقية على التنفيذ وبناء النظام البيئي.

تتمثل مستقبل عملات الأصول الحقيقية (RWA) في القابلية للاستخدام والسيولة، وليس في السرد الفارغ. من المرجح أن تواجه المشاريع التي تتحدث كثيرًا دون تحقيق فائدة أساسية صعبة في الحصول على مكانة في هذا المجال سريع التطور. إن ترميز الأصول الحقيقية هو عملية معقدة وتحديّة، تتطلب جهدًا مشتركًا من مجالات التكنولوجيا والقانون والمال. فقط من خلال معالجة هذه القضايا الأساسية بشكل حقيقي، يمكن للأصول الحقيقية أن تطلق إمكاناتها الهائلة وتعزز الدمج العميق لتقنية blockchain مع التمويل التقليدي.